Una opción de venta es una estrategia que los comerciantes o inversores pueden utilizar para generar ingresos o comprar acciones a un precio reducido. Al escribir una opción de venta, el escritor acepta comprar las acciones subyacentes al precio de ejercicio si se ejerce el contrato. Escribir, en este caso, significa vender un contrato de venta para abrir una posición. Y a cambio de abrir una posición vendiendo una opción de venta, el escritor recibe una prima o tarifa, sin embargo, es responsable ante el comprador de la opción de compra de acciones al precio de ejercicio si la acción subyacente cae por debajo de ese precio, hasta el contrato de opciones expira
Las ganancias en la escritura put se limitan a la prima recibida, sin embargo, las pérdidas pueden ser bastante importantes, si el precio de las acciones subyacentes cae por debajo del precio de ejercicio. Debido a la dinámica desigual de riesgo / recompensa, puede que no siempre esté claro de inmediato por qué uno tomaría tal comercio, sin embargo, hay razones viables para hacerlo, en las condiciones adecuadas.
Para llevar clave
- Una opción de venta es una estrategia de inversión que utilizan los operadores que buscan generar ingresos o comprar acciones a un precio con descuento. Al escribir un put, el escritor consiente en comprar las acciones subyacentes al precio de ejercicio, pero solo bajo ciertas condiciones. Principalmente, el contrato debe ser ejercido.
Poner escritura para el ingreso
Poner escritura genera ingresos porque el escritor de cualquier contrato de opción recibe la prima mientras que el comprador obtiene los derechos de opción. Si se cronometra correctamente, una estrategia de put putwriting puede generar ganancias para el vendedor, siempre que no se vea obligado a comprar acciones de las acciones subyacentes. Por lo tanto, uno de los principales riesgos que enfrenta el vendedor de put es la posibilidad de que el precio de las acciones caiga por debajo del precio de ejercicio, lo que obliga al vendedor de put a comprar acciones a ese precio de ejercicio. Si escribe opciones para ingresos, el análisis del escritor debe apuntar a que el precio de las acciones subyacentes se mantenga estable o en aumento hasta el vencimiento.
Por ejemplo, digamos que las acciones de XYZ se negocian por $ 75. Las opciones de venta con un precio de ejercicio de $ 70 se negocian por $ 3. Cada contrato de venta es por 100 acciones. Un escritor de put podría vender un precio de ejercicio de $ 70 y cobrar la prima de $ 300 ($ 3 x 100). Al tomar esta operación, el escritor espera que el precio de las acciones de XYZ permanezca por encima de $ 70 hasta el vencimiento, y en el peor de los casos, al menos se mantenga por encima de $ 67, que es el punto de equilibrio en la operación.
Imagen de Julie Bang © Investopedia 2020
Vemos que el operador está expuesto a pérdidas crecientes a medida que el precio de las acciones cae por debajo de $ 67. Por ejemplo, a un precio de acción de $ 65, el vendedor todavía está obligado a comprar acciones de XYZ al precio de ejercicio de $ 70. Él, por lo tanto, enfrentaría una pérdida de $ 200, calculada de la siguiente manera:
Valor de mercado de $ 6, 500: precio pagado de $ 7, 000 + prima cobrada de $ 300 = -200
Cuanto más baja el precio, mayor es la pérdida para el escritor de put.
Si al vencimiento el precio de XYZ es de $ 67, el comerciante alcanza el punto de equilibrio. Valor de mercado de $ 6, 700 - $ 7, 000 precio pagado + $ 300 prima cobrada = $ 0
Si XYZ está por encima de $ 70 al vencimiento, el operador conserva los $ 300 y no necesita comprar las acciones. El comprador de la opción de venta quería vender acciones de XYZ a $ 70, pero dado que el precio de XYZ es superior a $ 70, es mejor que las venda al precio actual más alto del mercado. Por lo tanto, la opción no se ejerce. Este es el escenario ideal para un escritor de opciones de venta.
Escribir pone para comprar acciones
El siguiente uso para escribir opciones de venta es alargar una acción a un precio con descuento.
En lugar de utilizar la estrategia de cobro premium, un escritor put podría querer comprar acciones a un precio predeterminado que sea más bajo que el precio de mercado actual. En este caso, el escritor de la venta podría vender una venta con un precio de ejercicio al que quiera comprar acciones.
Suponga que las acciones de YYZZ se cotizan a $ 40. Un inversor quiere comprarlo a $ 35. En lugar de esperar para ver si cae a $ 35, el inversor podría escribir opciones de venta con un precio de $ 35.
Si la acción cae por debajo de $ 35, vender la opción obliga al escritor a comprar las acciones del comprador de la venta a $ 35, que es lo que el vendedor de la compra quería de todos modos. Podemos suponer que el vendedor recibió una prima de $ 1 al escribir las opciones de venta, que es de $ 100 en ingresos si vendió un contrato.
Si el precio cae por debajo de $ 35, el escritor tendrá que comprar 100 acciones a $ 35, con un costo total de $ 3, 500, pero ya recibieron $ 100, por lo que el costo neto es en realidad $ 3, 400. El comerciante puede acumular una posición a un precio promedio de $ 34; si simplemente compraron las acciones a $ 35, el costo promedio es de $ 35. Al vender la opción, el escritor reduce el costo de comprar acciones.
Si el precio de las acciones se mantiene por encima de los $ 35, el escritor no tendrá la oportunidad de comprar las acciones, pero aún conserva los $ 100 en la prima recibida. Potencialmente, esto podría hacerse varias veces antes de que el precio de la acción finalmente caiga lo suficiente como para activar la opción a ejercer.
Cerrar un comercio de venta
Los escenarios antes mencionados suponen que la opción se ejerce o caduca sin valor. Sin embargo, existe una posibilidad totalmente distinta. Un escritor de put puede cerrar su posición en cualquier momento, comprando un put. Por ejemplo, si un operador vendió una opción de venta y el precio de la acción subyacente comienza a caer, el valor de la opción de venta aumentará. Si recibieron una prima de $ 1, a medida que las acciones caen, la prima de venta probablemente comenzará a aumentar a $ 2, $ 3 o más dólares. El vendedor puesto no está obligado a esperar hasta el vencimiento. Pueden ver claramente que están en una posición perdedora y pueden salir en cualquier momento. Si las primas de las opciones son ahora de $ 3, eso es lo que necesitarán para comprar una opción de venta, para salir del comercio. Esto resultará en una pérdida de $ 2 por acción, por contrato.
La línea de fondo
Vender put puede ser una estrategia gratificante en una acción estancada o en aumento, ya que un inversor puede cobrar primas de venta. En el caso de una caída de existencias, un vendedor de venta está expuesto a un riesgo significativo, a pesar de que el beneficio es limitado. La escritura put se usa con frecuencia en combinación con otros contratos de opciones.
