El contrato de futuros de petróleo crudo WTI ha registrado el máximo más alto desde el cuarto trimestre de 2014, respaldado por la fuerte demanda mundial y las crecientes tensiones geopolíticas. Los principales fondos de energía han aumentado en tándem, pero tienen un rendimiento inferior al producto subyacente por un amplio margen, muy por debajo de sus máximos de enero de 2018. Esta divergencia bajista podría generar ventas cortas rentables en las próximas semanas, ya que el crudo podría estar cerca de superar el año.
Tres décadas de datos del mercado spot resaltan el fuerte rendimiento del petróleo crudo estacional, con precios más altos esperados en abril y mayo, seguidos de una acción mixta de verano a menudo dictada por los caminos de los huracanes y su impacto en las plataformas petroleras del Golfo. Los precios tienden a caer en noviembre y diciembre, encontrando niveles de soporte para nuevos temas de energía en el año siguiente. Las tensiones geopolíticas, como la disputa actual con Irán, pueden afectar en gran medida estos ciclos estacionales observados durante mucho tiempo.
La temporada de conducción de verano genera el pico de primavera, con fuerzas desconocidas que levantan el petróleo crudo para aumentar los precios de las bombas. Este fenómeno generalmente termina alrededor del Día de los Caídos, o menos de cuatro semanas a partir de ahora, lo que sugiere que el contrato de futuros alcanzará un máximo de $ 70 o menos. El retroceso del 50% de la tendencia a la baja del petróleo crudo de 2014 a 2015 se ubica en $ 67, con una disminución de amplio rango a través de ese nivel que desencadena señales bajistas que podrían generar ganancias de venta corta en fondos de energía con bajo rendimiento.
El ETF SPDR Select Sector Energy (XLE) se vendió de $ 101.52 a $ 49.93 entre 2014 y 2016, tocando fondo en un mínimo de cinco años. La ola de recuperación posterior se estancó en diciembre justo por encima del nivel de retroceso de venta masiva de.618 de Fibonacci en los $ 70 superiores, dando paso a una disminución que duró hasta la segunda mitad de 2017. Completó un viaje de ida y vuelta a la resistencia en enero de 2018, publicando el máximo en lo que va de año, y cedió la mitad de la ola de rally en febrero.
Un patrón de base a mediados de los años 60 produjo una ruptura en abril que se estancó en el retroceso de venta de.618 hace aproximadamente dos semanas. Ha estado moliendo de lado desde entonces, a pesar de que el petróleo crudo ha seguido ganando terreno. Parece que los temores de la guerra comercial están controlando el fondo, que muestra una mayor correlación con las acciones estadounidenses que el contrato de petróleo crudo. Este comportamiento rezagado podría generar un desglose a través del soporte de rango cerca de $ 72, activando señales de venta corta y una prueba en el mínimo de 2018.
El ETF de exploración y producción de petróleo y gas (XOP) SPDR S&P ha tallado una trayectoria similar, disminuyendo a un mínimo de varios años en $ 22.06 en enero de 2016 y rebotando fuertemente al final del año. También terminó el retroceso posterior en la segunda mitad de 2017, pero a diferencia de su rival, la recuperación en 2018 no alcanzó el máximo de 2016. El fondo se vendió con el mercado de valores en febrero y ahora se negocia en un patrón lateral cerca del retroceso de.618 de la tendencia alcista de 2016. Los compradores comprometidos deben montar dos niveles de resistencia para poner fin a la divergencia bajista con el petróleo crudo, en los máximos de diciembre de 2016 y enero de 2018.
El volumen en balance (OBV) se elevó a un máximo de varios años a fines de 2017, pero la fuerte distribución en abril ha socavado el tono alcista del indicador. Si bien este viento en contra hace que sea más difícil para el fondo cubrir los seis puntos hasta el segundo nivel de resistencia, una ruptura por encima de $ 40 podría atraer el poder de compra necesario para cumplir esa tarea. Al igual que con XLE, un desglose a través del soporte de rango a corto plazo desencadenaría señales atractivas de venta corta. (Para más información, consulte: Los vendedores en corto circulan las existencias de petróleo y gas a medida que sube el precio del crudo ).
La línea de fondo
Los fondos de energía han tenido un rendimiento inferior al del petróleo crudo en los últimos meses, con una acción del precio más apartada a los temores de la guerra comercial que el contrato de futuros. Mientras tanto, la estacionalidad positiva del sector está llegando a su fin, aumentando las probabilidades de que el crudo baje y active señales de venta en corto en los fondos relativamente más débiles. (Para lecturas adicionales, consulte: 9 existencias de energía 'alta beta' que pueden dispararse ).
