Una suma de dinero no es lo mismo de un período a otro en el tiempo. Por ejemplo, si ganó $ 500 en la lotería hace 50 años, habría sido más rico que si lo hubiera ganado ayer. Esta regla refleja el poder del interés acumulado.
Para evaluar la rentabilidad de un proyecto de inversión, puede usar el valor presente neto (VPN). El VPN es el cálculo de la entrada neta de efectivo que un proyecto debe obtener en dólares de hoy, considerando el valor del dinero a lo largo del tiempo. Aunque es posible calcular el VPN con funciones matemáticas convencionales, Excel tiene una función dedicada para calcular el VPN.
El siguiente artículo explica cómo utilizar esta función en el caso de un cálculo de VPN con flujos de efectivo que se recopilan en los mismos períodos cada año (final del período), y en el caso de un cálculo de VPN con flujos de efectivo que se recopilan en los mismos períodos todos los años (pero al comienzo del período), y en el caso de un cálculo del VPN, con flujos de efectivo en diferentes períodos de tiempo.
Para tomar el ejemplo anterior, si hubiera ganado $ 500 hace unos 50 años y hubiera colocado todo ese dinero en un vehículo de inversión con un rendimiento anual del 5%, habría crecido a $ 5, 733 hoy, o $ 500 * (1 + 5%) ^ 50.
Para llevar clave
- Para ver el valor de una inversión a lo largo del tiempo, eche un vistazo al valor actual neto (VPN). El VPN analiza qué ingreso neto de efectivo debe obtener un proyecto en dólares de hoy, teniendo en cuenta cómo el interés acumulado afecta el dinero con el tiempo. Puede calcular el VPN a mano, pero Excel proporciona una función que permite un cálculo más rápido y preciso. En general, un proyecto que tiene un VPN de más de cero dólares se agregará al valor de una empresa y probablemente valga la pena la inversión, todos los demás factores considerado. Un proyecto con un VPN de menos de cero dólares probablemente no sea valioso para una empresa y es muy probable que lo pase.
Cómo calcular el VPN en Excel usando la función XNPV
Para calcular el VPN de un proyecto de inversión, debe considerar el valor presente de todos los recibos de efectivo y todos los desembolsos de efectivo relacionados con el proyecto. Generalmente, si el resultado es mayor a cero dólares, debemos aceptar el proyecto. De lo contrario, deberíamos elegir soltarlo. En otras palabras, realizar un proyecto con un VPN de más de cero dólares aumentará el valor de una empresa.
La elección de una tasa de descuento generalmente está vinculada al nivel de riesgo del proyecto. Si el proyecto es equivalente al riesgo promedio de la empresa, podemos usar el costo promedio ponderado del capital comercial.
Por lo tanto, si tomamos la tabla de flujos de efectivo relacionados con un proyecto de inversión:
Además, si suponemos una tasa de descuento del 10% y una vida útil de la máquina de 15 años, este es el resultado:
La fórmula del valor presente neto de Excel:
VPN = - $ 232, 000 + $ 38, 800 (1 + 0, 10) -1 + $ 38, 800 (1 + 0, 10) -2 + $ 38, 800 (1 + 0, 10) -3 +… + $ 38, 800 (1 + 0, 10) -15
VPN = $ 63, 116
Esto significa que al elegir asignar $ 232, 000 hoy para reemplazar la máquina, la compañía debería experimentar un crecimiento de $ 63, 116.
El cálculo del valor presente de una cantidad que se recibirá en el futuro se denomina descuento. Cuando se calcula el valor futuro de una cantidad presente, se llama capitalización.
Flujos de efectivo al final del período
En el caso de que los flujos de efectivo se recopilen siempre en la misma fecha cada año, al final de un período, puede simplemente usar la función básica de Excel, NPV. Esta función (como se ilustra a continuación) requiere dos parámetros: la tasa de descuento y el rango de flujo de efectivo.
Flujos de efectivo al inicio del período
En el caso de que los flujos de efectivo se recopilen siempre en la misma fecha cada año, pero en una fecha anterior al final del período, simplemente multiplique el VPN por (tasa 1 +). De hecho, la función básica de Excel supone que los flujos de efectivo se reciben al final del período. De manera similar, en tal escenario, el primer flujo debe considerarse en el momento 0, por lo que podríamos simplemente excluir la función VPN y agregarla al VPN de otros tres flujos, que luego se considerarían al final del período de flujo de efectivo pero con un retraso de un año (ver ejemplo a continuación).
Flujos de efectivo en diferentes momentos en el tiempo usando XNPV
Finalmente, si intenta calcular un VPN de un proyecto que genera flujos de efectivo en diferentes momentos, debe usar la función XNPV, que incluye tres parámetros: la tasa de descuento, la serie de flujos de efectivo y el rango de fechas cuando los flujos de efectivo se reciben a tiempo.
El uso de Excel puede hacer que el cálculo del VPN sea rápido y (relativamente) fácil.
