Los analistas de Goldman Sachs ahora tienen un alza de 3% para su objetivo de S&P 500 de 3.000 al cierre del martes. En el informe Kickstart semanal del banco de inversión del 12 de abril, Goldman recomienda tener acciones de 50 acciones con un bajo apalancamiento operativo para el entorno actual. El grupo, que ahora cotiza con un descuento del 30% a su nivel histórico, ha superado el mercado este año y está preparado para continuar haciéndolo en medio de una desaceleración de la economía estadounidense, según los analistas. Investopedia analiza nueve de ellos, incluidas acciones de grandes marcas como Walt Disney Co. (DIS), CBS Corp. (CBS), McDonald's Corp. (MCD), Starbucks Corp. (SBUX), Hilton Worldwide Hldgs (HLT), General Dynamics (GD), Nvidia Corp. (NVDA) y HCA Healthcare Inc. (HCA).
9 selecciones de acciones de grandes marcas
- Walt Disney Co. (DIS); 1, 8% de CBS Corp. (CBS); 1, 8% McDonald's Corp. (MCD); 1, 4% de Starbucks Corp. (SBUX); 1, 8% de Hilton Worldwide Hldgs (HLT); 1, 6% de dinámica general (GD); 1, 7% de Nvidia Corp. (NVDA); 1.9% HCA Healthcare Inc. (HCA); 1.4% S & P 500 (ex-Finanzas y Servicios Públicos) mediana; 1, 6%
El crecimiento económico silenciado de EE. UU. Favorece las bajas existencias de apalancamiento operativo
Goldman Sachs destaca el hecho de que el crecimiento económico se ha desacelerado en los EE. UU., China y Europa. Mientras tanto, la firma espera que el crecimiento de las ganancias interanuales (YOY) para la compañía S&P 500 promedio caiga un 3% en el primer trimestre, se mantenga estable en los dos trimestres siguientes y gane un 9% en el último trimestre de 2019.
"Las acciones con bajo apalancamiento operativo superan a la desaceleración de la economía", escribieron analistas de Goldman en el reciente informe. Alternativamente, en períodos de mejora del crecimiento económico, ganan acciones con alto apalancamiento operativo. "Si bien la actividad económica de los Estados Unidos puede haber dejado de desacelerarse (ignorando los datos de cierre del gobierno), es probable que el crecimiento se detenga. El crecimiento modesto significa que las empresas con una baja proporción de ingresos después de los costos operativos variables a los ingresos después de los costos variables y fijos deberían superar a las acciones con un alto grado de apalancamiento operativo ", se lee en el informe.
Precios de acciones inflados, acciones de bajo apalancamiento operativo con descuento
Desde una perspectiva de valoración, Goldman considera que el índice S&P 500 y las acciones medianas se negocian a altas valoraciones en relación con la historia, entre el percentil 80 y 98 en comparación con las últimas cuatro décadas. Por otro lado, el grupo de acciones de bajo apalancamiento operativo cotiza con un descuento significativo del 30% en términos de múltiplos de precio a ganancias en comparación con la década anterior, cuando el descuento promedió un mero 3%. La canasta cotiza a un P / E adelantado de 15x en comparación con 20x para acciones con un alto grado de apalancamiento operativo.
"La canasta de apalancamiento operativo bajo neutral en el sector ha arrojado un 17% anual hasta el 15% tanto para el S&P 500 como para la canasta de apalancamiento operativo alto. Las firmas de apalancamiento operativo bajo tienen ventas más lentas y un crecimiento de EPS pero tienen márgenes más altos (17% vs. 8%) y ROE (29% frente a 18%) en comparación con las acciones de alto apalancamiento operativo ", escribieron los analistas de Goldman.
Walt Disney Co.
El gigante de la industria del entretenimiento Walt Disney ha estado recibiendo atención de la calle últimamente cuando ingresa al espacio de transmisión a pedido. Se espera que la compañía lance su plataforma rival a competidores como Netflix Inc. (NFLX), Apple Inc. (AAPL) y Amazon.com Inc. (AMZN) en noviembre de este año. En su día de los inversores el jueves, Disney dijo que espera que su número de suscriptores globales alcance entre 60 millones y 90 millones para 2024. En comparación, Netflix cuenta con unos 139 millones de suscriptores. Disney está valorando su servicio en $ 6.99 por mes, o $ 69.99 por año, en comparación con Netflix a $ 13 por mes para un plan estándar. El gasto estimado para Disney es de $ 2 mil millones en 2024, en comparación con el gasto de Netflix de $ 12 mil millones en contenido el año pasado, y muestra la ventaja del tesoro de títulos lanzados anteriormente por Disney.
Los inversores buscarán indicadores del plan financiero de Disney para los próximos años en su próxima convocatoria de ganancias del segundo trimestre. Las acciones han ganado 18.5% YTD, en comparación con el rendimiento de 16% del S&P 500 durante el período.
Mirando hacia el futuro
La canasta de acciones de Goldman de bajo margen operativo se basa en un pronóstico de desaceleración del crecimiento económico. Los inversores con una perspectiva de referencia diferente pueden considerar otra estrategia. Además, si bien estas compañías de bajo margen operativo pueden tener un desempeño superior en el entorno actual, cualquier disminución cíclica o sectorial podría afectar las acciones de compañías particulares. Por lo tanto, los inversores deben elegir según una serie de factores, incluidas las tendencias de la industria y otros fundamentos de la empresa.
