¿Qué es un período de elección?
Un período de elección es un período durante el cual un inversionista que posee un bono extensible o retráctil, o el emisor de esos bonos, debe indicar si ejercerá o no su opción de extender o retirar esos bonos.
Un bono extensible es una garantía de deuda a largo plazo que incluye una opción para alargar su período de vencimiento. Por el contrario, un bono retráctil es uno que presenta una opción para que el tenedor obligue al emisor a cubrir el bono antes de su vencimiento a su valor nominal.
Un período de elección también puede referirse al período de tiempo en que una persona puede inscribirse en Medicare u otros beneficios.
DESGLOSE Período de elección
La duración de un período de elección puede variar desde unas pocas semanas o meses hasta toda la vida de la emisión de bonos original. Por lo general, un tenedor de bonos requerirá cierto grado de aviso anticipado si un emisor de bonos tiene la intención de extender el vencimiento del préstamo. Los inversores deben ser conscientes de cuándo se abre y cierra el período electoral para sus tenencias. El folleto incluirá el calendario de este período. Un prospecto es un documento legal que proporciona detalles sobre la inversión y es requerido por la Securities and Exchange Commission (SEC).
Ejemplo de períodos electorales para bonos extensibles
Por ejemplo, supongamos que un grupo de inversores inmobiliarios compra un edificio de oficinas por $ 10 millones, depositando $ 1 millón de su propio efectivo y tomando prestados los otros $ 9 millones del banco con un interés del 3% durante diez años. Sin embargo, el plan de los inversionistas es vender el edificio mucho antes de que venza el préstamo porque esperan que los valores de las propiedades en este lugar aumenten rápidamente. Por lo tanto, deciden sacar una nota de interés solamente, en la que el principal se debe en una suma global al final de 10 años. Pero para cubrir sus apuestas, se aseguran de que su préstamo sea prorrogable entre uno y tres años, en caso de que la propiedad no se aprecie tan rápido como esperan.
El banco acuerda extender el préstamo, pero para compensar el riesgo adicional, los inversores pagarán un 4% de interés en el 11º año, un 5% en el 12º y un 6% en el 13º. Después de 13 años, el director vence, sin más extensiones permitidas. En este escenario, hay tres períodos electorales diferentes, durante el 12º mes de los 10º, 11º y 12º años, respectivamente. Los inversores inmobiliarios tendrán un mes para decirle al banco si tienen la intención de extender el bono otro año.
Periodos de elección de bonos retráctiles
Las empresas a veces deciden vender bonos retráctiles a los inversores. Estos son bonos en los que el titular tiene la opción de exigir el reembolso total antes del vencimiento, en una o más fechas predeterminadas. A los inversores les gustan los bonos retráctiles porque ofrecen protección en tiempos de aumento de las tasas de interés. Si las tasas aumentan, los inversores tienen la opción de retirar el bono y emitir uno nuevo a una tasa de interés más alta.
Las empresas pueden decidir emitir bonos retráctiles porque pueden recibir términos más favorables de los prestamistas. Los prestamistas otorgan condiciones favorables a cambio de asumir el riesgo de tasa de interés. En tal escenario, habría un período de elección en el acuerdo de préstamo durante el cual el prestamista tendría que informarle al prestatario si ha decidido retirar el bono.
