¿Qué es un calendario inverso extendido?
Un diferencial de calendario inverso es un tipo de comercio unitario que implica comprar una opción a corto plazo y vender una opción a largo plazo en el mismo valor subyacente con el mismo precio de ejercicio. Es lo contrario de un calendario convencional extendido.
Los márgenes de calendario inversos también pueden conocerse como márgenes horizontales inversos o márgenes de tiempo inversos.
Cómo funciona el calendario inverso
Los márgenes inversos y los márgenes de calendario son un tipo de margen horizontal. En general, los spreads pueden ser horizontales, verticales o diagonales. La mayoría de los diferenciales también se construyen como un diferencial de proporción con inversiones realizadas en proporciones o proporciones desiguales. Un diferencial con una inversión mayor en opciones largas se denominará un diferencial, mientras que un diferencial con una inversión mayor en opciones cortas se conoce como un diferencial frontal.
Un diferencial de calendario inverso es más rentable cuando los mercados hacen un gran movimiento en cualquier dirección. No es comúnmente utilizado por inversores individuales que negocian acciones u opciones de índice debido a los requisitos de margen. Es más común entre los inversores institucionales.
Para llevar clave
- Un diferencial de calendario inverso es una estrategia de opciones para comprar una opción a corto plazo mientras se vende simultáneamente una opción a largo plazo en el mismo subyacente con el mismo precio de ejercicio. Esta estrategia es esencialmente una posición corta en un diferencial de calendario convencional. es más rentable cuando el activo subyacente realiza un movimiento significativo en cualquier dirección antes de que caduque la opción de próximo mes.
Reverse Calendar Spread Construction
Como estrategia de spread horizontal, el spread del calendario inverso debe usar opciones en el mismo activo subyacente con el mismo precio de ejercicio. En todos los spreads horizontales, el objetivo será beneficiarse de los cambios de precios a lo largo del tiempo. Por lo tanto, los spreads horizontales utilizarán opciones con diferentes vencimientos.
Un calendario inverso se conoce por tomar una posición larga en la opción a corto plazo y una posición corta en la opción a largo plazo. Esto difiere de la extensión del calendario que toma una posición corta en la opción a corto plazo y una posición larga en la opción a largo plazo.
Los márgenes de calendario inversos se pueden construir con opciones de venta o de compra. Al igual que su contraparte de calendario extendido, deben usar uno u otro en ambas ramas del intercambio de unidades.
Poner y llamar diferenciales de calendario
Usando opciones de venta o de compra, la estrategia generalmente se construirá como una propagación inversa o una propagación frontal. Un spread (spread largo) comprará más de lo que vende y un spread (spread corto) venderá más de lo que compra.
Difusión de llamadas de calendario inverso: esta estrategia se centrará en las llamadas. A medida que se extiende el calendario inverso, comprará llamadas a corto plazo y venderá llamadas a largo plazo. Busca beneficiarse de una caída del precio.
Reverse put put del calendario: esta estrategia se centrará en los put. A medida que se extiende el calendario inverso, comprará put en el corto plazo y venderá put con un vencimiento a más largo plazo. Puede buscar beneficiarse de un aumento del precio.
Ejemplo de un calendario reverso extendido
Con el comercio de acciones de Exxon Mobil (NYSE: XOM) a aproximadamente $ 73.00 a fines de mayo de 2019:
- Compre la convocatoria 75 de junio de1919 por $ 0.97 ($ 970 por un contrato) Venda la convocatoria de septiembre'19 75 por $ 2.22 ($ 2, 220 por un contrato)
Crédito neto $ 1.25 ($ 1, 250 por un spread)
Como se trata de un diferencial de crédito, la pérdida máxima es el monto pagado por la estrategia. La opción comprada está más cerca del vencimiento y, por lo tanto, tiene un precio más bajo que la opción vendida, lo que genera un recibo neto de la prima.
El movimiento ideal del mercado para obtener ganancias sería un aumento significativo en el precio del activo subyacente durante la vida útil de la opción a corto plazo, seguido de un período de estabilidad a una disminución gradual durante la vida útil de la opción a largo plazo. Inicialmente, la estrategia es alcista, pero después de que la opción más corta expira se vuelve neutral a la estrategia bajista.
