El presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, el formulador y portavoz de política económica más poderoso del país, está haciendo pronósticos inusualmente optimistas para el crecimiento económico a largo plazo de Estados Unidos, en marcado contraste con varios grandes inversores y economistas en Wall Street que ven un riesgo muy real de una desaceleración económica y mercado bajista Algunos ven paralelos a la Gran Depresión de la década de 1930 en la economía actual. Varios dicen que el plan de la Fed de aumentar drásticamente las tasas de interés podría llevar a Estados Unidos a una recesión. Una guerra comercial mundial en aumento también podría provocar una recesión.
Por el contrario, la Fed pronostica que la economía, que registró un crecimiento del PIB del 4, 2% en el último trimestre, seguirá creciendo. "Desde 1950, la economía de EE. UU. Ha experimentado períodos de inflación baja y estable y períodos de desempleo muy bajo, pero nunca ambos durante un tiempo tan extenso como se ve en estos pronósticos", dice Powell, según CNBC. Esto está creando "una perspectiva notablemente positiva", dice. Charles Evans, presidente de la Fed de Chicago, está de acuerdo. "A la economía de Estados Unidos le está yendo extremadamente bien. Los fundamentos son sólidos, el mercado laboral está yendo excelente".
La economía se ve robusta a corto plazo
| 4.2% de crecimiento del PIB Q2 |
| 4% del PIB esperado para el cuarto trimestre |
| 3.9% tasa de desempleo |
| Inflación estable |
| Alta confianza del consumidor |
Qué significan estas opiniones contradictorias para los inversores
Estas opiniones divergentes reflejan el debate que tiene lugar en Wall Street sobre cuánto durará la expansión económica y el mercado alcista, y si terminará en un colapso y una fuerte recesión, como sucedió después de la crisis financiera de 2008. Los escépticos incluyen al fundador de Bridgewater Associates, Ray Dalio, Peter Boockvar de Bleakley Advisory Group, el inversor multimillonario Stanley Druckenmiller y la economista estadounidense de Bank of America Merrill Lynch, Michelle Meyer.
Meyer, del Bank of America, ha expresado su preocupación de que una guerra comercial en aumento empuje a Estados Unidos a una "recesión absoluta". "Nuestros cálculos sugieren que una gran guerra comercial conduciría a una reducción significativa en el crecimiento", dijo a los inversores en junio, según CNBC. Desde entonces, la guerra arancelaria de Estados Unidos con China se ha intensificado. Y a pesar del crecimiento del 4, 2% en el segundo trimestre, el administrador de activos Oppenheimer cree que la economía global ya ha pasado un punto de inflexión a medida que comienza a establecerse una desaceleración de base amplia en la actividad económica. Según los principales indicadores de la empresa, la economía de los Estados Unidos está comenzando experimentar una desaceleración en el crecimiento que actualmente están experimentando Europa y los mercados emergentes. (Para ver: La economía está mostrando señales de advertencia a los inversores ).
Dado el diagnóstico de Powell de una economía fuerte y los comentarios de que la política monetaria actual de la Reserva Federal es "todavía acomodaticia", los inversores como Dalio de Bridgewater dicen que la política monetaria cada vez más restrictiva del banco central causará la próxima recesión, según los comentarios en Business Insider. Si bien la próxima recesión puede no ocurrir durante dos años, Dalio ve paralelos preocupantes con la Gran Depresión de la década de 1930, durante la cual la reducción de las tasas de interés a casi cero creó una gran brecha de riqueza en la nación.
Boockvar de Bleakley Advisory también cita el aumento de las tasas como un catalizador potencial para la próxima recesión. "Lo que me preocupa al año que viene es que no se trata solo de la Reserva Federal", dice. Señala que el Banco Central Europeo también comenzará a terminar la flexibilización antes de fin de año y el Banco de Japón también se está volviendo menos acomodaticio. (Para ver: El mercado de valores está a punto de volverse feo para los inversores: Shiller ).
El multimillonario Druckenmiller está de acuerdo. "Con el ajuste monetario, estamos en esa etapa del ciclo donde las bombas estallan", dijo, según Business Insider. Una vez que el dinero fácil se agota, dice Druckenmiller, todas las apuestas están canceladas para los inversores y puede seguir un colapso del mercado.
Mirando hacia el futuro
Para obtener más pistas sobre el futuro de la economía, los inversores deberán vigilar una amplia gama de indicadores, incluidos los números del PIB del tercer trimestre, la confianza del consumidor y el ritmo de crecimiento del empleo en los EE. UU. Los números fuertes del PIB pueden calmar los temores de muchos inversores. Pero cualquier signo de debilidad podría causar un retroceso importante en el mercado de valores.
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