¿Qué es una llamada del fin del mundo?
Una llamada del día del juicio final es una opción de compra agregada a un bono que permite al emisor o al inversor canjear el bono antes de tiempo. La frase "DD" en una cotización de bonos indica si el bono tiene una opción de compra del día del juicio final.
A pesar del sonido sombrío del nombre, esto a menudo tiene connotaciones positivas porque el inversionista a veces ejerce esta tasa cuando ciertas condiciones son favorables, y quieren cobrar cuando es probable que su rendimiento sea relativamente alto.
La llamada del fin del mundo también se conoce como la llamada de Canadá porque los bonos emitidos por las corporaciones canadienses a menudo las incluyen. Al ejercer la llamada, el emisor devuelve el capital y los intereses acumulados antes del vencimiento.
Comprender la llamada del fin del mundo
Una llamada al juicio final, cuando se ejerce, puede reducir el rendimiento de un bono porque acorta el plazo del bono y, por lo tanto, disminuye el interés general pagado. Es relativamente raro que un emisor de bonos invoque una llamada del fin del mundo, ya que generalmente es una ventaja para el emisor permitir que el bono continúe hasta su vencimiento. Sin embargo, si las tasas de interés disminuyen significativamente, puede ser beneficioso para el emisor ejercer una llamada del fin del mundo. Luego pueden emitir nuevos bonos a la tasa de interés más baja.
Sin embargo, la disposición de la llamada del día del juicio final asegura que el precio pagado por el bono crea un rendimiento específico para el tenedor del bono, y el ejercicio de uno reduce el riesgo, ya que paga el capital antes de tiempo.
Una opción de compra del día del juicio final puede ayudar a proteger al tenedor de bonos porque especifica qué obtendrá el inversor si el emisor ejerce esta opción. Esta estipulación generalmente dicta que el bono se llamará a una cantidad fija y predeterminada. Este monto predeterminado es un diferencial específico sobre el rendimiento de los bonos del gobierno o un valor nominal, el que sea mayor.
La historia de la llamada del fin del mundo
Si bien hoy el término llamada del fin del mundo se conoce más comúnmente como una llamada a Canadá, una vez también se conocía por un nombre, relacionado con la compañía que surgió por primera vez con la idea. Según la tradición de la industria financiera, esta opción comenzó cuando una compañía llamada Domtar emitió bonos por primera vez con la característica en 1987. Domtar es un fabricante canadiense de productos de papel.
Más tarde, la opción se conoció como una llamada del fin del mundo. Algunos que sienten que el apodo es demasiado mórbido, o al contrario, prefieren llamar a Canadá, un nombre positivo que se ha dado cuenta.
