El análisis fundamental es el método de análisis de empresas basado en factores que afectan su valor intrínseco. Determina la salud y el rendimiento subyacentes de una empresa al observar números clave e indicadores económicos. Hay dos lados de este método de análisis: el cuantitativo y el cualitativo.
Para llevar clave
- Al realizar un análisis fundamental sobre una oportunidad de inversión, es importante tener en cuenta los factores cuantitativos y cualitativos. Los factores cuantitativos se refieren a los números financieros que reflejan la salud y la rentabilidad de una empresa, como los activos, pasivos, ingresos y beneficios de la empresa. relación precio / ganancias (P / E). Sin embargo, los factores cualitativos se refieren a aspectos no numéricos de la empresa que son algo más intangibles pero que, sin embargo, afectan el valor potencial de una empresa. Los ejemplos de factores cualitativos incluyen la satisfacción del cliente con el productos de la compañía, litigios pendientes que dañan la reputación de una compañía, un cambio en la administración de una compañía o una nueva tecnología que le da a la compañía una ventaja competitiva. Puede usar los resultados de un análisis cualitativo para arrojar luz adicional sobre su análisis cuantitativo, dándose a sí mismo Una imagen más completa del potencial de crecimiento futuro de una empresa.
¿Qué son los factores cuantitativos?
El lado cuantitativo implica observar factores que pueden medirse numéricamente, como los activos, pasivos, flujo de caja, ingresos y relación precio / ganancias de la compañía. El objetivo del análisis fundamental es producir un valor cuantitativo que los inversores puedan comparar con el precio actual de un valor, para ayudar a determinar si el valor está infravalorado o sobrevaluado.
Sin embargo, la limitación del análisis cuantitativo es que no captura los aspectos o riesgos de la compañía que no se pueden medir por un número, cosas como el valor de un ejecutivo o los riesgos que una empresa enfrenta con problemas legales. El análisis de estas cosas es el otro lado del análisis fundamental: el lado cualitativo o el lado no numérico.
Cómo los factores cualitativos impactan los fundamentos
Aunque es relativamente más difícil de analizar, los factores cualitativos son una parte importante de una empresa. Como no se miden por un número, tienden a ser subjetivos y representan una fuerza negativa o positiva que afecta a la empresa. Pero algunos de estos factores cualitativos tendrán más efecto que otros, y determinar el alcance de estos efectos puede ser un desafío.
Ejemplos de factores cualitativos incluyen la satisfacción del cliente con los productos de una empresa, litigios pendientes que perjudican la reputación de una empresa, un cambio en la administración de una empresa, la relación que la empresa tiene con proveedores clave o la propiedad de una nueva tecnología que le da a la empresa una ventaja competitiva.
Cómo realizar un análisis cualitativo
Para comenzar, identifique un conjunto de factores cualitativos y luego decida cuál de estos factores agrega valor a la compañía y cuál de estos factores disminuye el valor. Luego determine su importancia relativa. Las cualidades que analiza pueden clasificarse como de efecto positivo, efecto negativo o efecto mínimo.
Si, al mirar los números de la compañía, vio una buena razón para comprarla, pero luego encontró muchas cualidades negativas, es posible que desee pensar dos veces antes de comprar. Las cualidades negativas pueden incluir litigios potenciales, malas perspectivas de investigación y desarrollo, una reputación de servicio al cliente deficiente o una junta llena de información privilegiada. Las conclusiones de su análisis cualitativo reconfirman o plantean preguntas sobre los resultados de su análisis cuantitativo.
Ejemplo de análisis cualitativo
En mayo de 2017, Verizon Communications (VZ) venció a su rival AT&T (T) en una guerra de ofertas para comprar Straight Path Communications, Inc. por $ 3, 1 mil millones. Si observara solo los factores cuantitativos con respecto a esta adquisición, podría preguntarse por qué Verizon o AT&T pensarían que Straight Path es un premio tan codiciado.
En ese momento, los números de Straight Path no indicaban que fuera una compañía que valía miles de millones de dólares. Solo unos meses antes de la adquisición, la pequeña empresa de comunicaciones tenía una capitalización de mercado de alrededor de $ 400 millones, tenía solo nueve empleados y se vendía a $ 35 por acción. Sin embargo, la compañía poseía un activo enormemente valioso: un tesoro de licencias inalámbricas de la Comisión Federal de Comunicaciones (FCC) necesarias para alimentar 5G, la próxima generación de servicios inalámbricos de alta velocidad.
Tanto Verizon como AT&T sabían que cualquier compañía que pudiera controlar estas licencias estaría un paso adelante en la construcción de su negocio 5G. Entonces, estaban dispuestos a pagar una prima por Straight Path, haciendo que el precio de las acciones de la compañía se disparara de $ 35 al precio de adquisición eventual de $ 184 por acción. Los inversores que solo observaron los estados financieros de Straight Path para valorar a la compañía en un análisis cuantitativo podrían haberse perdido lo que le dio a la compañía su ventaja competitiva y la hizo cualitativamente superior, que era su propiedad de esas licencias FCC altamente preciadas.
La línea de fondo
El análisis fundamental no es tan simple como mirar números y proporciones de cálculo. También es importante observar las influencias y cualidades que no tienen un valor numérico.
La mejor manera de incorporar el análisis cualitativo en su evaluación de una empresa es hacerlo una vez que haya completado el análisis cuantitativo. Las conclusiones a las que llega en el aspecto cualitativo pueden poner su análisis cuantitativo en una mejor perspectiva y pueden ayudarlo a tomar una mejor decisión de inversión.
