Los fondos indexados proporcionan a los inversores un rendimiento que está directamente relacionado con los mercados individuales, al tiempo que cobran cantidades mínimas por los gastos. A pesar de sus beneficios, lejos de todo el mundo sabe con precisión qué son los fondos indexados, o cómo se comparan con los muchos otros fondos ofrecidos por el mercado.
Gestión activa y pasiva
Antes de entrar en los detalles de los fondos indexados, es importante comprender los dos estilos predominantes de gestión de fondos mutuos: pasivo y activo.
La mayoría de los fondos mutuos encajan en la categoría de gestión activa. La gestión activa implica las artes gemelas de la selección de valores y la sincronización del mercado. Esto significa que el administrador del fondo pone a prueba sus habilidades al tratar de elegir valores que superen al mercado. Dado que los fondos administrados activamente requieren más investigación práctica, y debido a que experimentan mayores volúmenes de negociación, sus gastos son naturalmente más altos.
Los fondos administrados pasivamente, por otro lado, no intentan vencer al mercado. En cambio, una estrategia pasiva busca igualar el riesgo y el rendimiento del amplio mercado de valores o un segmento del mismo. Puede pensar en la gestión pasiva como el enfoque de compra y retención para la gestión del dinero.
¿Qué es un fondo indexado?
Un fondo indexado es una gestión pasiva en acción: es un fondo mutuo que intenta imitar el rendimiento de un índice particular. Por ejemplo, un fondo que rastrea el índice S&P 500 sería propietario de las mismas acciones que las del S&P 500. ¡Es tan simple como eso! Estos fondos creen que el seguimiento del desempeño del mercado producirá un mejor resultado en comparación con los otros fondos.
Recuerde, cuando las personas hablan sobre "el mercado", con mayor frecuencia se refieren al Dow Jones Industrial Average o al S&P 500. Sin embargo, existen numerosos otros índices que rastrean el mercado, como el Nasdaq Composite, Wilshire Total Market Index, Russell 2000, et al. (Para obtener más información sobre este tema, consulte nuestra guía de los mejores fondos de índice S&P 500).
John Bogle sobre el primer fondo indexado del mundo inicial
¿Qué beneficios brindan?
Hay dos razones principales por las que alguien elige invertir en un fondo indexado. El primero está relacionado con una teoría de inversión conocida como la hipótesis del mercado eficiente. Esta teoría establece que todos los mercados son eficientes y que es imposible que los inversores obtengan rendimientos mayores de lo normal porque toda la información relevante que puede afectar el precio de una acción ya está incorporada en su precio. Y así, los administradores de fondos indexados y sus inversores creen que si no puedes vencer al mercado, también podrías unirte a él.
La segunda razón para elegir un fondo indexado tiene que ver con los bajos índices de gastos. Por lo general, el rango de estos fondos es de alrededor del 0.2-0.5%, que es mucho más bajo que el 1.3-2.5% que se ve a menudo para los fondos administrados activamente. Sin embargo, el ahorro de costos no termina ahí. Los fondos indexados no tienen los cargos de venta conocidos como cargas, que muchos fondos mutuos tienen.
En los mercados alcistas, cuando los rendimientos son altos, los inversores pueden no prestar mucha atención a estos índices; sin embargo, cuando aparecen los mercados bajistas, las relaciones de gastos más altas se vuelven más visibles, ya que se deducen directamente de los retornos ahora escasos. Por ejemplo, si el rendimiento de un fondo mutuo es del 10% y la relación de gastos es del 3%, el rendimiento real para el inversor es solo del 7%.
¿Qué te estás perdiendo?
Uno de los principales argumentos de los administradores activos es que al invertir en un fondo indexado, los inversores se dan por vencidos incluso antes de comenzar. Estos gerentes creen que el mercado ya ha derrotado a los inversores que están comprando este tipo de fondos. Como un fondo indexado siempre obtendrá un rendimiento idéntico al del mercado que está rastreando, los inversores indexados no podrán participar en ninguna anomalía que pueda ocurrir. Por ejemplo, durante el auge tecnológico de finales de los 90, cuando las acciones de las nuevas empresas de tecnología alcanzaron niveles récord, los fondos indexados no pudieron igualar los rendimientos récord de algunos fondos administrados activamente.
Al mismo tiempo, los fondos administrados activamente que se enamoran de las acciones queridas del momento durante un auge (o burbuja) del sector pueden beneficiarse enormemente. También pueden arrepentirse amargamente en caso de un busto (o estallido). La ventaja de un índice es que es mucho más probable que se recupere que cualquier acción individual. Por ejemplo, un fondo indexado que rastrea el S&P 500 en 2008 habría perdido aproximadamente el 37% de su valor. Sin embargo, ese mismo índice aumentó un 350% el 1 de enero de 2018.
¿Cuáles son los resultados?
En general, cuando observa el rendimiento de los fondos mutuos a largo plazo, puede ver una tendencia de fondos administrados activamente con un rendimiento inferior al índice S&P 500. Una estadística común es que el S&P 500 supera el 80% de los fondos mutuos. Si bien esta estadística es cierta en algunos años, no siempre es así.
Burton Malkiel, el hombre que popularizó la teoría del mercado eficiente en A Random Walk Down Wall Street, ofrece una mejor comparación. La edición de 1999 de su libro comienza comparando una inversión de $ 10, 000 en el fondo índice S&P 500 con la misma cantidad en el fondo mutuo promedio administrado activamente. Desde principios de 1969 hasta el 30 de junio de 1998, el inversor indexado se adelantó en casi $ 140, 000: sus $ 10, 000 originales aumentaron 31 veces a $ 311, 000, mientras que el inversor de fondos activos terminó con solo $ 171, 950.
¿Son mejores los fondos indexados?
Es cierto que a corto plazo, algunos fondos mutuos superarán al mercado por márgenes significativos. ¡Elegir a aquellos de alto rendimiento de literalmente miles de personas es casi tan difícil como elegir acciones usted mismo! Ya sea que crea o no en mercados eficientes, los costos que conlleva invertir en la mayoría de los fondos mutuos hacen que sea muy difícil superar a un fondo indexado a largo plazo.
