Movimientos mayores
Las protestas en Hong Kong sobre la legislación propuesta que permite la extradición de ciudadanos a China se han vuelto violentas con la policía disparando balas de goma, cañones de agua y gases lacrimógenos contra los manifestantes que bloquean el acceso a edificios gubernamentales y financieros.
Además de los riesgos obvios para la vida humana y la seguridad, la protesta y la reacción policial también han tenido un impacto financiero en los mercados de Hong Kong. Como puede ver en el siguiente gráfico, el índice Hang Seng, que refleja el valor de más de la mitad del valor de las acciones que cotizan en la bolsa de Hong Kong, ha caído casi un 2% durante el día, mientras que el dólar de Hong Kong se ha recuperado significativamente. Puede parecer que esto no debería tener un gran impacto en los mercados, pero podría convertirse en un problema mucho mayor para los comerciantes. Es especialmente preocupante porque el índice incluye acciones con exposición focalizada a Hong Kong y China.
Hong Kong es una región semiautónoma bajo la República Popular de China con su propia moneda, leyes y cultura. Hong Kong es especialmente importante como un centro importante para las finanzas globales. Si los disturbios civiles en Hong Kong duran mucho, el impacto afectaría a otros centros financieros porque se reduciría la liquidez y el acceso.
Los mercados financieros en Japón, Singapur y China probablemente seguirían al mercado de Hong Kong, y el yen podría comenzar a aumentar su valor como cobertura contra la incertidumbre en la región. Este es un problema para los mercados dentro y fuera de los EE. UU. Porque el yen es una fuente importante de financiamiento internacional para compras de activos e inversiones en los EE. UU. Y Europa. Si el yen aumenta de valor (especialmente en un mercado de pánico), se hace más difícil que las acciones de todo el mundo aumenten. Este es uno de los varios problemas que impulsaron la venta en el mercado de valores durante el mercado bajista de noviembre a diciembre de 2018.
S&P 500
El S&P 500 volvió a ser débil hoy, ya que los inversores se preocuparon por Hong Kong y el comercio. En un día normal, hubiera esperado que las acciones subieran de valor después de que se publicara el informe del Índice de Precios al Consumidor (IPC) esta mañana. Los datos del IPC mostraron que los precios de los productos básicos no han crecido tanto como se esperaba en el último mes. Eso debería haber sido una señal de que la Reserva Federal es libre de reducir las tasas agresivamente este año.
Sin embargo, las preocupaciones comerciales y un aumento sorprendente en los inventarios de petróleo han mantenido los precios más bajos. Además, The Wall Street Journal informa que el CEO de Facebook, Inc. (FB), Mark Zuckerberg, era más consciente de la naturaleza del uso indebido de datos de clientes por parte de Facebook de lo que se conocía originalmente. No sorprendió a nadie, esta revelación condujo a un descuento en las acciones de Facebook esta mañana, lo que ha arrastrado al sector tecnológico en general.
Desde una perspectiva técnica, el S&P 500 todavía está por debajo del nivel de resistencia de sus máximos anteriores cerca de 2.940, pero una caída temprana no sería imposible. Si el S&P 500 comienza a disminuir, estaré observando el nivel de soporte de la línea de tendencia del cuello de la cabeza y los hombros cerca de 2.820 para un posible rebote.
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Indicadores de riesgo: los precios de la gasolina podrían aumentar el consumo
Como mencioné anteriormente, un mal informe para los inventarios de petróleo, los disturbios civiles en Hong Kong y un yen fuerte están contribuyendo a un entorno donde el riesgo está aumentando. Sin embargo, no hay signos de pánico o una tendencia bajista como la que vimos el año pasado.
Un cambio que podría mejorar las perspectivas del mercado es el precio de la gasolina. Justo a tiempo para la temporada de conducción de verano, los precios de la gasolina vuelven a caer. Aunque esto es terrible para las refinerías como Valero Energy Corporation (VLO) o Phillips 66 (PSX), cuanto menos dinero deben gastar los consumidores en energía, más probable es que gasten en otros bienes y servicios.
Como puede ver en el siguiente cuadro, el precio de los futuros de gasolina vuelve a estar por debajo de $ 1.70 por galón, que se está acercando a los mínimos del cuarto trimestre del año pasado. Según los analistas de JPMorgan, los consumidores gastan hasta $ 0.80 de cada dólar que ahorraron en gasolina en otros productos.
Si las tendencias actuales de gasto del consumidor siguen siendo consistentes, la disminución de los precios del gas debería favorecer a los restaurantes, las empresas de electrónica de consumo y los grandes almacenes este verano. Aquellos con tendencias fundamentales muy positivas como Costco Corporation (COST) o Starbucks Corporation (SBUX) y menos exposición al comercio internacional como Netflix, Inc. (NFLX) podrían estar bien posicionados para aprovechar una perspectiva mejorada para el gasto del consumidor.
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Conclusión: no te preocupes todavía
Existen varios riesgos externos significativos para el mercado en este momento, incluidas las amenazas continuas del presidente Trump para aumentar los aranceles a los socios comerciales y las protestas en Hong Kong. Sin embargo, mantengo la llamada que hice el lunes, y todavía espero que sea una semana tranquila mientras los inversores se posicionan para la gran reunión de la Fed el próximo miércoles. Esté atento a los principales índices, pero recomiendo que los operadores no se preocupen demasiado si hay una volatilidad sin rumbo el jueves y el viernes.
