La creciente debilidad económica de China ha puesto fin a un rally de Caterpillar Inc. (CAT), dejando caer el componente Dow más del 15% en solo dos semanas. La acción ahora se cotiza por debajo de los promedios móviles exponenciales (EMA) de 50 y 200 días por primera vez desde el 4 de septiembre y podría probar el mínimo de 2018 en $ 129.43 en las próximas sesiones. Este cambio bajista también podría indicar el comienzo de un contagio que se extiende a otras compañías estadounidenses que dependen del poder económico chino.
Un titular de MarketWatch de octubre de 2017 proclamó que "la gran apuesta de Caterpillar en China finalmente podría estar dando sus frutos". La acción subió casi 40 puntos en los próximos tres meses, superando en enero de 2018 después de que el presidente Trump comenzó una campaña agresiva para reformar las prácticas comerciales chinas. Esa iniciativa ahora se ha convertido en una guerra comercial en toda regla, con los aranceles de los Estados Unidos afectando a la economía china mientras baja el índice compuesto de Shanghai a un mínimo de cuatro años.
El gigante de la construcción se recuperó y vendió en sincronía con la fortuna económica de China durante casi dos décadas, lo que se suma a las preocupaciones de que las acciones de Caterpillar entren en un mercado bajista si las tarifas aumentan al 25% el 1 de enero, según lo amenazado. El presidente también podría ampliar la lista de aranceles al 50% de los bienes exportados que actualmente no están siendo seleccionados, y ambos escenarios tienen el poder de socavar el rendimiento de las existencias en la próxima década.
Gráfico CAT a largo plazo (1992 - 2018)
La acción se multiplicó por seis entre 1992 y 1997, perdiéndose en los bajos $ 30 y cayendo en un patrón de cabeza y hombros inverso masivo que rompió al alza en el verano de 2003. El impulso del rally terminó en los bajos $ 80 en mayo 2006, dando paso a un patrón triple superior que rompió el soporte en 2008, produciendo una disminución vertical a un mínimo de seis años. Se recuperó con fuerza en marzo de 2009, completando un viaje de ida y vuelta al máximo anterior en el cuarto trimestre de 2010.
Una ruptura se estancó por encima de los $ 115 en mayo de 2011, al mismo tiempo que la economía china se estaba superando después de un furioso crecimiento acelerado. Ese pico y un rápido descenso a mediados de los años 60 definieron límites comerciales que se mantuvieron intactos hasta un colapso de octubre de 2015, lo que indica una fase de venta capitulativa que también afectó al amplio complejo de productos básicos. Una importante ola de recuperación remontó el rango de cotización roto en marzo de 2016, desencadenando señales de compra antes de una ruptura de agosto de 2017 que registró nuevos máximos en enero de 2018.
Gráfico CAT a corto plazo (2017 - 2018)
La acción luego se revirtió y se vendió en una corrección intermedia que talló un amplio patrón de bandera alcista en el mínimo de agosto de 2018, mientras que el rebote posterior rompió la resistencia de la bandera unas cinco semanas después, desencadenando nuevas señales de compra. Ese impulso alcista falló el 10 de octubre, cuando la caída atravesó el nuevo soporte de la bandera, exponiendo el precio a una baja continua que podría poner a prueba el mínimo de agosto, que también marca el mínimo de 2018.
El indicador de acumulación-distribución de volumen en balance (OBV) se estancó en el máximo de 2014 en enero de 2018 y entró en una fase distributiva que alcanzó un mínimo de nueve meses en agosto. La presión de compra en octubre exhibió una participación modesta, consistente con el primer rebote importante después de una corrección intermedia. La presión de venta ha aumentado sustancialmente en las últimas dos semanas, colocando el indicador en una prueba del mínimo de mediados de verano. Los operadores deberían nivelarse de cerca porque un desglose aumentaría las probabilidades de que el precio de las acciones también rompa el soporte del verano.
La línea de fondo
Las acciones de Caterpillar han fallado en una ruptura de septiembre y podrían probar el mínimo de 2018 en las próximas semanas, retenido por la debilidad inducida por aranceles en su mercado de mayor crecimiento.
