El mercado es una bestia grande y confusa. Puede ser abrumador para el inversionista ansioso, particularmente con múltiples índices, tipos de acciones y categorías. Es por eso que es crucial observar la relación entre cuatro mercados primarios: productos básicos, precios de bonos, acciones y monedas, lo que no solo hace que el panorama general sea mucho más claro, sino que también puede conducir a intercambios más inteligentes.
En la mayoría de los ciclos, hay un orden general en el que se mueven estos cuatro mercados. Al observarlos a todos, podemos evaluar mejor los cambios en la dirección de un mercado. Los cuatro mercados trabajan juntos, algunos se mueven entre sí y otros en contra.
A continuación, cubriremos cómo los cuatro mercados trabajan juntos en ciclos y cómo puede hacer que esos funcionen para usted. (Para leer los antecedentes, consulte: "Ciclos de mercado: la clave para la rentabilidad máxima" y "El ciclo de acciones: lo que sube debe bajar").
Empuje y extracción entre mercados de productos básicos, bonos, acciones y monedas
Primero echemos un vistazo a cómo interactúan las materias primas, los bonos, las acciones y las monedas. A medida que aumentan los precios de los productos básicos, el costo de los bienes aumenta. Esta creciente acción del precio es inflacionaria, y las tasas de interés también aumentan para reflejar la creciente inflación. Como resultado, los precios de los bonos caen a medida que aumentan las tasas de interés, ya que existe una relación inversa entre las tasas de interés y los precios de los bonos.
Los precios de los bonos y las acciones generalmente están correlacionados entre sí. Cuando los precios de los bonos comienzan a caer, las acciones eventualmente seguirán su ejemplo y bajarán también. A medida que los préstamos se vuelven más caros y el costo de hacer negocios aumenta debido a la inflación, es razonable suponer que las compañías (acciones) no lo harán tan bien. Una vez más, veremos un desfase entre la caída de los precios de los bonos y el consiguiente descenso del mercado de valores.
La moneda tiene un impacto en todos los mercados, pero el principal en el que centrarse es en los precios de los productos básicos. Los precios de los productos básicos también afectan a los bonos y acciones, mientras que el dólar estadounidense y los precios de los productos básicos generalmente tienden en direcciones opuestas. A medida que el dólar disminuye en relación con otras monedas, la reacción se puede ver en los precios de los productos básicos (que se basan en dólares estadounidenses).
La siguiente tabla muestra las relaciones básicas de la moneda, los productos básicos, los bonos y los mercados de valores. La tabla se mueve de izquierda a derecha y el punto de partida puede estar en cualquier lugar de la fila. El resultado de ese movimiento se reflejará en la acción del mercado a la derecha.
| Moneda: Ý | Productos: ß | Precios de los bonos: Ý | Existencias: Ý |
| Moneda: ß | Productos básicos: Ý | Precios de los bonos: ß | Existencias: ß |
Recuerde que hay retrasos en la respuesta entre cada una de las reacciones de los mercados; no todo sucede a la vez. Durante ese retraso, muchos otros factores podrían entrar en juego. Si hay tantos retrasos, y a veces los mercados inversos se mueven en la misma dirección cuando deberían moverse en direcciones opuestas, ¿cómo puede aprovechar el inversor?
Comercio entre mercados a través de materias primas, bonos, acciones y monedas
El análisis entre mercados no es un método que le proporcione señales específicas de compra o venta. Sin embargo, proporciona una excelente herramienta de confirmación de tendencias y advierte sobre posibles reversiones. A medida que los precios de las materias primas aumentan en un entorno inflacionario, es solo cuestión de tiempo antes de que un efecto amortiguador llegue a la economía. Si las materias primas están subiendo, los bonos han comenzado a caer y las acciones siguen cobrando. Estas relaciones eventualmente superarán la tendencia alcista en las acciones, que se verán obligadas a retirarse en cierto punto.
Como se mencionó, los productos en alza y los bonos que comienzan a caer no son una señal de venta en el mercado de valores. Es simplemente una advertencia de que una reversión es extremadamente probable dentro de los próximos dos meses a un año si los bonos continúan a la baja. No hay una señal clara para vender acciones; de hecho, todavía puede haber excelentes ganancias del mercado alcista en acciones durante ese tiempo.
Lo que debemos vigilar es que las acciones obtengan niveles de soporte importantes o se rompan por debajo de un promedio móvil (MA) después de que los precios de los bonos ya hayan comenzado a caer. Esta sería nuestra confirmación de que las relaciones entre mercados se están apoderando y que las acciones ahora se están invirtiendo.
¿Cuándo se descompone el análisis entre mercados?
Hay momentos en que las relaciones entre materias primas, bonos, acciones y monedas. parecerá romperse. Por ejemplo, durante el colapso asiático de 1997, los mercados estadounidenses vieron desacoplarse acciones y bonos. Esto viola la relación de correlación positiva mencionada anteriormente de los precios de bonos y acciones. Entonces, ¿por qué ocurrió esto? Las relaciones de mercado típicas suponen un entorno económico inflacionario. Entonces, cuando nos movemos a un ambiente deflacionario, ciertas relaciones cambiarán.
La deflación generalmente empujará al mercado bursátil hacia abajo, ya que el bajo potencial de crecimiento de las acciones significa que es poco probable que aumenten su valor. Los precios de los bonos, por otro lado, probablemente subirán para reflejar la caída de las tasas de interés (es decir, las tasas de interés y los precios de los bonos se mueven en direcciones opuestas). Por lo tanto, debemos tener en cuenta los entornos inflacionarios y deflacionistas para determinar las correlaciones resultantes entre bonos y acciones.
Sin embargo, hay ciertos momentos en que, a pesar del entorno económico, un mercado no parece moverse en absoluto. Sin embargo, el hecho de que una pieza del rompecabezas no responda no significa que las otras reglas aún no se apliquen. Por ejemplo, si los precios de los productos básicos se han estancado, pero el dólar estadounidense está cayendo, este es probablemente un indicador bajista para los precios de los bonos y las acciones. Las relaciones básicas aún se mantienen, incluso si un mercado no se mueve porque siempre hay múltiples factores en juego en la economía.
También es importante tener en cuenta los factores globales. A medida que las empresas se vuelven cada vez más globales, juegan un papel importante en la dirección de los mercados estadounidenses. Por ejemplo, el mercado de valores y las monedas pueden tener una relación inversa a medida que las empresas continúan expandiéndose. Esto se debe a que a medida que las empresas realizan más negocios en el extranjero, el valor del dinero devuelto a los EE. UU. Aumenta a medida que cae el dólar, lo que aumenta las ganancias. Para aplicar efectivamente el análisis Intermercado, siempre es importante comprender la dinámica cambiante de las economías globales.
La línea de fondo
El análisis entre mercados es una herramienta valiosa cuando los inversores entienden su uso. Sin embargo, debemos ser conscientes del entorno económico a largo plazo (inflacionario o deflacionario) y ajustar nuestro análisis de las relaciones entre mercados en consecuencia. El análisis entre mercados debe usarse como una de las muchas herramientas para juzgar la dirección de ciertos mercados o si es probable que una tendencia continúe con el tiempo.
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