¿Qué es una calificación de Hulbert?
Una calificación de Hulbert es un puntaje que rastrea el desempeño de un boletín de inversión a lo largo del tiempo. Hulbert Ratings, LLC asigna calificaciones de Hulbert y alienta a los inversores a juzgar un boletín por su desempeño a largo plazo ajustado por riesgo.
Desglosando la calificación de Hulbert
Las calificaciones de Hulbert de los boletines informativos de inversión se determinan manteniendo carteras hipotéticas de inversión de acuerdo con el asesoramiento de compra y venta de cada boletín informativo. Hulbert Ratings, LLC luego realiza un seguimiento del rendimiento del boletín por múltiples métricas, culminando en una relación de Sharpe, una medida del rendimiento ajustado al riesgo.
El asesor financiero y el inversor contrario Mark J. Hulbert comenzó a rastrear el desempeño del boletín en Hulbert Financial Digest en 1980. Después de casi treinta y seis años, y un par de adquisiciones de alto perfil, Hulbert Financial Digest fue oficialmente suspendido. Hulbert formó inmediatamente Hulbert Ratings LLC, que retomó donde quedó el resumen y que sigue rastreando el rendimiento del boletín.
Hulbert establece una evaluación imparcial de cada boletín al suscribirse bajo el nombre de otra persona para evitar que el boletín le envíe sugerencias temprano e infle el rendimiento de su cartera hipotética. Algunos boletines son menos específicos en sus llamados a la acción que otros. Para ellos, Hulbert Ratings, LLC debe inferir consejos de compra y venta para rastrear las devoluciones.
Además de su valor como una revisión imparcial del desempeño del boletín, la existencia misma de las calificaciones de Hulbert ayuda a mantener a los boletines honestos sobre su desempeño.
¿Vale la pena la inversión en boletines informativos?
Después de décadas de calificaciones de Hulbert, una cosa está clara. La mayoría de los boletines, como la mayoría de los fondos mutuos administrados activamente, tienen un rendimiento inferior al del mercado. El propio Hulbert ha llegado a un acuerdo con la sabiduría convencional pero difícil de seguir de que, a pesar de todas las sofisticadas técnicas de cobertura e instrumentos analíticos disponibles, la mejor apuesta de un inversor es volcar una suma de dinero en un fondo indexado y mantenerlo. Hulbert incluso ha ido tan lejos como para sugerir que prácticamente todos los cambios que los inversores realizan en sus carteras son errores.
Dicho esto, Hulbert ha defendido los boletines como útiles dada la debilidad de la psicología humana. Específicamente, Hulbert considera que el inversionista promedio es incapaz de seguir la estrategia del fondo indexado, porque el inversionista promedio entrará en pánico en un mercado a la baja y terminará vendiendo a la baja. Hulbert prefiere seguir consistentemente una estrategia subóptima, es decir, actuar siguiendo el consejo de compra y venta de un boletín informativo de inversión, en lugar de seguir inconsistentemente la estrategia óptima, que es invertir en un fondo indexado y mantenerlo durante las recesiones.
No todos están de acuerdo, pero los inversores deben recordar la verdad de que los fondos y carteras gestionados más activamente tienen un rendimiento inferior al del mercado cuando deciden sus estrategias de inversión.
