Las opciones se pueden utilizar en una amplia variedad de estrategias, desde conservadoras hasta de alto riesgo. También se pueden adaptar para cumplir con las expectativas que van más allá de las simples estrategias direccionales. Entonces, una vez que aprenda la terminología de las opciones básicas, tiene sentido investigar los factores que afectan el precio de una opción en varios escenarios.
Opciones para estrategias direccionales
Cuando los operadores de acciones comienzan a usar opciones, generalmente es para comprar una opción call o una opción de venta para negociación direccional, en la cual esperan que una acción se mueva en una dirección particular. Estos operadores pueden elegir una opción en lugar de las acciones subyacentes debido a un riesgo limitado, un alto potencial de recompensa y menos capital requerido para controlar la misma cantidad de acciones.
Si la perspectiva es positiva (alcista), comprar una opción de compra crea la oportunidad de compartir el potencial alcista sin tener que arriesgar más de una fracción del valor de mercado. Si es bajista, comprar una opción de venta le permite al operador aprovechar una caída sin el margen requerido para vender en corto.
Dirección de mercado y precios
Se pueden construir muchos tipos de estrategias de opciones, pero el éxito o el fracaso de la posición depende de una comprensión profunda de los dos tipos de opciones: la opción put y la opción call. Además, aprovechar al máximo las opciones requiere una nueva forma de pensar porque los operadores que piensan únicamente en términos de dirección del mercado pierden todo tipo de oportunidades.
Además de moverse hacia arriba o hacia abajo, las acciones pueden moverse lateralmente o tener una tendencia moderadamente alta o baja durante largos períodos de tiempo. También pueden hacer movimientos sustanciales hacia arriba o hacia abajo en el precio, luego invertir la dirección y terminar donde comenzaron. Este tipo de movimientos de precios causa dolores de cabeza a los operadores de acciones, pero les da a los operadores de opciones la oportunidad exclusiva de ganar dinero incluso si las acciones no llegan a ningún lado. Los diferenciales de calendario, a caballo, estrangula y mariposas resaltan algunas estrategias de opciones diseñadas para obtener ganancias en ese tipo de situaciones.
Complejidades de precios de opciones
Los operadores de opciones necesitan comprender variables adicionales que afectan el precio de una opción y la complejidad de elegir la estrategia correcta. Una vez que un operador bursátil se vuelve bueno para predecir el movimiento futuro de los precios. él o ella puede creer que es una transición fácil de opciones, pero esto no es cierto. Los operadores de opciones deben lidiar con tres parámetros cambiantes que afectan el precio: el precio de la seguridad subyacente, el tiempo y la volatilidad. Los cambios en cualquiera o todas estas variables afectan el valor de la opción.
Existen fórmulas matemáticas diseñadas para calcular el valor razonable de una opción. El operador simplemente ingresa variables conocidas y obtiene una respuesta que describe lo que debería valer la opción.
Estos son los efectos generales que las variables tienen sobre el precio de una opción:
1. Precio subyacente
El valor de las opciones de compra y venta se ve afectado por los cambios en el precio de las acciones subyacentes de una manera relativamente sencilla. Cuando el precio de las acciones sube, las llamadas deberían ganar valor y las put deberían disminuir. Las opciones de venta deberían aumentar en valor y las llamadas deberían caer a medida que baja el precio de las acciones.
2. Tiempo
El efecto del tiempo es fácil de conceptualizar, pero requiere experiencia antes de comprender su impacto debido a la fecha de vencimiento. El tiempo funciona a favor del operador bursátil porque las buenas empresas tienden a aumentar durante largos períodos de tiempo. Pero el tiempo es enemigo del comprador de opciones porque, si pasan días sin un cambio significativo en el precio del subyacente, el valor de la opción disminuirá. Además, el valor de una opción disminuirá más rápidamente a medida que se acerca la fecha de vencimiento. Por el contrario, esa es una buena noticia para el vendedor de opciones, que trata de beneficiarse del deterioro del tiempo, especialmente durante el último mes, cuando ocurre más rápidamente.
3. Volatilidad
El efecto de la volatilidad en el precio de una opción es el concepto más difícil de entender para los principiantes. Se basa en una medida llamada volatilidad estadística (a veces llamada histórica), o SV para abreviar, que analiza los movimientos de precios pasados de las acciones durante un período de tiempo determinado.
Los modelos de precios de opciones requieren que el operador ingrese la volatilidad futura durante la vida útil de la opción. Naturalmente, los operadores de opciones realmente no saben lo que será y tienen que adivinar trabajando el modelo de fijación de precios "al revés". Después de todo, el operador ya sabe el precio al que se negocia la opción y puede examinar otras variables, incluidas las tasas de interés, los dividendos y el tiempo restante con un poco de investigación. Como resultado, el único número faltante será la volatilidad futura, que se puede estimar a partir de otras entradas.
Estas entradas forman el núcleo de la volatilidad implícita, una medida clave utilizada por los operadores de opciones. Se llama volatilidad implícita (IV) porque permite a los operadores determinar cuál creen que es la volatilidad futura. (Para obtener más información, consulte El ABC de la volatilidad de opciones ).
Los comerciantes usan IV para evaluar si las opciones son baratas o caras. Es posible que escuche a los operadores de opciones decir que los niveles premium son altos o que los niveles premium son bajos. Lo que realmente quieren decir es que la IV actual es alta o baja. Una vez entendido, el operador puede determinar cuándo es un buen momento para comprar opciones, porque las primas son baratas, y cuándo es un buen momento para vender opciones, porque son caras.
La línea de fondo
Una vez que tenga una comprensión firme de lo esencial, encontrará que las opciones brindan flexibilidad para adaptar el riesgo y la recompensa de cada operación a sus estrategias individuales.
