¿Cuál es el período de recuperación descontado?
El período de recuperación descontado es un procedimiento de presupuesto de capital utilizado para determinar la rentabilidad de un proyecto. Un período de recuperación descontado da el número de años que se tarda en alcanzar el punto de equilibrio de la realización del gasto inicial, descontando los flujos de efectivo futuros y reconociendo el valor temporal del dinero. La métrica se utiliza para evaluar la viabilidad y la rentabilidad de un proyecto determinado.
La fórmula más simplificada del período de recuperación de la inversión , que simplemente divide el desembolso total de efectivo para el proyecto por los flujos de efectivo anuales promedio, no proporciona una respuesta tan precisa a la pregunta de si asumir o no un proyecto porque supone solo uno, inversión inicial, y no tiene en cuenta el valor temporal del dinero.
Período de recuperación descontado
Cómo calcular el período de recuperación descontado
Para comenzar, los flujos de efectivo periódicos de un proyecto deben estimarse y mostrarse por período en una tabla u hoja de cálculo. Estos flujos de efectivo se reducen por su factor de valor presente para reflejar el proceso de descuento. Esto se puede hacer usando la función de valor presente y una tabla en un programa de hoja de cálculo.
A continuación, suponiendo que el proyecto comience con una gran salida de efectivo, o una inversión para comenzar el proyecto, las entradas de efectivo descontadas en el futuro se compensan con la salida de inversión inicial. El proceso del período de recuperación descontado se aplica a la entrada de efectivo de cada período adicional para encontrar el punto en el que las entradas son iguales a las salidas. En este punto, el costo inicial del proyecto ha sido pagado, con el período de recuperación reducido a cero.
¿Qué le dice el período de reembolso descontado?
Una regla general a tener en cuenta al usar el período de recuperación descontado es aceptar proyectos que tengan un período de recuperación que sea más corto que el marco de tiempo objetivo. Una empresa puede comparar su fecha de equilibrio requerida para un proyecto hasta el punto en el que el proyecto alcanzará el punto de equilibrio de acuerdo con los flujos de efectivo descontados utilizados en el análisis del período de recuperación descontado, para aprobar o rechazar el proyecto.
Para llevar clave
- El DPP se usa como parte del presupuesto de capital para determinar qué proyectos asumir y ofrece un resultado más preciso que el período de recuperación estándar porque tiene en cuenta el valor del dinero en el tiempo. La fórmula del período de recuperación descontada muestra cuánto tiempo llevará recuperarse Una inversión basada en la observación del valor presente de los flujos de efectivo proyectados del proyecto.
Ejemplo de cómo usar el período de recuperación descontado
Suponga que la Compañía A tiene un proyecto que requiere un desembolso inicial en efectivo de $ 3, 000. Se espera que el proyecto regrese $ 1, 000 cada período durante los próximos cinco períodos, y la tasa de descuento apropiada es del 4%. El cálculo del período de recuperación descontado comienza con el desembolso en efectivo de $ 3, 000 en el período inicial. El primer período experimentará una entrada de efectivo de + $ 1, 000.
Usando el cálculo del descuento del valor presente, esta cifra es $ 1, 000 / 1.04 = $ 961.54. Por lo tanto, después del primer período, el proyecto aún requiere $ 3, 000 - $ 961.54 = $ 2, 038.46 para alcanzar el punto de equilibrio. Después de los flujos de efectivo descontados de $ 1, 000 / (1.04) 2 = $ 924.56 en el período dos, y $ 1, 000 / (1.04) 3 = $ 889.00 en el período tres, el saldo neto del proyecto es $ 3, 000 - ($ 961.54 + $ 924.56 + $ 889.00) = $ 224.90.
Por lo tanto, después de recibir el cuarto pago, que tiene un descuento de $ 854.80, el proyecto tendrá un saldo positivo de $ 629.90. Por lo tanto, el período de recuperación descontado es en algún momento durante el cuarto período.
La diferencia entre el período de recuperación y el período de recuperación descontado
El período de recuperación de la inversión es la cantidad de tiempo para que un proyecto alcance el punto de equilibrio en cobros en efectivo utilizando dólares nominales. Alternativamente, el período de recuperación descontado refleja la cantidad de tiempo necesaria para alcanzar un punto de equilibrio en un proyecto, no solo en función de los flujos de efectivo, sino también de cuándo ocurren y la tasa de rendimiento prevaleciente en el mercado.
Estos dos cálculos, aunque similares, pueden no devolver el mismo resultado debido al descuento de los flujos de efectivo. Por ejemplo, los proyectos con mayores flujos de efectivo hacia el final de la vida del proyecto experimentarán un mayor descuento debido al interés compuesto. Por esta razón, el período de recuperación puede devolver una cifra positiva, mientras que el período de recuperación descontado devuelve una cifra negativa.
