Treinta y seis yardas de Scotch Tape cuestan solo unos pocos dólares. Si bien la mayoría de nosotros tenemos un rollo o dos a mano, no es un alimento básico diario. Sin embargo, la compañía de la que Scotch Tape es el producto característico, 3M Co. (MMM), tiene una capitalización de mercado de $ 102.8 mil millones, a partir del 18 de julio de 2019. ¿Son realmente los adhesivos un negocio tan grande? Cuando se combina con docenas de otras empresas bajo un mismo techo, la respuesta es sí.
3M genera miles de millones en ventas netas cada año a partir de la venta de productos en cinco segmentos comerciales diferentes. En más de una década de historia, 3M se ha convertido en uno de los principales proveedores mundiales de productos diversos en todas estas industrias y otras. La compañía vende sus productos directamente a los consumidores y a través de una gran cantidad de mayoristas, minoristas y distribuidores. También invierte mucho en investigación y desarrollo (I + D) para continuar mejorando y haciendo crecer sus líneas de productos. En 2018, la compañía invirtió más de $ 1.8 mil millones en I + D.
Minnesota Mining and Manufacturing Company comenzó a principios del siglo XX extrayendo corindón, un mineral que los lectores de libros de texto de ciencias infantiles pueden recordar como un nivel por debajo del diamante en la escala de dureza de Mohs. En estos días, 3M se ha expandido más allá del corindón hasta el punto de que vende una línea de productos más diversa que casi cualquier conglomerado industrial en el mercado. Para 2018, 3M reportó $ 32.8 mil millones en ventas, un aumento de aproximadamente 3.5% desde 2017. La compañía también reportó un aumento de 12.1% en las ganancias GAAP por acción, a $ 8.89, y un retorno sobre el capital invertido de 22.2%.
Modelo de negocio de 3M
Más allá de Scotch Tape (y el Post-It Note más contemporáneo pero igualmente revolucionario), 3M produce unos 55, 000 artículos casi incomprensibles. La compañía organiza esas operaciones múltiples en cinco segmentos: industrial, seguridad y gráficos, electrónica y energía, atención médica y consumo.
Para llevar clave
- La compañía registró ventas netas de $ 32.8 mil millones en 2018.Con un esfuerzo constante por la innovación y nuevos productos, 3M invirtió más de $ 1.8 mil millones en I + D en 2018.3M genera ingresos de las ventas de aproximadamente 55, 000 productos en cinco segmentos: Industrial, Seguridad y Gráficos, Electrónica y Energía, salud y consumo.
Negocio industrial de 3M
El empequeñecimiento de todos los otros segmentos son las operaciones industriales de 3M. Las ventas industriales totalizaron más de $ 12, 2 mil millones en 2018, lo que representa el 37, 4% de las ventas totales y un aumento del 3, 4% con respecto a 2017. Es casi imposible obtener una lista representativa de las ofertas industriales de 3M, en parte porque hay muchas de ellas.. ¿Separadores de interruptor de membrana? ¿Fabricantes de espuma? Si y si. La primera es una capa que va entre otras capas en, digamos, los teclados de las máquinas de cardio en su gimnasio. Este último se utiliza para hacer juntas y aislamientos de insonorización. Estas son las comodidades modernas que la mayoría de nosotros damos por sentado y luego, si nos sentimos pensativos, nos maravillamos. Vaya un paso más allá y pregunte: “¿Quién realmente hace estas cosas?” Y la mayoría de las veces, 3M será su respuesta.
Negocio de seguridad y gráficos de 3M
En las operaciones de Seguridad y Gráficos, no encontrará productos, pero encontrará mejoras que los hacen funcionales, como las láminas reflectantes en los letreros de las carreteras o los gránulos para techos que mantienen aislado el interior de su casa. Si bien la razón para combinar la "seguridad" y los "gráficos" en un solo segmento comercial de 3M se ha perdido con el tiempo, el valor de esta línea de productos no. En total, Safety and Graphics representa aproximadamente el 20.8% de las ventas totales de 3M a partir de 2018, con ventas netas en este segmento de $ 6.8 mil millones. Esto marca un aumento del 9.5% con respecto a 2017.
3M comenzó como Minnesota Mining and Manufacturing Company, una operación minera.
Negocio de electrónica y energía de 3M
El verdadero genio de 3M está en agregar valor a los productos ya comercializables fabricados en otros lugares. En lugar de hacer pantallas de computadora, el sector de Electrónica y Energía de 3M crea los filtros de deslumbramiento que los cubren. A menos que sea un seguidor inusualmente apasionado de la impresión por inyección de tinta, probablemente no piense un segundo segundo en los circuitos flexibles dentro de los cartuchos, pero ese es exactamente el tipo de función oculta en la que 3M se especializa.
