Las acciones de Costco Wholesale Corporation (COST) han subido casi un 30% durante el año pasado, superando fácilmente el aumento del S&P 500 de alrededor del 10%. Los operadores de opciones apuestan a que las acciones suben otro 9% a mediados de septiembre. (Para obtener más información, consulte también: Los comerciantes de Costco son optimistas antes de las ganancias ).
El cuadro técnico también sugiere que las acciones de Costco pueden aumentar en las próximas semanas. Pero la perspectiva alcista entre los operadores y los gráficos contrastan fuertemente con una acción cuya valoración ahora está alcanzando niveles elevados en comparación con el S&P 500 más amplio, con una desaceleración en el crecimiento de las ganancias.
^ Datos SPX por YCharts
Apuestas alcistas
Las opciones establecidas para el vencimiento el 21 de septiembre sugieren que las acciones de la acción aumentan o disminuyen aproximadamente un 7% desde el precio de ejercicio de $ 210, colocando la acción en un rango de negociación entre $ 195.75 y $ 224.25. El número de llamadas supera ampliamente las put en una proporción de más de 10 a 1, con aproximadamente 4.500 contratos de llamadas abiertas, lo que sugiere que los operadores están apostando a un aumento de las acciones, desde el precio actual de las acciones de $ 207, un salto de casi el 9%.
Además, algunos operadores también están construyendo una posición en las llamadas de $ 220, que se negocian a un costo de $ 2.50 por contrato, con casi 3, 000 contratos abiertos. Un comprador de esas llamadas necesitaría que las acciones subieran aproximadamente un 7.5% a $ 222.5 para alcanzar el punto de equilibrio, si las opciones se mantienen hasta el vencimiento.
Mezcla de técnicas
La acción recientemente salió de un triángulo ascendente alcista, enviando acciones a un máximo de aproximadamente $ 212. La ruptura sugeriría que las acciones todavía tienen que aumentar aún más.
Pero a pesar de que el patrón técnico es alcista, los niveles de volumen subyacentes se han mantenido sin cambios, lo que sugiere que los nuevos compradores no están entrando en el juego, mientras que el índice de fuerza relativa recientemente alcanzó niveles de sobrecompra en 75. (Para lecturas relacionadas, ver también: Costco's Future Está en el extranjero )
Ralentizando el crecimiento
A pesar del optimismo alcista, las preocupaciones aún persisten, con un comercio de acciones de aproximadamente 27 veces las estimaciones de ganancias de 2019, frente a un S&P 500 que se cotiza a casi 16.5. Pero peor, se espera que las ganancias de la compañía disminuyan drásticamente en 2019, con un crecimiento de solo 11.8%, frente al 18.3% de este año.
Al ajustar el múltiplo de ganancias para el crecimiento, la relación PEG aumenta a más del doble de la tasa de crecimiento, a casi 2.3.
La perspectiva para Costco, aunque optimista a corto plazo, puede ser desafiada a largo plazo si los fundamentos subyacentes del negocio no mejoran, haciendo que cualquier ganancia que la acción vea sea insostenible.
