¿Qué es un bono convertible en moneda extranjera?
Un bono convertible en moneda extranjera (FCCB) es un tipo de bono convertible emitido en una moneda diferente a la moneda nacional del emisor. En otras palabras, el dinero recaudado por la empresa emisora es en forma de moneda extranjera. Un bono convertible es una mezcla entre un instrumento de deuda y patrimonio. Actúa como un bono al hacer pagos regulares de cupones y principal, pero estos bonos también le dan al tenedor de bonos la opción de convertir el bono en acciones.
Comprensión de los bonos convertibles en moneda extranjera (FCCB)
Un bono es un instrumento de deuda que proporciona ingresos a los inversores en forma de pagos de intereses programados regularmente llamados cupones. A la fecha de vencimiento del bono, a los inversores se les reembolsa el valor nominal completo del bono. Algunas entidades corporativas emiten un tipo de bono conocido como bonos convertibles.
Un tenedor de bonos con un bono convertible tiene la opción de convertir el bono en un número específico de acciones de la compañía emisora. Los bonos convertibles tienen una tasa de conversión a la cual los bonos se convertirán en patrimonio. En 2014, Twitter recaudó $ 1.8 mil millones en una oferta de bonos convertibles. El bono a 7 años tiene un valor nominal de $ 1, 000 con una tasa de cupón del 1% y una tasa de conversión de 12.8793 acciones. Esto significa que un inversor puede comprar efectivamente 12.8793 acciones por $ 1, 000 / 12.8793 = $ 77.64 por acción. Durante el plazo de vigencia del bono, si el precio de la acción de TWTR sube por encima de $ 77.64, los tenedores de bonos ejercerán su opción de convertir los bonos en patrimonio. Sin embargo, si el precio de las acciones se mantiene por debajo del precio de conversión, el bono no se convertirá. Por lo tanto, los bonos convertibles permiten a los tenedores de bonos participar en la apreciación de las acciones subyacentes del emisor. Existen varios tipos de bonos convertibles, uno de los cuales es el bono convertible en moneda extranjera.
Un bono convertible en moneda extranjera (FCCB) es un bono convertible que se emite en una moneda extranjera, lo que significa que el reembolso del principal y los pagos periódicos de cupones se realizarán en una moneda extranjera. Por ejemplo, una compañía estadounidense que emite un bono en India en rupias, en efecto, emitió un FCCB. Los bonos convertibles en moneda extranjera generalmente son emitidos por compañías multinacionales que operan en un espacio global y buscan recaudar capital en monedas extranjeras. Los inversores de FCCB suelen ser árbitros de fondos de cobertura y ciudadanos extranjeros. Estos bonos pueden emitirse junto con una opción de compra (por la cual el derecho de reembolso recae en el emisor del bono) u opciones de venta (por el cual el derecho de reembolso recae en el tenedor del bono).
Una empresa puede decidir recaudar dinero fuera de su país de origen para obtener acceso a nuevos mercados para proyectos nuevos o expansivos. Los FCCB generalmente son emitidos por compañías en la moneda de aquellos países donde las tasas de interés son generalmente más bajas que las del país de origen o la economía del país extranjero es más estable que la economía del país de origen. Debido al lado del capital del bono, que agrega valor, los pagos de cupones en el bono son más bajos para el emisor que un bono de vainilla simple con cupón, lo que reduce sus costos de financiamiento de deuda. Además, un movimiento favorable en los tipos de cambio puede reducir el costo de la deuda del emisor, que es el pago de intereses realizado sobre los bonos.
Dado que el principal debe pagarse al vencimiento, un movimiento adverso en los tipos de cambio en el que la moneda local se debilita puede hacer que las salidas de efectivo en el reembolso sean más altas que cualquier ahorro en las tasas de interés, lo que resulta en pérdidas para el emisor. Además, la emisión de bonos en una moneda extranjera expone al emisor a los riesgos políticos, económicos y legales que prevalecen en el país. Además, si el precio de las acciones del emisor disminuye por debajo del precio de conversión, los inversores de FCCB no convertirán sus bonos en acciones, lo que significa que el emisor tendrá que hacer los reembolsos del principal al vencimiento.
Un inversionista de FCCB puede comprar estos bonos en una bolsa de valores y tiene la opción de convertir el bono en patrimonio o en un recibo de depósito después de un cierto período de tiempo. Los inversores pueden participar en cualquier apreciación del precio de las acciones del emisor al convertir el bono en patrimonio. Los tenedores de bonos aprovechan esta apreciación por medio de warrants adjuntos a los bonos, que se activan cuando el precio de las acciones alcanza un cierto punto.
