Las crecientes tasas de interés han puesto un peso muerto en el sector de la construcción de viviendas hasta ahora en 2018, bajando el ETF iShares US Home Construction (ITB) a un mínimo de 52 semanas. Aun así, la demanda de nuevas viviendas sigue siendo inusualmente fuerte, como lo demuestra la optimista guía del lunes de KB Home (KBH). La acción subió más del 7% en el pre-mercado del martes, pero se vendió agresivamente en la primera hora de la sesión regular. El operador debe buscar a Lennar Corporation (LEN) para arrojar más luz sobre la fortaleza o debilidad de la industria el 3 de octubre.
Es probable que la Reserva Federal aumente las tasas de referencia por octava vez el miércoles por la tarde, lo que aumentará los vientos en contra del sector, pero el pronóstico a largo plazo del banco central será igualmente importante para las acciones de construcción de viviendas. Es probable que una perspectiva agresiva se traduzca en tasas más altas para 2019 que las que actualmente descuentan los futuros de la Fed, mientras que una perspectiva moderada podría apuntalar la presión de compra, lo que aumenta las esperanzas de que el ciclo de ajuste llegue a su fin antes del cambio de década.
El ETF de Home Construction de EE. UU. Se hizo público cerca de $ 50 en 2006 y entró en una tendencia bajista inmediata que terminó en un solo dígito durante el colapso económico de 2008. La ola de recuperación posterior se estancó a mediados de la adolescencia en 2010, dando paso a una disminución que completó una reversión de doble fondo a largo plazo en 2011. El fondo ganó terreno en dos fuertes impulsos de recuperación, interrumpidos por un repunte superficial entre 2013 y 2016.
La tendencia alcista alcanzó un máximo de $ 46.56 en enero de 2018, produciendo una disminución vertical seguida de una cadena de siete meses de máximos y mínimos más bajos que cruzan el promedio móvil exponencial de 200 días (EMA). El promedio móvil ahora se ha transferido, lo que indica que se necesita un aumento de alto volumen por encima de $ 38.50 para aliviar el deterioro de las perspectivas técnicas. Aun así, los accionistas se han mantenido obstinadamente leales, con lecturas de acumulación relativamente cercanas al pico de 2018. (Para obtener más información, consulte: iShares US Construction vs. SPDR Homebuilders: Comparación de ETF de Homebuilder ).
Las acciones de KB Home cayeron a un solo dígito en 2008 y rompieron el soporte en 2011, cayendo a un mínimo de 20 años en $ 5.02. El rebote posterior se estancó a mediados de los $ 20 en 2013, dando paso a una desaceleración general que registró un mínimo más alto a principios de 2016. La acción volvió a la resistencia en julio de 2017 y estalló tres meses después, superando los $ 30 superiores. en enero de 2018. Desde entonces, su camino es similar al del fondo del sector, con un canal en declive que prueba la paciencia de los seguidores de tendencias a largo plazo.
Sin embargo, la acción volvió a montar la ruptura rota de 2017 y los niveles de retroceso de.786 Fibonacci en agosto, lo que desencadenó una señal de compra que necesita confirmación a través de una acción de precios más amplia. Eso podría suceder si las acciones pueden cotizar por encima y mantener la EMA de 200 días en el cuarto trimestre. Los actores del mercado interesados también deberían observar los niveles de volumen, ya que no se necesitará mucho poder de compra para elevar la acción a una fase de acumulación que podría indicar un fondo a largo plazo.
Las acciones de Lennar se vendieron desde los $ 60 superiores en 2005 a un mínimo de 13 años en $ 3.42 en 2008. La ola de recuperación posterior se estancó a mediados de los $ 50 en 2015, produciendo una disminución de 29 puntos en 2016, seguida de un rebote en 2017 que alcanzó el máximo anterior en julio. Una ruptura de octubre registró fuertes ganancias en enero de 2018, revirtiendo menos de cuatro puntos por encima del máximo de 2005. Falló la ruptura solo una semana después, ingresando una corrección persistente que está probando el mínimo de 2018.
La acción está mal posicionada en comparación con KB Home y el fondo del sector, atascado mucho más bajo dentro del rango de negociación de 52 semanas. Como resultado, Lennar probablemente necesitaría una sorpresa al alza significativa en el informe de ganancias de la próxima semana para detener el sangrado y comenzar el proceso de recuperación. Este bajo rendimiento resalta la necesidad de una cuidadosa selección de valores si se está preparando para sumergir los dedos de los pies en este sector problemático.
La línea de fondo
La guía optimista de KB Home puede desencadenar un repunte de alivio en los constructores de viviendas rezagados, pero es probable que la Fed tenga la última palabra sobre la acción del precio del cuarto trimestre, con un programa agresivo de alzas de tasas que favorecerá niveles aún más bajos para el sector en los próximos meses. (Para lecturas adicionales, consulte: JPMorgan sube de peso en estos 5 constructores de viviendas ).
