DEFINICIÓN de compromiso de ingresos brutos
El compromiso de ingresos brutos es una estipulación en una escritura de bonos de una municipalidad u otra entidad del sector público que requiere que el emisor use primero los ingresos para el servicio de la deuda, delegando los costos de operación y mantenimiento (O&M) como una segunda prioridad y probablemente financiándolos de otras fuentes de ingresos. La promesa, o la falta de ella, es un factor en la calificación de una obligación de deuda por parte de una agencia de crédito y en el precio de la emisión.
También conocido como "ingresos comprometidos".
DESGLOSE Promesa de ingresos brutos
Como la mayoría de las disposiciones restrictivas en un contrato de fianza, un compromiso de ingresos brutos hace que la emisión de deuda sea más segura para los tenedores de bonos. Los tenedores de bonos reciben la garantía de que los ingresos se aplican primero a los pagos de capital e intereses antes de los gastos de operación y mantenimiento. En una promesa de ingresos netos, los gastos de operación y mantenimiento se cubren antes de los costos del servicio de la deuda. En general, la seguridad adicional creada por la promesa de ingresos brutos es una causa para que la emisión de bonos se ofrezca a una tasa de interés más baja, lo que ahorra dinero en gastos de intereses para el emisor.
Ejemplo de compromiso de ingresos brutos
En marzo de 2018, la Universidad de Connecticut vendió $ 152 millones en bonos de ingresos por cuotas especiales para estudiantes para financiar un centro de recreación estudiantil en el campus principal de la universidad. Los bonos están estructurados para proporcionar un servicio de deuda nivelado durante los próximos 29 años con intereses semestrales. El contrato de fianza contiene una cláusula de ingresos comprometidos. Los bonos están calificados como Aa3 y AA- por Moody's Investors Service y S&P Global Ratings, respectivamente, una muesca más alta que las calificaciones de los bonos de obligación general del estado de Connecticut. Moody's declaró que su calificación "refleja el alcance de las operaciones de la universidad, así como sus sólidos resultados, la solidez de los ingresos comprometidos y la importante financiación del capital estatal que resulta en bajas obligaciones de deuda directa".
