Los bancos estadounidenses, incluidos los Big Six, obtuvieron ganancias inesperadas de los recortes de impuestos de Trump mucho más de lo esperado. Un enorme ahorro de impuestos de $ 21 mil millones, casi el doble del presupuesto anual del IRS y mayor que la solicitud de la NASA para 2019, ha ayudado a impulsar las ganancias y los precios de las acciones de las instituciones financieras más grandes de Estados Unidos, elevando el índice KBW Bank 14.4% YTD, en comparación con el 9.5 del S&P 500 % de aumento durante el mismo período. Gracias a la revisión impositiva republicana, los bancos en promedio vieron que sus tasas impositivas efectivas cayeron por debajo del 19% en 2018, en comparación con el 28% aproximado que pagaron en 2016.
Cuatro de los seis bancos estadounidenses más grandes pagaron menos de lo esperado en impuestos el año pasado. Bank of America Corp. (BAC) en realidad pagó 18.6% en impuestos, menos del 20% que esperaba. Mientras tanto, Goldman Sachs Group (GS) pagó solo el 16.2%, en comparación con el 24% que esperaba, mientras que Citigroup (C) pagó el 22.8%, en comparación con el 25% esperado, y Morgan Stanley (MS) fue gravado con el 23.5% versus el 20.9% inicialmente previsto. Los recortes de impuestos ayudaron a los grandes bancos a financiar $ 29 mil millones en dividendos y recompras a los accionistas, y los seis bancos más grandes superaron los $ 120 mil millones en ganancias combinadas por primera vez. A pesar de este gran impulso, los bancos aún redujeron significativamente los empleos y recortaron otros gastos. El crecimiento del negocio de préstamos también se desaceleró durante el período, según Bloomberg.
Lo que los seis grandes bancos pagaron en impuestos
(Tasa de impuestos pronosticada versus tasa de impuestos real)
- Banco de America; 20%, 18.6% Citigroup; 25%, 22.8% Goldman Sachs; 24%, 16.2% JPMorgan; 19%, 20.3% Morgan Stanley; 23.5%, 20.9% Wells Fargo; 19%, 19.8%
$ 21 mil millones en ahorros impositivos para gigantes financieros
Los grandes bancos, que en los últimos años se han enfrentado a tasas impositivas efectivas más altas que las compañías no financieras, se encontraban entre los principales beneficiarios de la reforma fiscal. Si bien las compañías prometieron usar una parte de los ahorros en cosas como recompensas para empleados y salarios más altos, apoyo comunitario y para pequeñas empresas, es probable que el uso real de los ahorros impositivos genere un debate en Washington sobre la efectividad de la ley para impulsar a los más amplios economía.
No hay duda de que los recortes de impuestos generaron dividendos y recompras para las instituciones financieras. La revisión de Bloomberg, basada en comentarios de 23 bancos estadounidenses y la Reserva Federal, indicó que las instituciones financieras aumentaron sus dividendos y recompras de acciones en un promedio del 23%. Wells Fargo aumentó sus recompras y dividendos en $ 11.3 mil millones, superando el aumento de $ 1.8 mil millones de Morgan Stanley, que fue equivalente a la solicitud de la Asociación de Veteranos de programas de personas sin hogar para el año fiscal 2019.
Las empresas hicieron gestos para los empleados, como las bonificaciones de $ 1, 000 del Bank of America para aproximadamente 145, 00 empleados en 2018, y el nuevo salario mínimo de Wells Fargo a $ 15 por hora. Sin embargo, los 23 bancos recortaron casi 4, 300 empleos, y un puñado indica miles de recortes de empleos adicionales por venir. Si bien los recortes de impuestos pueden aliviar la presión sobre los recortes de personal debido a la dinámica cambiante de la industria y un cambio a servicios habilitados por la tecnología, los bancos indican que también están gastando una cantidad significativa más en automatización, según Bloomberg.
Algunos esperan que el impacto de los recortes de impuestos continúe impulsando las ganancias para los bancos. En el cuarto trimestre, la exención de impuestos ayudó a Citigroup a registrar ganancias por acción muy por encima de la estimación del consenso, pero no alcanzó los pronósticos de ingresos.
Mirando hacia el futuro
Dejando a un lado a los conductores positivos, es importante tener en cuenta que la recuperación del banco puede no durar. Algunos observadores del mercado, incluido Dan Nathan de Risk Reversal, advierten que este es el principio del fin para el regreso del sector financiero, según CNBC.
"Creo que todos estuvimos de acuerdo en que el bajo rendimiento para todo 2018 fue realmente malo para este grupo", escribió Nathan. El analista destacó otras señales de advertencia, incluida la fusión de SunTrust y BB&T para crear el sexto banco más grande, y señaló que la actividad de fusiones y adquisiciones en el espacio ha actuado históricamente como un precursor a la baja para los mercados.Además, ve que el mercado de bonos muestra señales de advertencia, lo que significa malas noticias para la economía global en general y las acciones bancarias en particular.
