El mercado de valores cerró una semana difícil el 23 de marzo con una caída del índice S&P 500 de casi un 6%, la peor corrida de cinco días en casi dos años. Pero a pesar de la disminución, el panorama de ganancias en el S&P 500 no se ha deteriorado. El crecimiento de las ganancias ha mejorado desde el comienzo del año y es probable que aumente las existencias a largo plazo. (Para obtener más información, consulte también: Comercio E *: Marcha hacia un comienzo a la baja para las acciones ).
Según los datos de Dow Jones S&P Indices, las ganancias operativas para 2018 han aumentado en más del 7, 8% desde el 29 de diciembre, y en más del 7% para 2019, hasta el 22 de marzo. Debido a que esas estimaciones han aumentado, el múltiplo de PE operativo de 2018 para el S&P 500 ha caído más de 9.5%, a pesar de que el índice perdió 3% en lo que va del año.
Fuerte crecimiento de ganancias
El crecimiento de las ganancias siempre ha sido el impulsor más importante para el aumento del mercado de valores, y por ahora ese crecimiento de las ganancias parece relativamente saludable para 2018 y 2019. De hecho, se espera que las ganancias operativas de 2018 aumenten en un 25.3% en 2018, a $ 156.06 por acción, y otro 10.5% en 2019 a $ 172.49 por acción. Con la perspectiva de ganancias aún sólida, es poco probable que a largo plazo el mercado de valores continúe luchando como lo ha hecho desde principios de febrero.
Datos TTM de ganancias por acción de S&P 500 de YCharts
Ganancias decrecientes Múltiple
Con esa perspectiva saludable para el crecimiento de las ganancias, el índice de PE operativo de 2019 ha disminuido en más del 10% a solo 15.01 desde 16.71 el 29 de diciembre. El múltiplo de ganancias más bajo es una combinación de la caída del S&P 500 en un 3%, y las estimaciones de ganancias operativas para 2019 se levantó en un 7.8% a $ 172.49 desde $ 160.03. (Para lecturas relacionadas, vea: ¿Por qué las ganancias de marzo del mercado de valores pueden ser las mejores del año ?)
S&P 500 Operation P / E Ratio Forward Datos estimados por YCharts
No solo ganancias
No solo crecieron las ganancias, sino que las ventas por acción de S&P 500 también aumentaron en el cuarto trimestre a $ 329.57, casi un 7% más que los $ 308.22 del tercer trimestre, y casi un 10% desde $ 301.12 hace un año. Incluso los márgenes operativos para el índice mejoraron en el cuarto trimestre, a 10.27%, frente al 10.16% en el tercer trimestre. Indica que el crecimiento de las ganancias se produjo al mejorar las ventas y la eficiencia operativa.
La economía de los EE. UU. Continúa expandiéndose también, con la última lectura del GDPNow del Banco de la Reserva Federal de Atlanta que registra el primer trimestre de 2018 en 1.8%. Eso no es un crecimiento excelente, pero tampoco está lejos de ser recesivo.
Salvo una escalada intensa de guerras comerciales o un evento geopolítico o económico imprevisto, será el crecimiento de las ganancias el que continúe impulsando al mercado bursátil a más largo plazo. Por ahora, las perspectivas de crecimiento de las ganancias siguen pareciendo sólidas.
