Si la economía de una nación fuera un cuerpo humano, entonces su corazón sería el banco central. Y así como el corazón trabaja para bombear sangre vital en todo el cuerpo, el banco central inyecta dinero en la economía para mantenerlo sano y en crecimiento. A veces las economías necesitan menos dinero, y a veces necesitan más.
Los métodos que utilizan los bancos centrales para controlar la cantidad de dinero varían según la situación económica y el poder del banco central. En los Estados Unidos, el banco central es la Reserva Federal, a menudo llamada Fed. Otros bancos centrales prominentes incluyen el Banco Central Europeo, el Banco Nacional Suizo, el Banco de Inglaterra, el Banco Popular de China y el Banco de Japón.
Por qué importa la cantidad de dinero
La cantidad de dinero que circula en una economía afecta las tendencias micro y macroeconómicas. A nivel micro, una gran oferta de dinero gratis y fácil significa más gasto personal. A las personas también les resulta más fácil obtener préstamos como préstamos personales, préstamos para automóviles o hipotecas de viviendas.
A nivel macroeconómico, la cantidad de dinero que circula en una economía afecta cosas como el producto interno bruto, el crecimiento general, las tasas de interés y las tasas de desempleo. Los bancos centrales tienden a controlar la cantidad de dinero en circulación para lograr objetivos económicos y afectar la política monetaria. A través de este artículo, analizamos algunas de las formas comunes en que los bancos centrales controlan la cantidad de dinero en circulación.
Los bancos centrales imprimen más dinero
Como ninguna economía está vinculada a un estándar de oro, los bancos centrales pueden aumentar la cantidad de dinero en circulación simplemente imprimiéndola. Pueden imprimir tanto dinero como quieran, aunque hay consecuencias por hacerlo. La simple impresión de más dinero no afecta los niveles de producción o producción, por lo que el dinero en sí mismo se vuelve menos valioso. Como esto puede causar inflación, simplemente imprimir más dinero no es la primera opción de los bancos centrales.
Los bancos centrales establecen el requisito de reserva
Uno de los métodos básicos utilizados por todos los bancos centrales para controlar la cantidad de dinero en una economía es el requisito de reserva. Como regla general, los bancos centrales obligan a las instituciones depositarias a mantener una cierta cantidad de fondos en reserva contra el monto de las cuentas de transacciones netas. Por lo tanto, una cierta cantidad se mantiene en reserva, y esto no entra en circulación. Digamos que el banco central ha establecido el requisito de reserva en el 9%. Si un banco comercial tiene depósitos totales de $ 100 millones, debe reservar $ 9 millones para satisfacer el requisito de reserva. Puede poner en circulación los $ 91 millones restantes.
Cuando el banco central quiere que circule más dinero en la economía, puede reducir el requisito de reserva. Esto significa que el banco puede prestar más dinero. Si quiere reducir la cantidad de dinero en la economía, puede aumentar el requisito de reserva. Esto significa que los bancos tienen menos dinero para prestar y, por lo tanto, serán más exigentes con la emisión de préstamos.
En los Estados Unidos (a partir del 17 de enero de 2019), las instituciones de depósito más pequeñas con cuentas de transacciones netas de hasta $ 16.3 millones están exentas de mantener una reserva. Las instituciones medianas con cuentas que oscilan entre $ 16.3 millones y $ 124.2 millones deben reservar el 3% de los pasivos como reserva. Las instituciones de depósito mayores de $ 124.2 millones tienen un requisito de reserva del 10%.
Los bancos centrales influyen en las tasas de interés
En la mayoría de los casos, un banco central no puede establecer directamente tasas de interés para préstamos tales como hipotecas, préstamos para automóviles o préstamos personales. Sin embargo, el banco central tiene ciertas herramientas para impulsar las tasas de interés hacia los niveles deseados. Por ejemplo, el banco central tiene la clave de la tasa de política: esta es la tasa a la que los bancos comerciales obtienen préstamos del banco central (en los Estados Unidos, esto se llama tasa de descuento federal). Cuando los bancos obtienen préstamos del banco central a una tasa más baja, transfieren estos ahorros al reducir el costo de los préstamos a sus clientes. Las tasas de interés más bajas tienden a aumentar los préstamos, y esto significa que aumenta la cantidad de dinero en circulación.
Los bancos centrales participan en operaciones de mercado abierto
Los bancos centrales afectan la cantidad de dinero en circulación mediante la compra o venta de títulos públicos a través del proceso conocido como operaciones de mercado abierto (OMO). Cuando un banco central busca aumentar la cantidad de dinero en circulación, compra valores gubernamentales de bancos e instituciones comerciales. Esto libera activos bancarios: ahora tienen más efectivo para prestar. Esto es parte de una política monetaria expansiva o de flexibilización que reduce la tasa de interés en la economía. Lo contrario se hace en un caso en el que se necesita sacar dinero del sistema. En los Estados Unidos, la Reserva Federal utiliza operaciones de mercado abierto para alcanzar una tasa de fondos federales específica. La tasa de fondos federales es la tasa de interés a la que los bancos e instituciones se prestan dinero entre sí de la noche a la mañana. Cada par de préstamos y préstamos negocia su propia tasa, y el promedio de estos es la tasa de fondos federales. La tasa de fondos federales, a su vez, afecta a cualquier otra tasa de interés. Las operaciones de mercado abierto son un instrumento ampliamente utilizado ya que son flexibles, fáciles de usar y efectivas.
Los bancos centrales introducen un programa de flexibilización cuantitativa
En tiempos económicos difíciles, los bancos centrales pueden llevar las operaciones de mercado abierto un paso más allá e instituir un programa de flexibilización cuantitativa. Bajo la flexibilización cuantitativa, los bancos centrales crean dinero y lo usan para comprar activos y valores como los bonos del gobierno. Este dinero ingresa al sistema bancario a medida que se recibe como pago por los activos adquiridos por el banco central. Las reservas bancarias aumentan en esa cantidad, lo que alienta a los bancos a otorgar más préstamos, además ayuda a reducir las tasas de interés a largo plazo y alentar la inversión. Después de la crisis financiera de 2007-2008, el Banco de Inglaterra y la Reserva Federal lanzaron programas de flexibilización cuantitativa. Más recientemente, el Banco Central Europeo y el Banco de Japón también han anunciado planes para la flexibilización cuantitativa.
La línea de fondo
Los bancos centrales trabajan duro para garantizar que la economía de una nación se mantenga saludable. Una forma en que los bancos centrales hacen esto es controlando la cantidad de dinero que circula en la economía. Pueden hacerlo influyendo en las tasas de interés, estableciendo requisitos de reserva y empleando tácticas de operación de mercado abierto, entre otros enfoques. Tener la cantidad correcta de dinero en circulación es crucial para garantizar una economía saludable y sostenible.
