Un aspecto clave de la inversión es medir sus resultados: ¿cuánto ha ganado o perdido su cartera en un período de tiempo determinado? Esta información en sí misma es significativa, pero no cuenta toda la historia.
También es importante medir su rendimiento con algún tipo de punto de referencia para determinar qué tan bien se acumula el rendimiento de su cartera. Si está invirtiendo por su cuenta, esta es una forma útil de seguir su progreso a lo largo del tiempo. Si está trabajando con un asesor financiero que administra sus inversiones, puede ayudarlo a rastrear su desempeño frente a un grupo de pares adecuado.
Pero es importante tomar la decisión correcta. Elegir una inversión que no coincida con su perfil de riesgo podría hacer que parezca que sus inversiones tienen un rendimiento inferior o un rendimiento superior. Entonces, ¿cuál deberías elegir?
El S&P 500
El S&P 500 es uno de los índices bursátiles más seguidos. Es ampliamente citado en las redes de noticias financieras por cable y en la prensa financiera. Para muchos inversores y profesionales individuales, sirve como punto de referencia de inversión de facto.
El S&P 500 es una medida de las 500 acciones más grandes de los Estados Unidos y las acciones representadas están ponderadas por su capitalización de mercado. Esta es la suma del precio de cada acción por el número de acciones en circulación.
Debido a que el S&P 500 está ponderado por capitalización de mercado, las acciones más grandes se pueden ponderar de manera desmedida en el índice. Una mirada reciente a las tenencias del SPDR S&P 500 ETF (SPY) que rastrea el índice muestra que las diez tenencias principales en el fondo comprendían poco más del 20% de la cartera.
Además, debido a que el S&P 500 solo rastrea las acciones de acuerdo con su capitalización de mercado, si un sector de compañías está sobrevaluado, comprenderá una porción más grande del índice. Por ejemplo, a medida que las acciones tecnológicas han tenido un rendimiento superior en los últimos años, han abarcado más y más del S&P 500. En caso de que ocurra una reversión, los inversores se encontrarán con más acciones tecnológicas de las que de otro modo desearían tener.
Diversificación y un punto de referencia
El S&P 500 podría ser un buen punto de referencia si todas sus tenencias de inversión son acciones nacionales estadounidenses de gran capitalización. Eso es esencialmente lo que sigue el S&P 500.
Sin embargo, la mayoría de los inversores tienen carteras diversificadas más allá de las acciones nacionales de gran capitalización. Por ejemplo, su cartera también puede incluir clases de activos como:
- Acciones de mediana capitalización Acciones de pequeña capitalización Acciones internacionales Bonos Cajero
Y dentro de esas clases de activos, las acciones pueden clasificarse en categorías como crecimiento, valor o combinarse para grandes, medianas y pequeñas capitalizaciones, así como acciones internacionales. En el lado internacional, los equites también pueden rastrear mercados desarrollados o mercados emergentes. También hay muchas clases de sub-activos para bonos.
El punto es que los puntos de referencia utilizados deberían hacer un mejor trabajo de seguimiento de dónde está realmente invertido, así como el porcentaje de su cartera que está invertido en estas áreas.
Como ejemplo, veamos una cartera que se invierte de la siguiente manera:
Si llevamos este ejemplo un paso más allá, veamos algunos resultados hipotéticos:
Sobre una base de promedio ponderado, la cartera tuvo un rendimiento de 5, 45% para este período hipotético versus un rendimiento promedio ponderado para el índice de referencia combinado de 6, 40%. Este tipo de análisis debe realizarse durante varios períodos de tiempo, como el trimestre final, año, tres años, cinco años, diez años, etc. Por un período de tiempo más corto, el bajo rendimiento podría no decirnos mucho, pero durante períodos más largos Con el tiempo, el bajo rendimiento podría indicar una tendencia.
Comprender el rendimiento relativo
El rendimiento relativo le dice cómo su cartera se compara con un punto de referencia. Ningún punto de referencia es el final de todo, pero puede ser un buen punto de partida. Si su cartera tiene un rendimiento inferior a su punto de referencia general en la mayoría de los períodos de tiempo, al menos debería plantear algunas preguntas que le harán observar más de cerca lo que está haciendo o cómo el asesor que ha contratado administra su dinero.
El rendimiento relativo también se refiere a las tenencias individuales, especialmente con fondos mutuos y ETF. Por ejemplo, si está buscando invertir en un ETF administrado activamente, tiene sentido rastrear su desempeño a lo largo del tiempo frente a un fondo mutuo pasivo o ETF que rastrea un punto de referencia de mediana capitalización como el índice S&P 400, el índice Russell Midcap o el Wilshire US Midcap Index. ¿El fondo gestionado activamente ha tenido un rendimiento superior con el tiempo? ¿El gasto adicional que cobra el fondo activo se compensa con un rendimiento superior o un menor riesgo con el tiempo?
Otra forma de ver el rendimiento relativo de un fondo o ETF es ver dónde se ubica en relación con sus pares en la misma clase o categoría de activos. Morningstar clasifica los fondos y los ETF dentro de su categoría apropiada, por lo que esta comparación puede ser bastante fácil de hacer.
No te olvides del riesgo
El rendimiento no es el único punto de referencia; el riesgo también debería entrar en juego. Ya sea en el nivel de tenencia individual o en el nivel de cartera, ¿cómo se comparan sus inversiones con un punto de referencia? Por ejemplo, una cartera diversificada aún podría compararse con un índice de referencia único como el S&P 500 en términos del porcentaje del rendimiento del índice de referencia que captura la cartera en comparación con su riesgo relativo. Una forma de ver esto podría ser comparar la beta de la cartera en comparación con el S&P 500. Una beta de 1.0 diría que la cartera se moverá en sintonía con el índice. Una beta de 0.7 dice que la cartera subyacente probablemente subirá o bajará 70% tanto como el índice.
Si su cartera tiene una beta de 0.7, pero gana constantemente el 80% del rendimiento del S&P 500, le está yendo bien sobre una base ajustada al riesgo. Las herramientas de cartera como las que ofrece Morningstar y otros sitios pueden ayudar con el tipo de medición. Esta también es una buena pregunta para hacerle a su asesor financiero.
La línea de fondo
El uso de un punto de referencia es una buena manera de determinar el rendimiento de sus inversiones en términos relativos, ya sea en el nivel de cartera o en el nivel de tenencia individual. El rendimiento de la inversión en bruto por sí solo solo cuenta parte de la historia.
