El iShares MSCI Emerging Markets Index Fund (EEM) se ha vendido agresivamente desde enero de 2018, cuando la administración Trump disparó el primer disparo en una guerra comercial de múltiples frentes centrada en los productos chinos y el comercio norte-sur. El índice ha caído casi un 20% desde entonces, atrapado en un mercado bajista que debería crecer exponencialmente peor luego de la imposición de $ 200 mil millones en nuevas tarifas.
Sin embargo, el gráfico a largo plazo está contando una historia más optimista, alcanzando un apoyo profundo en el promedio móvil exponencial de 50 meses (EMA) mientras alcanza la lectura de sobreventa más extrema desde la Gran Recesión. Estas fuerzas técnicas gemelas ahora podrían combinarse para generar un rebote de varias semanas que eleva el fondo un 20% o más en el cuarto trimestre. Más importante aún, la entrada de bajo riesgo en este juego contrario podría ser más fácil de lo que parece, con una línea de tendencia bien organizada que marca la división entre el poder del toro y el oso.
Gráfico EEM a largo plazo (2003-2018)
El fondo se hizo público justo por encima de $ 11.00 en abril de 2003, entrando en una fuerte tendencia alcista respaldada por la fuerte ola de recuperación que siguió al mercado bajista de 2000 a 2002. Publicó ganancias impresionantes en el cuarto trimestre de 2007, alcanzando un máximo histórico de $ 55.83, y cayó en un rango de negociación que rompió a la baja en agosto de 2008. La presión de venta aumentó en noviembre, alcanzando un mínimo en $ 18.22, por delante de un poderoso rebote en la nueva década.
El rally en forma de V se quedó sin corriente en la segunda mitad de 2011, cuando el crecimiento hiperbólico chino comenzó a debilitarse, provocando máximos a largo plazo en todas las economías del segundo y tercer mundo. El fondo revirtió después de perforar el nivel de retroceso del mercado bajista de.786 Fibonacci en los $ 40 superiores, encontró apoyo a mediados de los $ 30 y entró en una acción limitada de rango limitado que persistió en un colapso de 2015.
Un mínimo de seis años en los $ 20 superiores marcó una oportunidad de compra de bajo riesgo en enero de 2016, antes de un repunte constante que cobró impulso después de las elecciones presidenciales. La recuperación alcanzó la resistencia de 2011 en enero de 2018 y se revirtió una vez más, ingresando en un patrón de cuña descendente que alcanzó soporte en los EMA de 50 meses y 200 semanas en agosto. Se registró un mínimo de 16 meses y aumentó la semana pasada, cerrando la sesión del viernes por encima de esos promedios móviles a largo plazo.
El oscilador estocástico mensual entró en un ciclo de venta en octubre de 2017 y se aceleró a la baja en el primer trimestre de 2018, llegando finalmente al nivel de sobreventa en junio. El tránsito de alto a bajo se desarrolló en línea recta en lugar de ondas múltiples, bajando el indicador al mínimo más profundo desde 2008. A su vez, esto indica un mercado extremadamente sobrevendido que está listo para una ola de recuperación de varios meses al mismo tiempo. ese precio ha alcanzado niveles de soporte a largo plazo. (Para más información, ver: Los riesgos de invertir en mercados emergentes ).
Gráfico EEM a corto plazo (2016 - 2018)
La disminución se ha acercado al retroceso del 50% de la tendencia alcista de 2016 a 2018, lo que marca un retroceso proporcional dentro de una tendencia alcista a largo plazo. Esta estrecha alineación con las lecturas técnicas a más largo plazo no debe ignorarse, a pesar de la falta de señales de compra más potentes. Afortunadamente, la corrección ha tallado una línea de tendencia casi perfecta de máximos más bajos que emitirá esa señal tan pronto como se rompa la resistencia en $ 43.50.
El fondo se recuperó con soporte de cuña por cuarta vez la semana pasada, marcando un nivel de precios lógico para que los operadores agresivos coloquen stop loss si quieren saltar sobre la multitud y exponerse a largo plazo. La presión de compra debería aumentar rápidamente después de que se rompa la resistencia de la línea de tendencia, pero tiene sentido mantener una estrategia de gestión de riesgos defensiva a menos que el flujo de noticias cambie rápidamente en los próximos días y las superpotencias lleguen a un acuerdo comercial.
La línea de fondo
El iShares MSCI Emerging Markets Index Fund ha alcanzado un soporte a largo plazo en los bajos $ 40, mientras que los indicadores de fortaleza relativa han caído a los niveles de sobreventa más extremos desde la caída del mercado de la última década. Tomados en conjunto, este instrumento y otros fondos de mercados emergentes podrían recuperarse más del 20% en el cuarto trimestre. (Para leer más, consulte: Las existencias internacionales superarán al mercado interno: JPM ).
