Los gráficos de punto y figura (P&F) han sido parte de la caja de herramientas del técnico durante más de un siglo. Fueron utilizados por Charles Dow a fines del siglo XIX, y Victor deVilliers publicó la primera explicación detallada de esta técnica en su libro de 1933 "El método Point & Figure de anticipar los movimientos del precio de las acciones".
Los gráficos P&F solo rastrean los cambios de precios e ignoran el tiempo. Los defensores de esta técnica creen que centrarse únicamente en los cambios de precios elimina el ruido del mercado diario. Los comerciantes creen que al ignorar los movimientos más pequeños, debería ser más fácil identificar niveles significativos de soporte y resistencia. Le presentaremos varios patrones populares de P&F que pueden ser útiles para identificar posibles brotes.
Usando una herramienta tradicional
Las señales comerciales más simples en un gráfico de P&F son dobles superiores y dobles inferiores (Figura 1). Se produce una señal de compra de doble techo cuando una columna de X, que se utiliza para observar el aumento de los precios, supera la parte superior de la columna X anterior. Se da una señal de venta de doble fondo cuando una columna de Os, que muestra precios decrecientes, cae un cuadro debajo de la columna O anterior.
Doble superior doble inferior
Figura 1
Solo se requieren tres columnas para identificar una doble tapa o una doble base. Estas señales muestran solo que el precio de las acciones ha alcanzado un máximo más alto o un mínimo más bajo y que es probable que el impulso continúe en la dirección de la ruptura. Son muy útiles para detectar la tendencia a corto plazo e identificar acciones que acaban de salir de un patrón de consolidación.
Otra buena característica de los gráficos P&F es que los puntos de stop-loss se identifican fácilmente. En el caso de los patrones simples discutidos aquí, un comerciante podría colocar una orden de detención justo debajo del precio donde ocurrió la ruptura. Si se trata de una ruptura falsa, el stock volverá rápidamente a la zona de congestión, por debajo del nuevo máximo indicado por la parte superior doble o por encima del nuevo mínimo indicado por la parte inferior doble. En cualquier caso, la pérdida se limita a solo unos pocos puntos.
El triple superior / inferior
Una señal de compra más compleja es el triple superior, en el que una columna de X se eleva por encima de dos columnas X anteriores. Esto significa que los alcistas no pudieron empujar el precio por encima de un cierto nivel de precios en dos ocasiones distintas en el pasado y señala que el impulso es fuerte.
Por otro lado, la señal de venta de triple fondo resulta de una columna de Os que cae por debajo de dos columnas de Os anteriores (como se ve en la Figura 2). Estos patrones requieren al menos cinco columnas para formarse, y más columnas en los patrones P&F indican objetivos de precios más grandes porque los desgloses tienden a ser más dramáticos.
Triple Top Compra Triple Bottom Venta
Figura 2
Después de que uno de los patrones mencionados indique una señal de compra / venta, el siguiente paso es determinar un precio objetivo estratégico. Un método común para elegir un objetivo es multiplicar el número de columnas dentro del patrón de congestión y multiplicar ese número por el tamaño del cuadro (el cambio de precio mínimo que debe ocurrir durante un período determinado antes de que se agregue una X u O al gráfico). Por ejemplo, como se muestra en el cuadro a continuación, un operador puede ver que el patrón tiene seis columnas de ancho, y cada cuadro representa un movimiento de 0.50. El objetivo de $ 3 para este movimiento excede el riesgo en un factor de tres a uno, lo que lo convierte en una operación atractiva.
Figura 3: Señales de doble fondo y triple superior
La Figura 3 también demuestra la aplicación de patrones de P&F como estrategia comercial. Se da una señal de venta de doble fondo cerca de $ 18. Los operadores podrían actuar de acuerdo con esa señal al cerrar posiciones largas, vender a corto o comprar opciones de venta. Como mínimo, los operadores deben considerar cerrar posiciones largas cuando el gráfico P&F está en una señal de venta. Este tipo de gráfico está diseñado para filtrar el ruido del mercado y se espera que muestre de manera confiable los cambios en la tendencia. Un comerciante es alguien que busca ganancias rápidas y debe tener acciones que estén en tendencias alcistas confirmadas.
Venta corta para obtener ganancias
Es posible que los operadores agresivos quieran vender las acciones en corto en esta señal de venta, lo que significa vender una acción que no les pertenece. Para hacer esto, el operador debe usar una cuenta de margen y enfrentar un gran riesgo. Al abrir una posición corta, los operadores que esperan beneficiarse de la disminución de los precios toman prestada la acción antes de poder venderla. Tendrán que reembolsar las acciones en una fecha posterior, y son responsables de pagar los dividendos que ganen las acciones y un costo de préstamo, que es similar a los intereses. Si el precio sube, los vendedores en corto deben volver a comprar las acciones para cubrir sus posiciones perdedoras. La pérdida potencial de una posición corta es ilimitada, mientras que la ganancia es limitada porque el precio de una acción nunca puede ser inferior a cero.
Comprar una opción de venta
Una estrategia más conservadora para beneficiarse de las señales de venta es comprar una opción de venta sobre la acción. En esta estrategia, los comerciantes se benefician de la disminución de los precios mientras disfrutan de la protección de un riesgo limitado porque solo pueden perder la cantidad que gastaron para comprar la opción.
P&F: una herramienta útil
Cualquiera de estas estrategias habría tenido éxito en el escenario que se muestra en la Figura 3 porque la acción bajó directamente de la señal de venta de doble fondo y cayó más del 50% durante el próximo mes. El operador de larga duración habría vendido alrededor del 10% del precio más alto alcanzado en el rally anterior. El vendedor en corto y el comprador de opciones se habrían beneficiado y tomado ganancias a corto plazo, pero la pregunta es cuándo habrían cerrado sus posiciones.
El gráfico P&F es especialmente útil para mostrar cuándo está cambiando la tendencia. Después del rápido descenso, este stock entró en una fase de consolidación, que duró más de cuatro meses. El gráfico muestra la congestión, marcada por el comercio sin dirección. La primera señal con seguimiento es una señal alcista triple superior. Esta señal está claramente marcada en la Figura 1 y ocurre cerca de un precio de $ 9.50. Esta es una señal para el operador corto para tomar ganancias y cerrar la posición.
El operador de larga duración actuaría con esta señal y vería su posición duplicar su valor con bastante rapidez. Los operadores de opciones comprarían llamadas sobre esta acción y disfrutarían de una ganancia aún mayor del apalancamiento inherente a las opciones.
La línea de fondo
Los operadores experimentados son conscientes de que no todas las señales de P&F funcionarán tan bien como las dos en nuestro ejemplo. De hecho, la experiencia demostrará que los patrones simples de P&F funcionarán aproximadamente la mitad del tiempo. Una gran característica del análisis de P&F es que los operadores pueden usar fácilmente zonas de congestión que preceden a la señal para identificar puntos de stop-loss, y de esta manera limitan sus pérdidas cuando falla la señal.
Sin embargo, los operadores que confían únicamente en señales simples de P&F pueden estar decepcionados con sus resultados. Los operadores experimentados prefieren la señal de compra triple superior, que a menudo supera al mercado. Quizás el mejor uso para los gráficos P&F es que los operadores los empleen como parte de una estrategia de negociación, por ejemplo, evaluando la tendencia general de la señal más reciente y aceptando operaciones basadas en otro indicador, como un oscilador como el índice de fuerza relativa, o RSI