Desde cables de alimentación hasta resinas sensibles a la presión, la mayoría de los productos de electrónica y energía de 3M están muy alejados del uso diario del consumidor. Aun así, el sector de Electrónica y Energía representa el 16.7% de los ingresos totales de 3M, o alrededor de $ 5.5 mil millones en ventas para 2018. 3M es la compañía líder en los EE. UU. En cintas sensibles a la presión a partir de julio de 2019, produciendo productos por más del 25% del mercado americano.
Negocio de atención médica de 3M
A diferencia de Electrónica y Energía, el negocio de atención médica de 3M incluye artículos reconocibles, como cortinas quirúrgicas y blanqueadores de dientes. Pero incluso en un ámbito tan especializado como el cuidado de la salud, 3M aún abarca toda la gama. Los productos para el cuidado de la salud incluyen todo, desde software de codificación e inhaladores de dosis medida hasta estetoscopios y artículos de uso personal. Esa última categoría incluye aparatos dentales "invisibles", limpiadores de la piel y espuma antiséptica. La atención médica comprende aproximadamente el 18.4% de las ventas totales de 3M, con $ 6 mil millones en ventas para 2018.
Negocio de consumo de 3M
Como era de esperar, las operaciones de consumo de 3M incluyen suministros de oficina. Esto se suma a otros productos que no puede asociar con la marca 3M, pero que probablemente encuentre en el uso diario, como filtros de aire acondicionado, vendas, esponjas, almohadillas de ducha y muchos de los productos de aislamiento que cubren las botas de nieve y los abrigos de invierno. Menos prominente pero igualmente importante, 3M produce hisopos domésticos que determinan los niveles de plomo y los zócalos de acero inoxidable, que son el regalo perfecto para las vacaciones para el instalador de rodapié difícil de comprar en su lista de Navidad.
A pesar de su estatura, las operaciones de consumo son los segmentos más pequeños de 3M. El negocio de consumo representa el 14.6% de la totalidad de 3M, con ventas netas de $ 4.8 mil millones en 2018. El segmento de consumo también vio crecer sus ventas al ritmo más lento el año pasado; las ventas en este segmento aumentaron solo 1.4% año tras año.
3M opera instalaciones de fabricación en más de tres docenas de países de todo el mundo.
Planes futuros
Al igual que muchas de las compañías heredadas más grandes de la actualidad, el crecimiento de 3M parece estar desacelerándose. Las ventas han aumentado en cantidades relativamente pequeñas en los últimos años, de $ 30.1 millones en 2016 a $ 31.6 millones en 2017 a $ 32.8 mil millones el año pasado. El ingreso neto atribuible a 3M parece haberse acercado también a su límite, cayendo de $ 5 mil millones a $ 4.8 mil millones en 2017.
Como un verdadero jugador internacional, el alcance de 3M abarca todos los continentes. Las ventas se concentran principalmente en el hogar, con aproximadamente el 40% de las ventas mundiales en el país.
Grandes objetivos para el futuro
En los últimos años, 3M se ha embarcado en una reorganización a gran escala de su modelo comercial, pasando de 40 líneas comerciales diferentes a 23. En 2018, la compañía vendió su negocio de mercados de comunicación en un esfuerzo por racionalizar aún más. Los inversores deben esperar que 3M continúe haciendo ajustes a lo largo de estas mismas líneas en el futuro. Hasta 2023, 3M tiene objetivos financieros que incluyen un crecimiento del 8-11% en las ganancias por acción y un crecimiento de las ventas orgánicas del 3-5%, entre otros.
Desafíos clave
Las líneas de negocio únicas y variadas de 3M son una gran ventaja y también un desafío. A diferencia de las compañías altamente especializadas, 3M no enfoca sus esfuerzos completamente en un área. Como resultado, las ofertas de productos de 3M son diversificadas y resistentes ante cambios importantes en cualquier área. Por otro lado, sin embargo, debido a que 3M está involucrado en la producción en tantas industrias diferentes, debe trabajar mucho más duro para garantizar que sus productos sigan siendo relevantes en muchos canales.
Debido a que muchos de los productos de 3M son artículos auxiliares diseñados para mejorar el rendimiento o la comercialización de los productos existentes, 3M está sujeto a cambios en muchas industrias. 3M también enfrenta la competencia de una gran cantidad de rivales, dado su amplio enfoque en todas las industrias. Del mismo modo, un cambio en las circunstancias económicas mundiales podría significar una turbulencia significativa en las ventas de 3M. Con tantos productos en su arsenal, 3M también depende de líneas claras y controladas de componentes, compuestos, distribución y más.
Una historia de exito
3M ha sido parte del Promedio Industrial Dow Jones desde 1976, que es más largo que todos los otros 29 componentes del índice, excepto cinco. Ese hecho por sí solo indica la formidable capacidad de 3M para adaptarse al cambio en un entorno interminable de destrucción creativa. La compañía se especializa en negocios en los que pocos aspirantes tienen la paciencia o el capital para aumentar su participación en el mercado. Los centros de beneficio de 3M son innumerables. En conjunto, es una apuesta segura que 3M seguirá floreciendo una vez que muchos de los componentes Dow de los últimos días hayan aparecido y desaparecido.
