Movimientos del mercado
El índice S&P 500 (SPX) cerró en otro máximo histórico, impulsado por un número menor al previsto para las solicitudes iniciales de desempleo. Los precios de los productos básicos cayeron, y el índice del dólar estadounidense (DXY) aumentó en previsión de un informe favorable de nómina no agrícola programado para ser lanzado antes de que el mercado abra mañana. El Dow Jones Industrial Average (DJI) y el índice Nasdaq 100 (NDX) también cerraron al alza.
La tendencia alcista en los mercados incluso ha llegado a la industria de restaurantes, que parece estar revirtiendo una tendencia a la baja que comenzó durante el verano. El cuadro a continuación muestra cómo las acciones de varias compañías de cadenas de restaurantes han compensado recientemente el terreno perdido. Este cuadro compara el amplio índice del mercado con una cartera con igual ponderación de McDonald's Corporation (MCD), The Coca-Cola Company (KO) y Darden Restaurants, Inc. (DRI). La implicación en esta comparación es una buena noticia para los inversores alcistas porque muestra que el movimiento inicial de los índices al alza este año es más amplio de lo que podría haber aparecido anteriormente. Claramente, no se limita solo a empresas de tecnología altamente visibles.
Dentro del sector financiero
La temporada de ganancias comienza la próxima semana, ya que muchas acciones del sector financiero informan sus resultados del cuarto trimestre. El sector generalmente ha operado con una apariencia de rango limitado en las últimas semanas en anticipación de estos informes.
El siguiente cuadro muestra las principales participaciones dentro del índice de sector ETF para finanzas (XLF) de State Street. El gráfico completa con Bank of America Corporation (BAC), JPMorgan Chase & Co. (JPM) y The Goldman Sachs Group, Inc. (GS). De las seis principales tenencias, solo Wells Fargo & Company (WFC) cotiza por debajo del promedio, mientras que Citigroup Inc. (C) y BlackRock, Inc. (BLK) cotizan por encima.
Lo que es importante reconocer aquí es que, si bien el promedio de estas acciones es un movimiento lateral, no todas estas acciones se dirigen a la temporada de ganancias con una postura lateral. Las acciones de Goldman Sachs, en particular, muestran un mayor grado de demanda de inversionistas que otras acciones. Sin embargo, es probable que todo el sector se beneficie si las empresas que informan antes tienen noticias positivas. Citigroup, JPMorgan Chase y Wells Fargo informan el martes antes de que abra el mercado.
Ganadores y perdedores en el comercio minorista
Muchos analistas, e incluso inversores en general, opinan que las tiendas minoristas están en peligro de obsolescencia debido a la invasión de las compras en línea. Pero 2019 parecía ser el año que demostró definitivamente que algunos establecimientos de ladrillo y mortero todavía son muy valorados por clientes e inversores por igual. Por desgracia, no todas estas tiendas se valoran por igual.
El siguiente cuadro muestra una comparación entre Target Corporation (TGT) y Kohl's Corporation (KSS) que ilustra bien este punto. Durante el año pasado, las dos compañías exhibieron un rendimiento de acciones similar, pero en mayo, era evidente que la primera se había adaptado bien al nuevo clima de mercado, mientras que la segunda no. En la última mitad del año, las acciones de Target completaron un aumento del 100% durante el año, mientras que las acciones de Kohl perdieron un 20%.
Es probable que los inversores exijan una seria renovación del comportamiento del negocio minorista a la luz de tales resultados. Será poco probable que todas las cadenas de tiendas puedan permitirse hacer lo que sea necesario para adaptarse. Los comerciantes prudentes deben ser cautelosos a la hora de conservar acciones minoristas que están mal posicionadas antes de 2020.
La línea de fondo
Los nuevos máximos del mercado de valores fueron acompañados por una caída en los precios de los productos básicos, lo que implica una mayor reducción del riesgo percibido en los mercados. Las cadenas de comida rápida parecen estar recuperando el terreno perdido durante el trimestre anterior, los ganadores y perdedores aún se están resolviendo en el sector minorista, y el sector financiero está preparado para comenzar con las ganancias la próxima semana.
