¿Qué es la doble bruja?
La doble brujería ocurre cuando dos de las diferentes clases de opciones sobre acciones, opciones sobre índices, futuros sobre índices bursátiles o futuros sobre acciones individuales vencen el mismo día. Es similar a las brujas triples y las brujas cuádruples, excepto que solo dos de las cuatro clases de opciones o futuros expiran el mismo día.
DESPLAZAMIENTO Doble bruja
Los días de doble brujería, como los de triple bruja y cuádruple, pueden dar como resultado un mayor volumen de negociación y volatilidad, especialmente en la última hora de negociación anterior a la campana de cierre, que se conoce como la hora de brujería. Si bien los contratos que pueden expirar pueden requerir la compra o venta del valor subyacente, los operadores que solo desean exposición a derivados tienen que cerrar, renovar o compensar sus posiciones abiertas antes del cierre de la negociación en los días de doble brujería. Y los especuladores pueden aumentar la volatilidad al buscar oportunidades de arbitraje.
El fenómeno de la brujería cuádruple ocurre solo cuatro veces al año el tercer viernes de marzo, junio, septiembre y diciembre, cuando las opciones sobre acciones, futuros sobre índices bursátiles, opciones sobre índices y futuros sobre acciones individuales expiran el mismo día. Las brujas dobles tienen más probabilidades de ocurrir el tercer viernes de los ocho meses que no son cuádruples. En los días de doble brujería, los contratos que expiran son típicamente opciones sobre acciones e índices bursátiles, porque las opciones de futuros expiran en días diferentes dependiendo del contrato.
Como la brujería cuádruple nunca ha sido realmente un término, a pesar de que los días de brujería triple también han incluido la expiración de futuros de acciones individuales desde 2002, los días de bruja cuádruple a veces se denominan días de brujería triple.
Compensación de posiciones de futuros
Un contrato de futuros, que es un acuerdo para comprar o vender un valor subyacente a un precio predeterminado en un día específico, exige que la transacción acordada tenga lugar después de la expiración del contrato. Por ejemplo, un contrato de futuros en el índice Standard & Poor's 500 (S&P 500) está valorado en 250 veces el valor del índice. Si el índice tiene un precio de $ 2, 000 al vencimiento, el valor subyacente del contrato es de $ 500, 000, que es la cantidad que el propietario del contrato está obligado a pagar si el contrato tiene vencimiento.
Para evitar esta obligación, el propietario del contrato cierra el contrato vendiéndolo antes de su vencimiento. Después de cerrar el contrato que expira, la exposición al índice S&P 500 se puede mantener comprando un nuevo contrato en un mes adelantado. Esto se conoce como renovar un contrato.
Opciones que caducan
Las opciones que están en el dinero presentan una situación similar para los titulares de contratos que vencen. Por ejemplo, el vendedor de una opción de compra cubierta, que genera un flujo de ingresos al mantener una posición larga en una acción mientras escribe opciones de compra sobre esa acción, puede cancelar las acciones subyacentes si el precio de la acción se cierra por encima del precio de ejercicio de la acción. Opción de caducidad. En esta situación, el vendedor de la opción tiene la opción de cerrar la posición antes del vencimiento para continuar manteniendo las acciones, o permitir que la opción expire y que las acciones sean retiradas.
Doble Brujería y Arbitraje
Si bien gran parte de la negociación de contratos de futuros y opciones de cierre, apertura y compensación durante los días de doble brujería está relacionada con la cuadratura de las posiciones, el aumento de la actividad también puede generar ineficiencias en los precios, lo que atrae a arbitrajes a corto plazo. Estas oportunidades son a menudo los catalizadores para un gran volumen al cierre, ya que los comerciantes intentan obtener ganancias con pequeños desequilibrios de precios.
