Los inversores en acciones deben prepararse para más colapsos en el mercado que son similares a la caída de arriba a abajo del 20% en el índice S&P 500 (SPX) de septiembre a diciembre que sacudió a los inversores, según varios observadores veteranos del mercado. "Con el tiempo, probablemente verá varios eventos más del mercado como vimos en diciembre", dijo a CNBC Daniel Pinto, copresidente de JPMorgan Chase y jefe de su división de banca de inversión.
La desaceleración del crecimiento económico mundial presenta un gran negativo para los precios de las acciones, advierte Lakshman Achuthan, cofundador del Economic Cycle Research Institute (ECRI). "El elefante en la habitación sigue siendo la desaceleración cíclica. Y, mientras esa desaceleración esté en juego… el riesgo de una corrección persiste. No ha desaparecido", dijo a CNBC en una entrevista por separado.
Una fórmula para la agitación del mercado: las correcciones de 2018
(Disminución de S&P 500, pico a mínimo, según los precios intradía)
- 26 de enero a 9 de febrero de 2018: un 11, 8% menos en 15 días calendario 21 al 26 de diciembre de 2018: 20, 2% menos en 97 días calendario
Fuente: Yahoo Finance
Importancia para los inversores
El pronosticador económico Achuthan dijo que durante una desaceleración económica, "aumenta el riesgo de una corrección del 10% al 20%". Aunque no predijo que la desaceleración actual en el crecimiento del PIB se convertirá en una recesión caracterizada por un crecimiento negativo, dijo: "Hay más por venir. No ha terminado".
Pinto en JPMorgan Chase también cree que "estamos trabajando hacia el final del ciclo". Agrega que la liquidez está disminuyendo, un desarrollo que otro banco importante, Deutsche Bank, encuentra problemático. En ese entorno, los precios de las acciones tienden a caer aún más antes de que los compradores estén dispuestos a participar. "Los mercados tenderán a reaccionar de forma exagerada ante las cosas, y usted tiene estos grandes movimientos, y luego una corrección a la racionalidad", dijo Pinto.
Además, Pinto observó que las estrategias comerciales basadas en el impulso computarizado están creando ventas que son "más rápidas y profundas". Además, muchos algoritmos de negociación han cambiado a una postura muy bajista, informó The Wall Street Journal.
El presidente de la Junta de la Reserva Federal, Jerome Powell, ha observado que la economía actual tiene mucho en común con eso a principios de 2016, informa el Financial Times. En 2016, los indicadores de desaceleración del crecimiento económico tanto en EE. UU. Como en China pesaban sobre los precios de las acciones. Las iniciativas políticas en ambos países eventualmente revirtieron la desaceleración económica en 2016, y las acciones se dispararon.
Hoy, los desarrollos en la política macroeconómica tanto en los EE. UU. Como en China, así como en la política comercial, son las claves para 2019, dice el FT. El estímulo fiscal ha alcanzado su punto máximo en los EE. UU., Y las tasas de interés parecen haberse estabilizado, pero el mercado laboral es mucho más estricto que en 2016, lo que significa que la Fed todavía está preocupada por la inflación salarial. En China, frenar la expansión de la deuda y mejorar la calidad del crecimiento económico parece ser una prioridad mayor para las autoridades que estimular el crecimiento general. Al mismo tiempo, la amenaza al crecimiento de los aranceles impuestos por el presidente Trump es un riesgo actual que no estaba presente en 2016.
Stephen Suttmeier, analista técnico jefe de acciones de Bank of America Merrill Lynch, cree que las acciones aún se encuentran en un mercado bajista cíclico, según CNBC. Afirmó que el S&P 500 debe superar su promedio móvil de 40 semanas, yendo por encima de un nivel de 2, 740, antes de estar seguro de que la corrección actual ha terminado y que un nuevo ciclo alcista estaría en marcha. El S&P cotizaba alrededor de un 4% por debajo de 2.740 a partir del mediodía del lunes.
Mirando hacia el futuro
El hecho de que el Bank of America Merrill Lynch dice que las acciones de hoy están en un mercado bajista ilustra cuánto daño se ha hecho a las acciones en el último trimestre. A pesar del repunte de enero, las acciones aún se cotizan muy por debajo de sus máximos y los desafíos que enfrenta el mercado solo han aumentado, y no disminuido. Eso sugiere que el nivel de riesgo que enfrentan los inversores en 2019 sigue siendo alto.
