En las economías modernas, algunas personas ganan más dinero del que necesitan gastar en bienes actuales. Hay otras personas que desean más dinero del que actualmente pueden acceder. Surge un mercado natural entre quienes tienen un superávit de fondos actuales (ahorradores) y quienes tienen un déficit de fondos actuales (prestatarios). Los ahorradores, inversores y prestamistas solo están dispuestos a separarse del dinero hoy porque se les promete más dinero en el futuro; Es la tasa de interés la que determina cuánto más.
Oferta y demanda de fondos prestables
La tasa de interés describe cuánto necesitan los prestatarios para pagar los préstamos y la recompensa que los prestamistas reciben por sus ahorros. Como cualquier otro mercado, el mercado de dinero se coordina a través de la oferta y la demanda. Cuando aumenta la demanda relativa de fondos prestables, la tasa de interés aumenta. Cuando aumenta la oferta relativa de fondos prestables, la tasa de interés disminuye.
La demanda de fondos prestables tiene pendiente negativa y su oferta tiene pendiente positiva. La tasa de interés natural en una economía equilibra esta oferta y demanda. Este mecanismo envía una señal a los ahorradores sobre lo valioso que podría ser su dinero. Del mismo modo, informa a los posibles prestatarios sobre lo valioso que debe ser su uso actual del dinero prestado para justificar el gasto.
La tasa de interés natural es principalmente una construcción teórica en las economías contemporáneas. Los bancos centrales, como la Reserva Federal, manipulan las tasas de interés para influir en la política monetaria. Por ejemplo, un banco central puede hacer que sea más barato pedir prestado y menos valioso ahorrar ahorrando tasas de interés en la economía. Estas acciones cambian los incentivos intertemporales que enfrentan los actores económicos.
Tasas de interés, estructura de capital y economía
Supongamos que un emprendedor quiere comenzar una nueva empresa de fabricación. El empresario no puede comenzar a obtener ingresos por ventas hasta que los factores de producción, como las fábricas y las máquinas, estén en su lugar y operativos. Este marco de producción a veces se denomina estructura de capital empresarial.
La mayoría de los empresarios no tienen suficiente dinero ahorrado para comprar o construir fábricas y máquinas. Por lo general, tienen que pedir prestado el dinero de inicio. Es mucho más fácil pedir prestado si la tasa de interés del préstamo es baja, porque costará menos pagarla. Si la tasa de interés es tan alta que el empresario no está convencido de que él o ella puedan ganar lo suficiente para pagarlo, es posible que el negocio nunca despegue.
Así es como la tasa de interés ayuda a determinar la estructura general de capital de la economía. Tiene que haber suficientes ahorros para todas las casas, fábricas, máquinas y otros equipos de capital. Además, la estructura de capital posterior debe ser lo suficientemente rentable como para pagar a los prestamistas. Cuando este proceso de coordinación no funciona correctamente, se pueden formar burbujas de activos y sectores enteros pueden verse comprometidos.
Preferencia de liquidez vs. Preferencia de tiempo
Los economistas no están de acuerdo sobre la naturaleza exacta de las tasas de interés. Las tasas de interés deben coordinar el consumo pasado y futuro, y otorgan una prima al riesgo y a la seguridad de la liquidez. Esta es esencialmente la diferencia entre la preferencia de liquidez y la preferencia de tiempo.
