¿Qué es la cláusula Market Out?
Una cláusula de mercado es una estipulación en un acuerdo de suscripción que permite al suscriptor cancelar el acuerdo sin penalización. Se puede activar una cláusula de mercado por razones específicas, como condiciones de mercado agrias o simplemente porque el asegurador tiene dificultades para vender las acciones de la compañía. Sin embargo, aunque los motivos pueden variar, deben tenerse en cuenta en la cláusula de mercado.
Desglose Cláusula Market Out
Una cláusula de mercado se trata de reducir los riesgos de un asegurador en una suscripción de compromiso firme. El suscriptor de una OPI contrata con la empresa emisora para comercializar y vender las acciones de la empresa a inversores en el mercado primario. Por supuesto, esto conlleva una buena cantidad de riesgo como resultado de la sobrevaloración y otros factores. Los aseguradores pueden sufrir una gran pérdida financiera al verse obligados a suscribir una oferta que luego descubre que puede tener poco interés para los inversores, ya sea por circunstancias dentro de la empresa emisora o por la disminución de las condiciones del mercado. Por lo tanto, generalmente se invoca una cláusula de mercado cuando el mercado ha llegado a un punto difícil u otras OPI han tenido un rendimiento inferior.
Una cláusula de mercado también puede permitir que el sindicato de suscripción opte por no participar en el acuerdo de suscripción antes de la oferta pública inicial (IPO) si, por ejemplo, se suspende la negociación de valores de la compañía, un cambio material afecta negativamente al emisor u otros eventos similares hacer que sea poco práctico para los valores que se venderán al precio acordado.
El abogado de una compañía emisora que está preparando un acuerdo de suscripción de IPO debe revisar cuidadosamente las condiciones del acuerdo que permitirán activar la cláusula de mercado. Una cláusula de mercado excesivamente amplia negará efectivamente el concepto de una suscripción de compromiso firme. Dicha cláusula de extralimitación permitirá al suscriptor cancelar el acuerdo de suscripción por prácticamente cualquier motivo, poniendo efectivamente todo el riesgo en la empresa emisora.
Ejemplo de lenguaje de cláusula Market Out
"Este Acuerdo estará sujeto a la rescisión a discreción absoluta de los Representantes, mediante notificación dada a la Compañía antes de la entrega y el pago de los Valores, si en cualquier momento antes de ese momento (i) se negociarán las Acciones Comunes de la Compañía haber sido suspendido por la Comisión o el Mercado Nacional de Nasdaq o la negociación de valores generalmente en la Bolsa de Nueva York o el Mercado Nacional de Nasdaq se habrá suspendido o limitado o se habrán establecido precios mínimos en dicha Bolsa o en el Mercado Nacional de Nasdaq, (ii) una moratoria bancaria deberá haber sido declarada por las autoridades federales o del estado de Nueva York o (iii) habrá ocurrido un brote o una escalada de hostilidades, una declaración de emergencia o guerra nacional por parte de los Estados Unidos u otra calamidad o crisis cuyo efecto en los mercados financieros es tal que, a juicio exclusivo de los Representantes, sea poco práctico o desaconsejable proceder con la oferta o librea de los Valores contemplados en el Folleto (excluido cualquier suplemento al mismo) ".
