¿Qué son los dividendos en atrasos?
Las acciones de acciones preferentes se emiten con una garantía de pago de dividendos, por lo que si una empresa no emite esos pagos según lo prometido, el monto total adeudado a los inversores se registra en su balance general como dividendos vencidos.
Si una empresa tiene dividendos atrasados, generalmente significa que no ha generado suficiente efectivo para pagar los dividendos que le debe a los accionistas preferidos.
Comprender los dividendos en atrasos
Los inversores en acciones preferentes compran acciones principalmente por el dividendo. Son esencialmente un híbrido de acciones y bonos.
Es decir, representan una participación en la propiedad de la empresa, como lo hace cualquier acción. Sin embargo, generalmente no se compran con la expectativa de que su precio aumente en el futuro cercano, lo que permite al propietario vender las acciones con ganancias.
Para llevar clave
- Si una empresa no realiza los pagos que le debe a los accionistas preferidos, el monto adeudado figura en sus libros como dividendos atrasados. Si las acciones preferidas son acumulativas, el monto de los dividendos atrasados aumenta con cada plazo vencido para el pago. Los dividendos atrasados deben ser pagado en su totalidad antes de que la compañía reserve dinero para los dividendos otorgados a los accionistas comunes.
Más bien, son una inversión en ingresos. Las acciones preferidas tienen un rendimiento garantizado en dividendos. Esto puede ser un porcentaje establecido o el rendimiento puede fluctuar con un determinado indicador económico.
En cualquier caso, al igual que con los bonos, el inversor espera recibir un pago mensual o trimestral de cierta cantidad. Las acciones se pueden vender en una bolsa, como las acciones ordinarias, pero el propietario típico de las acciones preferidas está en él por el suplemento de ingresos.
Al igual que los bonos, las acciones preferidas atraen a un inversor más conservador, o comprenden la parte conservadora de la cartera diversa de un inversor.
Cuando se suspenden los dividendos
Un consejo de administración puede votar para suspender los pagos de dividendos a los propietarios de acciones, preferentes o comunes.
Si la compañía suspende los pagos, deben registrarse en el balance de la compañía como dividendos atrasados. La intención es pagar el monto adeudado cuando sea posible.
Un voto para suspender los pagos de dividendos es una señal clara de que una empresa no ha podido ganar suficiente dinero para pagar los dividendos que se ha comprometido a pagar. Como mínimo, algunas de sus obligaciones, como los pagos a proveedores regulares, pueden ser más urgentes.
En cualquier caso, todos los dividendos que se deben a los accionistas preferentes deben pagarse antes de la emisión de dividendos a los propietarios de acciones ordinarias.
Acciones comunes vs. Acciones preferentes
La gran mayoría de las compras y ventas de acciones son de acciones comunes. Los tenedores de acciones comunes tienen una participación en la propiedad de la compañía emisora. La compañía puede, si su junta directiva lo elige, votar para darles a los propietarios de acciones comunes un dividendo, que representa la participación de cada propietario en las ganancias.
Sin embargo, la junta no puede asignar dividendos a los propietarios de acciones ordinarias hasta que reserven la cantidad que deben a los accionistas preferidos. Esos dividendos no son una bonificación. Son un compromiso
Los dividendos preferidos pueden ser 'exigibles'. Es decir, la compañía puede volver a comprarlos y volver a emitirlos a una tasa de dividendo más baja si las tasas de interés caen.
Del mismo modo, los dividendos atrasados debidos a los propietarios de acciones preferentes deben pagarse en su totalidad antes de que el consejo considere pagar un dividendo en acciones ordinarias.
Derecho al voto
Existen algunas otras diferencias entre las acciones ordinarias y preferidas.
Primero, las acciones preferidas suelen ser más caras y sus precios son menos volátiles con el tiempo.
Además, los propietarios de acciones comunes tienen derecho a voto y pueden participar en decisiones comerciales importantes si así lo desean. Los propietarios de acciones preferidas generalmente no tienen derecho a voto.
Sin embargo, los accionistas preferentes tienen un mayor derecho sobre los activos de la empresa en caso de quiebra. Esto no es especialmente significativo ya que incluso los accionistas preferidos están en línea para el reembolso detrás de acreedores garantizados, acreedores no garantizados y autoridades fiscales. Incluso los tenedores de bonos son más altos ya que su inversión representa un crédito garantizado.
Ejemplo de dividendos en atrasos
Suponga que la compañía ABC tiene cinco millones de acciones ordinarias y un millón de acciones preferentes en circulación. La compañía paga dividendos a los accionistas comunes cada dos años, mientras que a los accionistas preferidos se les garantiza un dividendo de $ 3 por acción.
Como mínimo, ABC debe pagar $ 3 millones en dividendos cada año.
Debido a una economía en crisis y algunos problemas legales con uno de sus directores, las ganancias de ABC caen enormemente, dejándolo con lo suficiente para pagar las facturas más urgentes. La junta elige suspender todos los pagos de dividendos hasta que se recuperen los ingresos.
Sin embargo, tres años después, ABC todavía está tambaleándose. Ahora le debe a los accionistas preferentes $ 9 millones en dividendos impagos.
Con el lanzamiento de un nuevo producto revolucionario, ABC finalmente ve aumentar sus ganancias. Sin embargo, dado el tamaño de sus obligaciones financieras apremiantes, todavía no puede pagar sus dividendos preferidos.
Cinco años completos después de su casi colapso, la recuperación de ABC está completa y es más rentable que nunca.
ABC puede pagar los $ 15 millones en dividendos atrasados adeudados a sus accionistas preferidos. Entonces, podría pensar en emitir un dividendo a sus accionistas comunes que también sufren.
La letra pequeña
En general, las acciones preferidas conllevan un dividendo garantizado que se acumulará con el tiempo si no se paga, como en el ejemplo anterior. Sin embargo, solo los dividendos acumulativos conllevan este beneficio.
Las empresas tienen la opción de emitir dividendos no acumulativos, lo que significa que los accionistas no tienen derecho a reclamar ningún dividendo sin pagar debido a una caída en las ganancias.
Afortunadamente, este tipo de dividendos son mucho menos comunes.
Acciones rescatables
Aunque las empresas quieren recompensar a los accionistas por la inversión, no están en el negocio de regalar más dinero del que tienen que hacerlo. Algunas compañías limitan su responsabilidad emitiendo acciones rescatables.
La compañía puede recomprar este tipo de acciones preferentes a su discreción por un precio predeterminado en una fecha determinada.
Los dividendos de acciones preferidas, como las tasas de los bonos, están influenciados en gran medida por las tasas de interés establecidas por la Reserva Federal en el momento de su emisión. Las compañías que emiten acciones rescatables conservan la opción de recomprar acciones preferentes existentes y volver a emitirlas con una tasa de dividendo más baja cuando las tasas de interés caen.
