Las fusiones y adquisiciones corporativas pueden variar considerablemente en el tiempo que tardan en completarse. Este período de tiempo puede extenderse de seis meses a varios años.
Hay una serie de pasos individuales que dos empresas públicas deben completar con éxito antes de que se combinen legalmente en una sola entidad. Las empresas suelen trabajar con un banco de inversión para gestionar el proceso de fusión, incluidas las aprobaciones, la documentación y la implementación.
Acuerdo de fusión
Todo el proceso comienza oficialmente con una oferta hecha por una compañía a otra. Las ofertas pueden ser públicas o privadas. Si se hace una oferta considerable, ambas compañías generalmente estarán involucradas en discusiones a puerta cerrada sobre la fusión propuesta. Se pueden hacer acuerdos después de la primera oferta, pero por lo general, las negociaciones incluirán varias ofertas y discusiones continuas que pueden durar meses.
Una vez que se llegue a un acuerdo entre dos compañías, ambas compañías harán anuncios oficiales de la propuesta de fusión acordada. Los detalles finales de una propuesta de fusión se especifican en comunicaciones corporativas y se distribuyen a los accionistas de ambas compañías. Los anuncios y las comunicaciones de una fusión también incluyen detalles del voto de los accionistas que generalmente ocurre en una reunión especial o en la reunión anual de accionistas de la compañía. Asumiendo que los votos requeridos se obtienen de ambos lados, la fusión pasa a la fase de aprobación regulatoria.
Aprobación regulatoria
En muchos casos, las ofertas de fusiones amigables generalmente se mueven algo rápido a través de la fase de comunicación corporativa, pero pueden retrasarse durante meses o años en la fase de aprobación regulatoria. En general, la cantidad de tiempo requerida para la aprobación regulatoria dependerá del alcance y el tamaño de las operaciones de una empresa.
Las compañías que operan en múltiples geografías deben obtener la aprobación regulatoria del gobierno de cada nación. Cuantos más países operen, más largo y tedioso puede ser este proceso. A nivel nacional, en los Estados Unidos, los reguladores gubernamentales analizarán de cerca los aspectos competitivos de la fusión, además de las variables operativas. En algunos casos, se puede requerir que las compañías integren ciertas disposiciones ordenadas por el gobierno antes de que se pueda lograr la aprobación. Esto puede incluir desinversiones en ciertas áreas de negocios combinados donde se pueden identificar atributos monopolísticos.
La línea de fondo
A medida que las empresas pasan por el proceso de fusión, la línea de tiempo de la fusión es a menudo un título importante de comunicación. Los ejecutivos generalmente discutirán los detalles de la fusión y responderán las preguntas de los analistas en los informes trimestrales de ganancias. Los puntos de control, los plazos y los plazos se pueden revisar a medida que avanza el proceso. Como se mencionó, la debida diligencia regulatoria en todo el mundo para los conglomerados mundiales puede generar cualquier cantidad de idiosincrasias que puedan alargar el tiempo hasta la aprobación completa.
En general, se esperan sinergias de una fusión corporativa que resulta de la combinación de áreas comerciales clave y la reducción de costos. Estas combinaciones y sinergias son las que crean la mayor necesidad de análisis corporativo y de debida diligencia profunda. Las diferentes variables involucradas en cada escenario de fusión individual también son los factores impulsores en la cantidad total de tiempo que lleva completar una fusión desde la introducción hasta la aprobación integral final. El Corporate Finance Institute estima una amplia gama de seis meses a varios años para completar una fusión. En algunos casos, puede llevar solo unos pocos meses pasar por el proceso completo de fusión. Sin embargo, si hay una amplia gama de variables y obstáculos de aprobación, el proceso de fusión puede alargarse a varios años.
