¿Qué es el engranaje?
El engranaje se refiere a la relación, o proporción, de la deuda de una empresa con respecto al patrimonio. Gearing muestra hasta qué punto las operaciones de una empresa son financiadas por prestamistas versus accionistas; en otras palabras, mide el apalancamiento financiero de una empresa. Cuando la proporción de deuda a capital es grande, entonces se puede pensar que una empresa está altamente orientada o altamente apalancada.
Como una simple ilustración, para financiar su expansión, XYZ Corporation no puede vender acciones adicionales a los inversores a un precio razonable; entonces, en cambio, obtiene un préstamo a corto plazo de $ 10, 000, 000. Actualmente, XYZ Corporation tiene $ 2, 000, 000 de capital; entonces la relación deuda / capital (D / E) es 5x—. XYZ Corporation definitivamente se consideraría altamente orientado.
Engranaje
Entendiendo Gearing
El engranaje se mide por una serie de índices, incluido el índice D / E, el índice de capital de los accionistas y el índice de cobertura del servicio de la deuda (DSCR), que indican el nivel de riesgo asociado con un negocio en particular. El nivel apropiado de apalancamiento para una empresa depende de su sector y del grado de apalancamiento de sus pares corporativos.
Por ejemplo, una relación de apalancamiento del 70% muestra que los niveles de deuda de una empresa son el 70% de su patrimonio. Una relación de apalancamiento del 70% podría ser muy manejable para una empresa de servicios públicos, ya que la empresa funciona como un monopolio con el apoyo de los canales del gobierno local, pero puede ser excesiva para una empresa de tecnología, con una intensa competencia en un mercado que cambia rápidamente.
¿Cómo se usa el engranaje en los servicios financieros?
El engranaje, o apalancamiento, ayuda a determinar la solvencia crediticia de una empresa. Los prestamistas pueden considerar el índice de apalancamiento de una empresa al decidir si extender el crédito; a lo que un prestamista podría agregar factores como si el préstamo se respaldaría con garantías y si el prestamista calificaría como un prestamista "senior". Con esta información, los prestamistas senior podrían optar por eliminar las obligaciones de deuda a corto plazo al calcular el índice de apalancamiento, ya que los prestamistas senior tienen prioridad en caso de quiebra de un negocio.
En los casos en que un prestamista ofrecería un préstamo no garantizado, la relación de apalancamiento podría incluir información sobre la presencia de prestamistas senior y accionistas preferentes, que tienen ciertas garantías de pago. Esto le permite al prestamista ajustar el cálculo para reflejar el mayor nivel de riesgo que el que estaría presente con un préstamo garantizado.
Engranaje y riesgo
En general, una empresa con un apalancamiento excesivo, demostrado por su alto índice de apalancamiento, podría ser más vulnerable a las recesiones económicas que una empresa que no está apalancada, porque una empresa altamente apalancada debe hacer pagos de intereses y pagar su deuda a través de flujos de efectivo, lo que podría disminuir durante una recesión. Por otro lado, el riesgo de ser altamente apalancado funciona bien durante los buenos tiempos económicos, ya que todos los flujos de efectivo excedentes se acumulan para los accionistas una vez que la deuda ha sido pagada.
