¿Qué es un bono de descuento profundo?
Un bono de descuento profundo es un bono que se vende a un valor significativamente menor que el par. El bono se vende con un descuento a la par y tiene una tasa de cupón significativamente menor que las tasas vigentes de valores de renta fija con un perfil de riesgo similar.
DESGLOSE DE LOS Bonos DE DESCUENTO PROFUNDO
Cuando un bono vence, el inversor recibe el valor nominal completo del bono. Un bono se puede vender a la par, con una prima o con un descuento. Un bono comprado a la par tiene el mismo valor que el valor nominal del bono. Un bono comprado con una prima tiene un valor que es más alto que el valor nominal del bono. Con el tiempo, el valor del bono disminuye hasta que es igual al valor nominal al vencimiento. Un bono emitido con un descuento tiene un precio inferior a la par. Un tipo de bono de descuento negociado en los mercados es el bono de descuento profundo.
Un bono de descuento profundo generalmente tendrá un precio de mercado de 20% o más por debajo de su valor nominal. Se puede percibir que un emisor de un bono de descuento profundo es financieramente inestable. Se cree que los bonos emitidos por estas empresas son más riesgosos que los bonos similares y, por lo tanto, tienen un precio acorde. Los bonos basura son ejemplos de bonos de descuento profundo. Los tenedores de bonos también pueden encontrarse con bonos con grandes descuentos cuando la calificación crediticia de la empresa emisora se rebaja repentinamente.
También se puede emitir un bono con un descuento significativo si la tasa de cupón del bono es significativamente más baja que la tasa de interés vigente en el mercado. Dado que el precio de un bono está inversamente relacionado con las tasas de interés, un aumento en las tasas de interés significará que la tasa de cupón de los bonos existentes no está a la par con los bonos más nuevos emitidos a la tasa de interés más alta. Los tenedores de estos bonos de cupón más bajos, por lo tanto, verán caer el valor de sus bonos. La disminución en el valor refleja el hecho de que las tasas de interés vigentes son más altas que las tasas de cupón del bono. Si las tasas de interés aumentan lo suficiente, el valor del bono puede caer tanto que se ofrece con un gran descuento.
Un bono de descuento profundo no tiene que pagar cupones, como se ve con los bonos de cupón cero. Algunos bonos de cupón cero se ofrecen con un gran descuento, y estos bonos no realizan pagos periódicos a los tenedores de bonos. El rendimiento de estos bonos es la diferencia entre el valor nominal y el precio con descuento. Esto significa que el precio de los cupones cero fluctuará más que los bonos que proporcionan pagos periódicos de intereses. Todos los bonos de cupón cero no son bonos de descuento profundo; algunos son bonos de descuento de emisión original (OID). Por ejemplo, un bono OID puede ser uno emitido a $ 975 con un valor nominal de $ 1, 000, y un bono de descuento profundo puede ser uno emitido a $ 680 con un valor nominal de $ 1, 000.
Los bonos de descuento profundo suelen ser a largo plazo, con vencimientos de cinco años o más (a excepción de los bonos del Tesoro que son cupón cero a corto plazo), y se emiten con provisiones de compra. Los inversores se sienten atraídos por estos bonos con descuento debido a su alto rendimiento o la mínima posibilidad de ser llamados antes del vencimiento. Los emisores buscan el método de menor costo para obtener capital a través de la deuda. Los bonos de descuento profundo se aprecian más rápido que otros tipos de bonos cuando las tasas de interés del mercado caen y se deprecian más rápido cuando las tasas suben. Si las tasas de interés aumentan en la economía, los bonos existentes conllevarán pagos de intereses más bajos y, por lo tanto, un menor costo de la deuda para el emisor. Por lo tanto, será en el mejor interés financiero del emisor no llamar a los bonos.
