¿Qué es una nota de amortización del índice?
Una Nota de Amortización del Índice (IAN) es un tipo de nota estructurada u obligación de deuda. El monto del reembolso del principal aumentará o disminuirá siguiendo un cronograma de amortización que tiene una base de un índice como el LIBOR (Tasa de Oferta Interbancaria de Londres), el CMT (Tesoro de Madurez Constante) o la tasa de interés de la hipoteca.
Comprender las notas de amortización del índice (IAN)
Las Notas de Amortización del Índice están estructuradas para reducir el riesgo de tasa de interés de los tenedores. La fase de vencimiento de la IAN se extiende cuando las tasas de interés aumentan. Por el contrario, a medida que las tasas de interés disminuyen, el período de vencimiento se acorta. La amortización se refiere al pago de una deuda a lo largo del tiempo en cuotas regulares siguiendo un cronograma de amortización, que incluye los pagos de intereses y capital. Con las Notas de Amortización del Índice, el plazo de pago de la deuda depende de las tasas de interés del mercado.
A pesar de la capacidad de alterar el período de vencimiento de una nota, la Nota de Amortización del Índice también tiene una fecha de vencimiento máxima especificada. Este plazo de vencimiento es la fecha en que debe pagarse el capital restante.
Los vencimientos de las notas de amortización del índice a menudo actúan como los de las obligaciones hipotecarias colateralizadas (CMO) que tienen opciones de prepago integradas. A medida que disminuyen las tasas de prepago hipotecario, en respuesta al aumento de las tasas de interés del mercado, el vencimiento de una IAN se alargará. Con un aumento en las tasas de prepago de la hipoteca, en respuesta a la disminución de las tasas de interés del mercado, el vencimiento de la IAN se acortará. Al igual que con otros instrumentos respaldados por hipotecas, la conexión de una Nota de Amortización del Índice con las tasas de interés crea una exposición de convexidad negativa.
Uso de índices para una nota de amortización de índice
Un índice de tasa de interés es un índice basado en la tasa de interés de un instrumento financiero o canasta de instrumentos financieros. El índice sirve como punto de referencia para calcular la tasa de interés a cobrar sobre hipotecas y otros productos de deuda.
Un ejemplo de una tabla de índice utilizada para una Nota de Amortización del Índice es la Tasa de Oferta Interbancaria de Londres (LIBOR). Este índice LIBOR es la tasa de referencia que varios de los principales bancos del mundo se cobran entre sí por préstamos a corto plazo. El LIBOR establece tasas para siete períodos de vencimiento diferentes y sirve como la tasa de referencia utilizada por muchas instituciones financieras para establecer tasas para préstamos tales como hipotecas, préstamos estudiantiles y bonos corporativos. Los prestamistas ajustarán las tasas de interés de estos préstamos según el índice a medida que cambien los factores del mercado.
Comparación de IAN con préstamos no amortizables
A diferencia de una Nota de Amortización del Índice, los préstamos no amortizables no tienen cronogramas de amortización. Además, no requieren el pago del principal durante la vida del préstamo. En cambio, estos préstamos exigen pagos de intereses más bajos seguidos de una suma global para pagar el saldo restante del préstamo. Un préstamo de pago global es un ejemplo de préstamo sin amortización. Estos préstamos son más riesgosos para los prestamistas debido a los pagos diferidos y, por lo tanto, generalmente son vehículos a corto plazo. Los prestatarios a menudo refinanciarán o buscarán otro préstamo cuando vence el pago global.
