, explicaremos la diferencia entre fondos mutuos de carga y sin carga. Luego exploraremos las razones por las cuales los inversores podrían preferir un fondo de carga a pesar de sus aparentes desventajas económicas.
Cargar fondos mutuos
Los fondos de carga son fondos mutuos que usted compra a su asesor o corredor que tienen un cargo de ventas o comisión adjunta. El cargo va a pagar al intermediario por su tiempo y experiencia en la selección del fondo mutuo apropiado. Estos fondos normalmente tienen un cargo por ventas de front-end, back-end o nivel, según la clase particular de acciones compradas. Por ejemplo, las acciones A normalmente tienen cargos de venta anticipados pagados en el momento de la compra inicial, mientras que las acciones de clase B tienen cargos de ventas finales pagados cuando se venden las acciones dentro de un número específico de años.
Además, un fondo de carga también puede tener una tarifa de 12b-1 que puede ser tan alta como el 1% del valor del activo neto de un fondo, o NAV. La Autoridad Reguladora de la Industria Financiera (FINRA) limita las tarifas 12b-1 utilizadas para los gastos de comercialización y distribución al 0.75% y también limita las tarifas 12b-1 utilizadas para los servicios a los accionistas al 0.25%.
Fondos Mutuos Sin Carga
Los inversores obtienen fondos mutuos sin carga en NAV sin ninguno de los cargos de ventas iniciales, finales o de nivel. Las personas compran acciones directamente de una compañía de fondos mutuos o indirectamente a través de un supermercado de fondos mutuos. Los fondos sin carga pueden tener una pequeña tarifa de 12b-1, también conocida como el costo de distribución, que se incorpora a la relación de gastos del fondo. Un accionista paga la relación de gastos diariamente a través de una reducción automática en el precio de un fondo. FINRA permite que un fondo mutuo sin cargos de ventas tenga tarifas 12b-1 de hasta el 0.25% de sus activos anuales promedio y aún se llama a sí mismo un fondo sin carga.
También hay muchos fondos sin carga disponibles que no cobran tarifas 12b-1 cuando se compran directamente de una compañía de fondos mutuos. Estos fondos a menudo se denominan verdaderos fondos mutuos sin carga. Estos difieren de los fondos de supermercados que a menudo tienen la tarifa 12b-1.
Los inversores conscientes de los honorarios buscan fondos mutuos con gastos más bajos, que creen que superarán a los fondos mutuos de mayor precio con el tiempo porque los honorarios no afectarán el rendimiento neto general.
La ventaja del rendimiento sin carga
Los estudios generalmente muestran que los fondos sin carga superarán a los fondos de carga durante un período determinado. Por ejemplo, un estudio realizado por Craig Israelsen en la edición de mayo de 2003 del Financial Planning Journal, dijo que hay un precio a pagar por los servicios adicionales recibidos en un fondo de carga. Israelsen comparó el rendimiento ajustado por carga de los fondos mutuos de carga con el de los fondos mutuos sin carga. Utilizó datos de Morningstar que cubrieron el difícil período financiero entre 2000 y 2002, en el que el S&P 500 cayó un 35%.
El estudio mostró que los fondos mutuos sin carga superaron significativamente a los fondos de carga durante el período. El margen de superioridad de fondos mutuos sin carga varió de 10 a 430 puntos básicos, con la superioridad más notable en la categoría de pequeña capitalización. Además, el estudio mostró que los fondos mutuos sin carga superaron a los fondos mutuos de carga en cada una de las nueve categorías de estilo Morningstar en un promedio de aproximadamente 200 puntos básicos durante este período turbulento. Esto es matemática simple: si paga menos por un fondo y funciona de manera similar a un fondo con una carga, su rendimiento será mejor. En otras palabras, si paga un fondo de carga, debe proporcionar un valor adicional para compensarlo por su mayor costo. Algunos fondos de carga hacen esto, pero muchos no.
Es importante recordar que las estadísticas incluidas anteriormente son promedios y no reflejan el desempeño de ningún fondo mutuo individual o familia de fondos mutuos.
¿Por qué alguien compraría un fondo mutuo de carga?
En la superficie, parece que todos los inversores estarían mejor comprando fondos mutuos sin carga, punto. Después de todo, ¿quién quiere pagar un cargo de venta si realmente no tiene que hacerlo? Sin embargo, hay una variedad de razones por las cuales una persona sería más adecuada para el grupo de fondos mutuos de carga.
- Muchas personas no se sienten cómodas tomando decisiones de inversión y no invertirán sin la ayuda de un asesor financiero. Los asesores financieros a menudo persuaden a las personas para que sigan los programas de inversión que les convienen. Las decisiones de inversión reflexivas requieren investigación, y muchas personas carecen del tiempo necesario para hacer su propia investigación. Encontrar el tiempo para administrar las inversiones puede ser extremadamente desafiante. Algunos inversores tienen una relación existente con un corredor o un asesor financiero y no quieren dañar la relación al buscar inversiones por su cuenta. También pueden preferir la "ventanilla única" que puede proporcionar un asesor financiero. Muchas personas quieren que alguien culpe cuando se produce un problema con una de sus inversiones. Finalmente, algunos profesionales de la inversión argumentan que los corredores y asesores financieros tienen la capacidad de mantener sus clientes de tomar decisiones precipitadas durante los períodos turbulentos del mercado. El argumento es que los inversores de fondos mutuos sin carga tienen muchas más probabilidades de vender sus inversiones exactamente en el momento equivocado.
La línea de fondo
A pesar de las tarifas y, por extensión, los rendimientos inferiores, los fondos de carga pueden ser una buena inversión para inversores inexpertos o muy ocupados. En última instancia, le corresponderá a usted decidir si los servicios que recibe son lo suficientemente valiosos como para justificar renunciar a los rendimientos más altos de un fondo mutuo sin carga.
