Los inversores y analistas utilizan una amplia gama de indicadores técnicos para evaluar el riesgo relativo asociado con un stock determinado. La gestión óptima del riesgo implica poder evaluar el riesgo de una inversión y el potencial de rentabilidad desde todos los ángulos, incluido su rendimiento en relación con el del mercado en general. El bajo rendimiento constante puede ser un indicador de potencial de crecimiento limitado o prácticas comerciales ineficientes.
¿Qué es alfa?
Una de las métricas más populares para comparar el rendimiento de una empresa con el del mercado más amplio es alfa. Esencialmente, alfa refleja el grado en que los rendimientos de una acción cumplen o exceden los rendimientos generados por el mercado.
Una acción con un alfa de cero se comporta en línea con el mercado. Un alfa positivo indica que la seguridad está superando al mercado, mientras que un alfa negativo indica que la seguridad no genera rendimientos al mismo ritmo que el sector en general. Por definición, una acción con un alfa negativo tiene un rendimiento inferior, pero ¿significa esto que debe vender tan pronto como esta métrica caiga por debajo de cero?
Alfa negativo como señal
El bajo rendimiento constante puede ser una gran bandera roja. Sin embargo, al utilizar los rendimientos del mercado como base para la evaluación del desempeño, alpha supone que el nivel de riesgo de la seguridad individual, que se denomina riesgo específico de la compañía, es comparable al del mercado, denominado riesgo sistemático. Por esta razón, alfa es más útil en el contexto del análisis de cartera porque la distribución del capital de inversión en varios valores diferentes permite la diversificación.
La diversificación óptima puede negar completamente el riesgo específico de la compañía, haciendo que el riesgo general de la cartera sea igual al riesgo del mercado. Dado que este tipo de diversificación es imposible con inversiones de seguridad única, alpha es un reflejo menos preciso del rendimiento.
En las inversiones de seguridad única, un alfa negativo no es necesariamente una señal para vender si la seguridad aún genera rendimientos. En la gestión de cartera, un alfa negativo indica que sus inversiones no están óptimamente diversificadas.
Alpha es solo una métrica que debe analizarse al crear una estrategia de inversión. Como con cualquier otro indicador, es importante tener una visión integral del riesgo relativo de una inversión en lugar de basar las decisiones en un solo valor.
