¿Qué es un bono extensible?
Un bono extensible (o bono extensible) es una garantía de deuda a largo plazo que incluye una opción para alargar su período de vencimiento. Debido a que estos bonos contienen una opción para extender el período de vencimiento, una característica que agrega valor al bono, los bonos extensibles se venden a un precio más alto que los bonos no extensibles.
Un bono extensible también se conoce como una nota extensible.
Para llevar clave
- Los bonos extensibles son bonos que incluyen una opción para extender su período de vencimiento. Los inversores compran bonos extensibles para aprovechar las tasas de interés sin asumir el riesgo que implican los bonos a largo plazo.
Entendiendo los Bonos Extensibles
Un bono extensible es un bono con una opción incorporada que otorga a los tenedores de bonos o emisores el derecho de extender el vencimiento de la garantía. Puede verse como una combinación de un bono directo a corto plazo y una opción de compra para comprar un bono a más largo plazo.
Cuando se da la opción al inversor en bonos, el bono se valora como un bono de venta. Si la opción de extender el vencimiento está en manos del emisor, el bono tiene un precio como un bono incobrable.
Dependiendo de los términos específicos del bono prorrogable, el tenedor del bono, el emisor del bono o ambas partes pueden tener una o más oportunidades para diferir el reembolso del principal del bono, durante el cual se siguen realizando pagos de intereses o cupones. Además, el tenedor o emisor del bono puede tener la opción de cambiar el bono por uno con un vencimiento más largo, a una tasa de interés igual o mayor.
Los inversores compran bonos extensibles como un medio para aprovechar las tasas de interés cambiantes sin asumir el riesgo que implica un bono a largo plazo. Cuando las tasas de interés están subiendo, los bonos extensibles actúan como bonos con plazos más cortos; Cuando las tasas de interés caen, actúan como bonos con plazos más largos. Los inversores se benefician más de este bono durante los períodos de tasas de interés decrecientes.
Cuando las tasas de interés caen, el precio de los bonos a más largo plazo aumenta en mayor medida que el precio de los bonos a más corto plazo. Por lo tanto, los bonos extensibles se comercializan como si fueran bonos a largo plazo. Lo contrario es el resultado si aumentan las tasas de interés.
El emisor espera pagar una tasa de interés más baja de lo que sería de otro modo y el inversor gana la ventaja potencial de un bono a más largo plazo con el riesgo de precio de un bono a más corto plazo. Dado que los emisores continúan pagando intereses sobre los bonos que se han extendido, los bonos se venderán a un precio más alto (y un rendimiento más bajo) que otros bonos porque existe la posibilidad de un mayor rendimiento. En resumen, el precio de un bono extensible es el precio de un bono directo o no ampliable más el valor de la opción extensible.
Un enlace extensible es lo contrario de un enlace retráctil. Un bono retráctil incluye una opción para canjear el bono antes de su período de vencimiento original. Tanto los bonos extensibles como los retráctiles están destinados a proporcionar a los inversores la flexibilidad para responder a las condiciones económicas cambiantes y aprovechar los movimientos en las tasas de interés.
Ejemplo de un bono extensible
Un tenedor de bonos ha comprado bonos extensibles por un valor de $ 10, 000, con una tasa de interés fija de 1.25% por año y un plazo de tres años, de un emisor de bonos. Después de que pasen esos tres años, si la tasa sigue siendo favorable, el inversor decide extender el plazo del bono por tres años más para fijar esa tasa.
Un emisor de bonos también podría optar por extender el plazo de dicho bono si sus tasas son favorables para el emisor.
