¿Qué es el monetarismo?
El monetarismo es un concepto macroeconómico, que establece que los gobiernos pueden fomentar la estabilidad económica al apuntar a la tasa de crecimiento de la oferta monetaria. Esencialmente, es un conjunto de puntos de vista basado en la creencia de que la cantidad total de dinero en una economía es el determinante principal del crecimiento económico.
Para llevar clave
- El monetarismo es un concepto macroeconómico que establece que los gobiernos pueden fomentar la estabilidad económica al enfocarse en la tasa de crecimiento de la oferta monetaria. El centro del monetarismo es la "Teoría de la cantidad de dinero", que establece que la oferta monetaria (M) se multiplica por la tasa a la que el dinero se gasta por año (V) es igual a los gastos nominales (P * Q) en la economía. Los montaristas creen que la velocidad (V) es constante y los cambios en la oferta monetaria (M) es el único determinante del crecimiento económico, una visión que sirve como un hueso de contención para los keynesianos.
Entendiendo el monetarismo
El monetarismo es una escuela de pensamiento económico, que establece que la oferta de dinero en una economía es el principal impulsor del crecimiento económico. A medida que aumenta la disponibilidad de dinero en el sistema, aumenta la demanda agregada de bienes y servicios. Un aumento en la demanda agregada fomenta la creación de empleo, lo que reduce la tasa de desempleo y estimula el crecimiento económico. Sin embargo, a largo plazo, la creciente demanda eventualmente será mayor que la oferta, causando un desequilibrio en los mercados. La escasez causada por una mayor demanda que la oferta obligará a los precios a subir, lo que conducirá a la inflación.
La política monetaria, una herramienta económica utilizada en el monetarismo, se utiliza para ajustar las tasas de interés para controlar la oferta monetaria. Cuando aumentan las tasas de interés, las personas tienen más incentivos para ahorrar que gastar, reduciendo o contrayendo la oferta monetaria. Por otro lado, cuando las tasas de interés se reducen siguiendo un esquema monetario expansivo, el costo de los préstamos disminuye, lo que significa que las personas pueden pedir más y gastar más, estimulando así la economía.
El monetarismo está estrechamente asociado con el economista Milton Friedman, quien argumentó, basado en la "Teoría de la cantidad de dinero", que el gobierno debería mantener la oferta monetaria bastante estable, expandiéndola ligeramente cada año principalmente para permitir el crecimiento natural de la economía. Debido a los efectos inflacionarios que puede provocar la expansión excesiva de la oferta monetaria, Friedman, cuyo trabajo formuló la teoría del monetarismo, afirmó que la política monetaria debe hacerse apuntando a la tasa de crecimiento de la oferta monetaria para mantener la estabilidad económica y de precios.
En su libro, A Monetary History of the United States 1867 - 1960 , Friedman propuso una tasa de crecimiento fija, llamada regla del porcentaje de k de Friedman, que sugería que la oferta monetaria debería crecer a una tasa anual constante vinculada al crecimiento nominal del PIB y expresada como un porcentaje fijo por año De esta forma, se espera que la oferta de dinero crezca moderadamente, las empresas podrán anticipar los cambios en la oferta de dinero cada año y planificar en consecuencia, la economía crecerá a un ritmo constante y la inflación se mantendrá en niveles bajos.
La teoría cuantitativa del dinero de Friedman
Central para el monetarismo es la "Teoría de la cantidad de dinero", que establece que la oferta monetaria multiplicada por la tasa a la que se gasta el dinero por año es igual a los gastos nominales en la economía. La fórmula se da como:
MV = PQdonde: M = oferta de dinero V = velocidad (tasa a la cual el dinero cambia de manos) P = precio promedio de un bien o servicio Q = cantidad de bienes y servicios vendidos
Un punto clave a tener en cuenta es que los monetaristas creen que los cambios en M (oferta de dinero) es el motor de la ecuación. En resumen, un cambio en M afecta y determina directamente el empleo, la inflación (P) y la producción (Q). Consideran que la velocidad es constante, lo que implica que la oferta monetaria es el factor principal del crecimiento del PIB o económico.
El crecimiento económico es una función de la actividad económica (Q) y la inflación (P). Si V es constante y predecible, entonces un aumento (o disminución) en M conducirá a un aumento (o disminución) en P o Q. Un aumento en P indica que Q permanecerá constante, mientras que un aumento en Q significa que P será relativamente constante. Según el monetarismo, las variaciones en la oferta monetaria afectarán los niveles de precios a largo plazo y la producción económica a corto plazo. Un cambio en la oferta monetaria, por lo tanto, determinará directamente los precios, la producción y el empleo.
El monetarismo contra la economía keynesiana
La opinión de que la velocidad es constante sirve como un punto de discordia para los keynesianos, quienes creen que la velocidad no debería ser constante ya que la economía es volátil y está sujeta a inestabilidad periódica. La economía keynesiana argumenta que la demanda agregada es la clave del crecimiento económico y respalda cualquier acción de los bancos centrales para inyectar más dinero en la economía a fin de aumentar la demanda. Como se dijo anteriormente, esto va en contra de la teoría monetarista, que afirma que tales acciones darán lugar a la inflación.
Los defensores del monetarismo creen que controlar una economía a través de la política fiscal es una mala decisión. La intervención gubernamental excesiva interfiere con el funcionamiento de una economía de libre mercado y podría conducir a grandes déficits, aumento de la deuda soberana y tasas de interés más altas, lo que eventualmente obligaría a la economía a un estado de desestabilización.
El monetarismo tuvo su apogeo a principios de la década de 1980, cuando los economistas, los gobiernos y los inversores saltaron con entusiasmo a cada nueva estadística de oferta de dinero. Sin embargo, en los años que siguieron, el monetarismo cayó en desgracia con los economistas, y el vínculo entre las diferentes medidas de oferta monetaria y la inflación resultó ser menos claro de lo que la mayoría de las teorías monetaristas habían sugerido. Muchos bancos centrales de hoy han dejado de establecer objetivos monetarios y en su lugar han adoptado objetivos estrictos de inflación.
