El clima impacta nuestra vida cotidiana y las grandes empresas por igual, presentando beneficios y riesgos significativos basados en la variabilidad de factores climáticos como temperatura, viento, lluvia, nevadas, etc. Germanwatch cita que entre 1997 y 2016, un promedio asombroso de alrededor del 30% de los EE. UU. El PIB se vio afectado negativamente por el clima. Para mitigar los riesgos que surgen de los factores climáticos dañinos, los derivados climáticos han ganado una gran popularidad.
Este artículo analiza el uso de derivados del clima, cómo son diferentes de los derivados de productos básicos asociados, cómo funcionan los diversos derivados del clima y quiénes son los principales actores en la esfera de derivados del clima.
Uso de derivados del clima
Los siguientes escenarios indican el uso de derivados del clima:
- Las compañías de energía pueden entrar en derivados climáticos para eliminar los riesgos de temperaturas variables que conducen a una demanda y suministro inciertos para su negocio de energía, servicios públicos y energía. Para eliminar el riesgo de una mala producción de cultivos debido al mal tiempo, las empresas agrícolas pueden suscribir contratos de derivados que incluyen casos de lluvias intensas o bajas, condiciones de temperatura adversas o impactos de fuertes vientos o nevadas. Cobertura de organizaciones de gestión de eventos, como deportes. compañías organizadoras, compañías de viajes y turismo, o parques temáticos al aire libre, para mitigar los impactos negativos de la lluvia en su negocio de eventos. Las compañías de seguros, los fondos de cobertura e incluso los gobiernos comercian con derivados del clima, con fines de cobertura Los especuladores, árbitros y creadores de mercado van para apuestas especulativas u oportunidades de arbitraje en condiciones climáticas
Las empresas de servicios públicos, energía y energía son los principales actores en el mercado de derivados climáticos.
Ejemplos de derivados del clima y cómo funcionan
- Los derivados del clima se introdujeron a mediados de la década de 1990 como productos OTC entre dos partes individuales, principalmente como cláusulas condicionales (como si la temperatura excediera los grados 'Z', una parte ofrecería a otra una rebaja de dólares 'Y' en su acuerdo). Pronto se hicieron lo suficientemente populares como para ser incluidos en los intercambios como futuros, opciones, permutas y opciones fácilmente negociables en contratos de futuros. Hoy en día, CME ofrece derivados climáticos específicos para ubicaciones: ciudades de EE. UU. Como Des Moines o Las Vegas y ciudades globales en Europa y Asia, por productos específicos de temperatura. Los derivados del clima cuantifican cuánto varía la temperatura del promedio mensual o estacional en una ciudad / región designada. Las variaciones se escalan a índices ponderados en dólares, lo que permite un valor cuantificado en dólares para las variaciones de temperatura. Los contratos están vinculados al índice para días de grado de calentamiento (HDD) y días de grado de enfriamiento (CDD) según el umbral de temperatura establecido de 65 ° F en el EE. UU. (18 ° C en Europa). Estos valores indican una cantidad de recursos disponibles necesarios para calentar o enfriar. Si la temperatura cae por debajo de este umbral para decir 35 ° F que indica el requisito de calentamiento, entonces el valor de HDD es 30 (65-35) y el valor de CDD es cero, ya que no se requiere enfriamiento. Para temperaturas superiores a este umbral de 65 ° F, digamos a 85 ° F, HDD será cero ya que no se requiere calefacción, mientras que el valor de CDD será 20 (85-65). Cada contrato se valora por cada día (o mes) multiplicando el valor de HDD o CDD por $ 20. Para el primer caso (HDD = 30 y CDD = 0), el valor del contrato del HDD será de $ 600 y el CDD será cero. Para el segundo caso (HDD = 0 y CDD = 20), el valor del contrato HDD será cero y el contrato CDD será de $ 400. Usando el mecanismo anterior, uno puede tomar posiciones comerciales apropiadas para mitigar riesgos específicos de temperatura, según lo perciben sus respectivos negocios.
Clima vs. Derivados de productos básicos
Un punto importante que diferencia a los servicios públicos / derivados de productos básicos (energía, electricidad, agricultura) y derivados del clima es que el primer conjunto permite la cobertura del precio en función de un volumen específico, mientras que el segundo ofrece cubrir la utilización real o el rendimiento, independientemente de volumen. Por ejemplo, uno puede bloquear el precio de X barriles de petróleo crudo o X bushels de maíz comprando futuros de petróleo o futuros de maíz, respectivamente. Pero entrar en derivados climáticos permite cubrir el riesgo general de rendimiento y utilización. La caída de temperatura por debajo de 10 grados dará como resultado un daño completo a la cosecha de trigo; La lluvia los fines de semana en Las Vegas afectará los recorridos por la ciudad. Por lo tanto, una combinación de clima y derivados de productos básicos es mejor para la mitigación general del riesgo.
La línea de fondo
El mercado de derivados climáticos ha crecido a nivel mundial, con una gran inversión proveniente de una variedad de participantes. Los instrumentos meteorológicos son un medio útil para mitigar los riesgos de condiciones climáticas específicas. Dependiendo de las necesidades, se pueden utilizar derivados climáticos específicos o una combinación equilibrada de clima y derivados de productos básicos tradicionales para la cobertura.
