ETF vs. ETN: una visión general
Los fondos cotizados en bolsa (ETF) son lo más importante desde el fondo mutuo. De hecho, el producto de inversión está en camino de reemplazar los fondos mutuos con su estructura de tarifas a menudo más baja y una acción del precio similar a la de las acciones más fácil de entender.
Los ETF tienen un primo no tan conocido. La nota negociada intercambiada (ETN) es algo que muchos inversores minoristas pueden no conocer. Es hora de arrojar algo de luz sobre el ETN y decidir si este producto tiene un lugar en su cartera.
ETF
En la práctica, los dos son muy similares. Ambos están diseñados para rastrear un activo subyacente, ambos a menudo tienen índices de gastos más bajos que los fondos mutuos administrados activamente, y ambos operan en las principales bolsas al igual que las acciones.
La principal diferencia está debajo del capó. Cuando invierte en un ETF, está invirtiendo en un fondo que posee el activo que rastrea. Ese activo puede ser acciones, bonos, oro u otros productos básicos, o contratos de futuros.
ETN
Un ETN es más como un bono. Es una nota de deuda no garantizada emitida por una institución. Al igual que con un bono, un ETN puede mantenerse hasta su vencimiento o comprarse o venderse a voluntad, y si el asegurador (generalmente un banco) se declarara en bancarrota, el inversor correría el riesgo de un incumplimiento total.
Por esa razón, antes de invertir en un ETN, la investigación de la calificación crediticia del suscriptor es una métrica importante. Si el suscriptor recibiera una rebaja de crédito, las acciones de ETN probablemente experimentarían una desaceleración no relacionada con el producto subyacente que está rastreando.
Debido a que un ETN no compra ni vende activos dentro de los fondos como un ETF, los impuestos no se activan hasta que se vende el fondo, a menudo años después. Esto provocará ganancias de capital a largo plazo (que tienen una tasa impositiva más baja) en lugar de ganancias de capital a corto plazo.
Diferencias clave
Otra ventaja de invertir en ETN es la falta de errores de seguimiento. Actualmente hay más de 4.300 ETF en el mercado. Alcanzan diferentes niveles de éxito al rastrear sus respectivos índices. Debido a los gastos, los inversores notarán cierta divergencia del índice que rastrean, lo que hace que el fondo tenga un rendimiento inferior al índice con el tiempo.
Esto no sucede con los ETN. Debido a que un ETN no depende de la compra y venta del activo subyacente, los gastos no se acumulan. Una ETN simplemente paga a los inversores una vez que el fondo vence en función del precio del activo o índice. No hay error de seguimiento porque el fondo en sí mismo no realiza un seguimiento activo. Las fuerzas del mercado harán que el fondo rastree el instrumento subyacente, pero no es el fondo quien realiza el seguimiento.
¿Cual es mejor?
Los productos cotizados en bolsa más populares son los ETF. Uno de los ETN más populares es el JP Morgan Alerian MLP Index ETN (ARCA: AMJ), que tiene un volumen promedio de poco más de 1.8 millones de acciones. El ETF SPDR S&P 500 (ARCA: SPY), por el contrario, tiene un volumen diario promedio de más de 85 millones de acciones. Esto muestra claramente que el apetito de los inversores está fuertemente ponderado hacia los ETF.
No descarte los ETN. Estos fondos son más eficientes que algunos ETF y tienen, al menos por ahora, un tratamiento fiscal favorable para los inversores a más largo plazo.
La línea de fondo
Los ETF son exponencialmente más grandes en volumen colectivo que los ETN, pero al igual que las acciones versus los bonos, las acciones reciben más atención de los inversores minoristas porque son más fáciles de entender. Decidir que los ETN son adecuados para su cartera es apropiado, siempre que haya realizado una investigación y haya obtenido un nivel adecuado de comprensión con el que tomar esa determinación.
Para llevar clave
- Tanto los ETF como los ETN están diseñados para rastrear un activo subyacente. Cuando invierte en un ETF, está invirtiendo en un fondo que posee el activo que rastrea. Un ETN es más como un bono. Es una nota de deuda no garantizada emitida por una institución.
