¿Qué es el precio sucio?
Un precio sucio es una cotización de precios de bonos, que se refiere al costo de un bono que incluye intereses devengados basados en la tasa del cupón. Las cotizaciones de los precios de los bonos entre las fechas de pago de los cupones reflejan los intereses acumulados hasta el día de la cotización. En resumen, un precio sucio de bonos incluye intereses acumulados, mientras que un precio limpio no.
Para llevar clave
- Un precio sucio es una cotización de precios de bonos, que se refiere al costo de un bono que incluye intereses devengados basados en la tasa del cupón. Si un bono cotiza entre las fechas de pago del cupón, el precio citado incluye intereses acumulados hasta el día de la cotización. En resumen, un precio de bono sucio incluye intereses acumulados, mientras que un precio de bono limpio no. Las cotizaciones limpias son típicas en los Estados Unidos, y las cotizaciones sucias son estándar en Europa.
Precio sucio
Entendiendo el precio sucio
El interés acumulado se gana cuando un bono de cupón se encuentra actualmente entre las fechas de pago del cupón. A medida que se acerca la próxima fecha de pago del cupón, el interés acumulado aumenta cada día hasta el pago del cupón. El día del pago del cupón, el precio limpio y el precio sucio son iguales ya que no hay intereses acumulados hasta el próximo día de mercado.
El precio sucio a veces se denomina precio más acumulado. En los Estados Unidos, el precio limpio se cotiza con mayor frecuencia, mientras que en Europa, el precio sucio es el estándar.
El precio sucio permite al vendedor calcular el costo real de un bono, ya que el bono podría haber acumulado intereses desde la fecha de pago del cupón anterior. Entonces, la fecha de la venta reflejaría el precio limpio más cualquier interés acumulado, calculado diariamente. Como resultado, el precio real del comprador pagado por el bono es más alto que el precio cotizado en los sitios web financieros porque representa el interés acumulado y la comisión del corredor.
Interés acumulado
El interés aumenta a una tasa constante en un bono y el cálculo del monto ganado ocurre cada día. Como resultado, el precio sucio cambiará diariamente hasta la fecha de pago o pago del cupón. Una vez que se completa el pago, y el interés acumulado se restablece a cero, los precios sucios y limpios son los mismos.
En el caso de los bonos que ofrecen pagos semestrales, el precio sucio aumentaría un poco más cada día en el transcurso de seis meses. Una vez que llega la marca de seis meses y se realiza el pago del cupón, el interés acumulado se restablece a cero para comenzar el ciclo nuevamente. El proceso de limpieza a suciedad continúa hasta que el bono alcanza su vencimiento.
Sucio vs. Precios limpios
El precio sucio generalmente se cotiza entre corredores e inversores, pero el precio limpio o el precio sin intereses acumulados generalmente se considera el precio publicado. Es probable que el precio limpio se registre en periódicos o recursos financieros que realicen un seguimiento de precios. Aunque el precio sucio incluye intereses devengados, el precio limpio a menudo se considera el valor del bono en el mercado actual.
Ejemplo del mundo real de un precio sucio
Como ejemplo, digamos que Apple Inc. (AAPL) emitió un bono con un valor nominal de $ 1, 000 mientras que $ 960 es el precio publicado. El bono paga una tasa de interés (tasa de cupón) del 4% anual, y estos pagos son semestrales. Como resultado, los inversores recibirían $ 20 cada seis meses por mantener el bono.
El precio de $ 960 es el precio publicado o el precio limpio. Sin embargo, un inversionista que busque comprar el bono recibiría una cotización de un corredor que incluye los $ 960 más cualquier interés acumulado. El corredor calcularía el viático diario de interés acumulado. Asumamos que no hay comisión de corredores. Dependiendo del día en que el inversionista realizó la compra, el interés acumulado podría variar.
Entonces, si el inversionista compró el bono un día antes del primer pago de cupón de $ 20, resulta en $ 19 de intereses acumulados hasta esa fecha. El precio del bono del inversor sería de $ 979, o $ 960 más $ 19 en intereses acumulados.
