¿Qué son las reservas de dólares oficiales extranjeros?
Reservas oficiales en dólares extranjeros: FRODOR es un término y acrónimo acuñado por el economista Ed Yardeni para un indicador económico que relaciona la liquidez internacional con las tenencias en dólares estadounidenses en bancos centrales extranjeros. Se mide como la suma de los títulos del Tesoro de los EE. UU. Y de las agencias estadounidenses en poder de bancos extranjeros.
Comprensión de las reservas oficiales en dólares extranjeros (FRODOR)
Las reservas oficiales en dólares extranjeras -FRODOR tienen un propósito para aquellos que vigilan de cerca la economía porque la compra de bonos del Tesoro de los Estados Unidos y valores de agencias por parte de bancos centrales extranjeros está vinculada al precio de los productos básicos, la demanda mundial de petróleo, las presiones inflacionarias, los tipos de cambio e incluso el precio. de las existencias. Estas relaciones existen porque el dólar estadounidense ha sido el estándar monetario global desde 1971 cuando el presidente Richard Nixon retiró a Estados Unidos del patrón oro. El aumento precipitado del déficit comercial estadounidense estimuló la acción de Nixon. En un momento, los países extranjeros tenían tres veces más dólares que el Tesoro de los Estados Unidos. A Nixon le preocupaba que Estados Unidos no tuviera suficientes reservas de oro para canjear todos los dólares en el extranjero. El final del estándar de oro de la posguerra, combinado con el hecho de que Estados Unidos nunca había incumplido sus bonos, convirtió efectivamente al dólar estadounidense en el nuevo estándar monetario global.
Este cambio monetario benefició a los Estados Unidos ya que el dólar se convirtió en la moneda de reserva de la mayoría de las naciones. Los países que exportaban más a los EE. UU. De lo que importaban de los EE. UU., Como China, necesitaban reponer las reservas que fluían de sus bancos centrales. En lugar de comprar lingotes de oro, ahora simplemente compraron bonos estadounidenses.
FRODOR puede indicar ciclos económicos
A lo largo de los años del estándar no oficial en dólares, las relaciones entre las reservas oficiales en dólares extranjeras y la economía global se han vuelto generalmente predecibles. Por ejemplo, durante las recesiones, el Tesoro de los Estados Unidos tiende a emitir más dinero para estimular la economía. Esto eventualmente conduce a un mayor déficit comercial a medida que la economía en expansión estimula a los consumidores estadounidenses a comprar más productos importados. Eso hace que el valor del dólar caiga en los intercambios de divisas, ya que los importadores estadounidenses están efectivamente "comprando" divisas para financiar sus compras al por mayor.
A medida que el dólar se debilita, los bancos centrales extranjeros a menudo intentan apuntalar el dólar en relación con su moneda local, comprando más dólares; eso mantiene el precio de las importaciones más bajo en Estados Unidos, lo que aumenta la fortuna de los exportadores en el país extranjero. Por el contrario, un FRODOR en declive indica que los bancos centrales extranjeros están comprando menos dólares porque sus exportaciones se han desacelerado y el dólar se está fortaleciendo.
En general, un FRODOR ascendente indica un valor de cambio del dólar descendente, y un FRODOR decreciente indica un dólar más fuerte. Mientras tanto, cuando FRODOR aumenta, también lo hacen los precios de las acciones, los productos básicos y los bienes inmuebles, todos los cuales se ven afectados por la liquidez monetaria global. Además, la curva de rendimiento de los bonos también tiende a aumentar con el aumento de FRODOR, debido en parte a las presiones inflacionarias.
