¿Qué es el suscriptor principal?
Un suscriptor principal es un banco de inversión u otro equipo financiero que tiene la directiva principal para organizar una oferta de acciones públicas inicial, o una oferta secundaria para empresas que ya cotizan en bolsa.
El suscriptor principal generalmente trabajará con otros bancos de inversión para establecer un sindicato de suscriptores, y así crear la fuerza de ventas inicial para las acciones. Estas acciones se venderán a clientes institucionales y minoristas. El suscriptor principal evaluará las finanzas de la compañía y las condiciones actuales del mercado para llegar al valor inicial y la cantidad de acciones a vender. Estas acciones conllevan una considerable comisión de ventas (entre un 6 y un 8 por ciento) para el sindicato de suscriptores, y el suscriptor principal posee la mayoría de las acciones.
DESGLOSE Suscriptor principal
Ser el principal suscriptor de una oferta de acciones, especialmente una oferta pública inicial (IPO), puede generar un gran día de pago si el mercado muestra una alta demanda de las acciones. A menudo, el emisor de acciones permitirá que el suscriptor principal cree una sobreasignación de acciones si la demanda es alta, llamada opción greenshoe, que puede aportar aún más dinero a la firma de suscripción. Existen riesgos sustanciales involucrados en la suscripción de ofertas de acciones: cualquier compañía podría caer en picado en el mercado abierto una vez que comience la negociación pública. Es por eso que los grandes bancos de inversión, como Merrill Lynch, Morgan Stanley, Goldman Sachs, Lehman Brothers y otros buscarán llevar a cabo muchas ofertas diversas en el transcurso de un año.
Una o dos grandes ofertas de acciones al año pueden ser suficientes para cumplir con los objetivos de ganancias de la compañía, pero las condiciones del mercado en su conjunto determinarán la cantidad relativa de ganancias que los bancos de inversión pueden obtener. En la fase de expansión del mercado a fines de la década de 1990, los bancos de inversión estaban haciendo dinero entregando puños mientras los inversores ansiosos devoraban las nuevas acciones que salían al mercado, y las negociaban mucho más alto una vez en la bolsa. Sin embargo, cuando el mercado colapsó a fines de 2000, la comunidad de aseguradores entró en modo de hibernación, aconsejando incluso a las mejores compañías privadas que "esperen la tormenta" antes de salir a bolsa.
La mayor responsabilidad del suscriptor principal
Determinar el precio de oferta final es una de las mayores responsabilidades de un asegurador. Primero, el precio determina el tamaño de los ingresos al emisor. En segundo lugar, determina con qué facilidad el suscriptor puede vender los valores a los compradores. Por lo general, el emisor y el suscriptor principal trabajan en estrecha colaboración para determinar el precio. Una vez que acuerdan el precio de los valores y la SEC hace efectiva la declaración de registro, los suscriptores llaman a los suscriptores para confirmar sus pedidos. Si la demanda es particularmente alta, los aseguradores y el emisor pueden aumentar el precio y volver a confirmar la venta con los suscriptores.
