La gestión de riesgos es un proceso crucial utilizado para tomar decisiones de inversión. El proceso implica identificar y analizar la cantidad de riesgo involucrado en una inversión, y aceptar ese riesgo o mitigarlo. Algunas medidas comunes de riesgo incluyen desviación estándar, beta, valor en riesgo (VaR) y valor condicional en riesgo (CVaR).
Desviación Estándar
La desviación estándar mide la dispersión de datos de su valor esperado. La desviación estándar se utiliza al tomar una decisión de inversión para medir la cantidad de volatilidad histórica asociada con una inversión en relación con su tasa de rendimiento anual. Indica cuánto se está desviando el rendimiento actual de sus rendimientos normales históricos esperados. Por ejemplo, una acción que tiene una desviación estándar alta experimenta una mayor volatilidad y, por lo tanto, un mayor nivel de riesgo está asociado con la acción.
Beta
Beta es otra medida común de riesgo. Beta mide la cantidad de riesgo sistemático que tiene una seguridad individual o un sector industrial en relación con todo el mercado de valores. El mercado tiene una beta de 1, y se puede usar para medir el riesgo de una seguridad. Si la beta de un valor es igual a 1, el precio del valor se mueve en el tiempo con el mercado. Una seguridad con una beta superior a 1 indica que es más volátil que el mercado.
Por el contrario, si la beta de un valor es inferior a 1, indica que el valor es menos volátil que el mercado. Por ejemplo, supongamos que la beta de una seguridad es 1.5. En teoría, la seguridad es un 50 por ciento más volátil que el mercado.
Valor en riesgo (VaR)
Valor en riesgo (VaR) es una medida estadística utilizada para evaluar el nivel de riesgo asociado con una cartera o empresa. El VaR mide la pérdida potencial máxima con un grado de confianza durante un período específico. Por ejemplo, suponga que una cartera de inversiones tiene un VaR anual de 10 por ciento de $ 5 millones. Por lo tanto, la cartera tiene una probabilidad del 10 por ciento de perder más de $ 5 millones en un período de un año.
Valor condicional en riesgo (CVaR)
El valor condicional en riesgo (CVaR) es otra medida de riesgo utilizada para evaluar el riesgo de cola de una inversión. Utilizado como una extensión del VaR, el CVaR evalúa la probabilidad, con cierto grado de confianza, de que habrá una ruptura en el VaR; busca evaluar qué sucede con la inversión más allá de su umbral de pérdida máxima. Esta medida es más sensible a los eventos que ocurren en el final de una distribución: el riesgo de la cola. Por ejemplo, suponga que un administrador de riesgos cree que la pérdida promedio de una inversión es de $ 10 millones para el peor uno por ciento de los resultados posibles para una cartera. Por lo tanto, el CVaR, o déficit esperado, es de $ 10 millones para el uno por ciento de la cola.
Categorías de gestión de riesgos
Más allá de las medidas particulares, la gestión del riesgo se divide en dos grandes categorías: riesgo sistemático y no sistemático.
Riesgo sistemático
El riesgo sistemático está asociado con el mercado. Este riesgo afecta el mercado general de la seguridad. Es impredecible y no diversificable; sin embargo, el riesgo puede mitigarse mediante cobertura. Por ejemplo, la agitación política es un riesgo sistemático que puede afectar a múltiples mercados financieros, como los mercados de bonos, acciones y divisas. Un inversor puede protegerse contra este tipo de riesgo comprando opciones de venta en el propio mercado.
Riesgo no sistemático
La segunda categoría de riesgo, el riesgo no sistemático, está asociada con una empresa o sector. También se conoce como riesgo diversificable y puede mitigarse mediante la diversificación de activos. Este riesgo solo es inherente a una acción o industria específica. Si un inversor compra una acción petrolera, asume el riesgo asociado tanto con la industria petrolera como con la propia empresa.
Por ejemplo, supongamos que un inversor invierte en una compañía petrolera y cree que la caída del precio del petróleo afecta a la compañía. El inversionista puede buscar tomar el lado opuesto o cubrir su posición comprando una opción de venta de petróleo crudo o de la compañía, o puede intentar mitigar el riesgo a través de la diversificación comprando acciones en compañías minoristas o de aerolíneas. Mitiga parte del riesgo si toma estas rutas para proteger su exposición a la industria petrolera. Si no le preocupa la gestión de riesgos, el precio de las acciones y el petróleo de la compañía podría caer significativamente, y podría perder toda su inversión, impactando severamente su cartera.
