Los inversores sabios que desean conservar su dinero generalmente se mantienen alejados de las acciones de centavo. Pero de vez en cuando, un centavo puede ganar el premio gordo. Ford Motor Co. (F) y American Airlines Group Inc. (AAL), por ejemplo, comenzaron como acciones de centavo y ahora se encuentran en el extremo azul del espectro comercial. Los inversores que estén dispuestos a desafiar el mundo volátil y ligeramente regulado de las acciones de centavo pueden estudiar las razones financieras clave para mitigar los riesgos y posiblemente incluso hacer una buena inversión.
¿Qué son las acciones de Penny?
Las acciones de Penny, según lo definido por la Comisión de Bolsa y Valores de los Estados Unidos, son valores, generalmente emitidos por pequeñas empresas, que cotizan a menos de $ 5 por acción. Algunos expertos optan por adoptar un valor de corte más bajo de $ 1 por acción. Estas acciones cotizan en mercados extrabursátiles (OTC). A diferencia de las bolsas convencionales como NASDAQ o la Bolsa de Nueva York, los mercados extrabursátiles no obligan a las empresas a cumplir con los requisitos mínimos estándar para permanecer en la bolsa. Estas pueden ser compañías que no tienen un historial comprobado, ingresos o ganancias impredecibles, gestión inestable y muy poca divulgación sobre sus operaciones. Otras compañías de acciones de centavo operan en sectores no comprobados de la economía o tienen productos o servicios que aún no se han probado en el mercado.
Las acciones de Penny son atractivas porque son baratas. Los inversores sueñan con encontrar ese futuro Ford Motor o American Airlines y cosechar las recompensas del crecimiento exponencial. Sin embargo, estos precios bajos de las acciones a menudo conllevan obligaciones considerables. Las acciones de Penny son altamente volátiles y carecen de liquidez adecuada. Esto significa que incluso si los precios de las acciones suben, los inversores pueden no ser capaces de vender acciones antes de que los precios vuelvan a caer. La naturaleza especulativa de las acciones de centavo requiere la debida diligencia y análisis para hacer que la inversión en estos valores sea algo más que una apuesta pura.
Cómo reducir los riesgos de las existencias de centavo
Una forma de reducir el riesgo asociado con la divulgación inadecuada de las existencias de centavo es elegir entre compañías en el nivel OTCQX de los mercados extrabursátiles. OTCQX tiene estándares financieros más estrictos para las empresas que cotizan en bolsa. Estas compañías deben cumplir con las leyes de valores de los EE. UU. Y cumplir con estándares más altos de operaciones en comparación con los otros dos niveles de mercado OTC: OTCQB y OTC Pink. Los inversores deben ser especialmente cautelosos con las compañías que cotizan en OTC Pink, ya que no están obligadas a presentar una solicitud ante la SEC y, por lo tanto, no están reguladas.
Para descubrir una buena inversión en acciones de centavo, utilice el análisis fundamental para identificar los factores que afectan a la empresa y evaluar la solidez de sus operaciones. Sin embargo, tenga en cuenta que, con las existencias de centavo, la falta de información pública oportuna y pertinente puede dificultar un buen análisis fundamental.
Coeficientes financieros
Dada la divulgación financiera adecuada, podemos aplicar algunos de los mismos métodos analíticos que utilizamos para las empresas más grandes para determinar si una acción de centavo dada vale nuestros dólares de inversión. Los números sólidos y una tendencia positiva en el balance general, el estado de resultados y el estado de flujo de efectivo son importantes porque gran parte del valor de las acciones de centavo se basa en las expectativas futuras de rendimiento. ( Para obtener una lista de ratios financieros y sus cálculos, consulte el Tutorial de ratios financieros )
Índices de liquidez: Los índices de liquidez (como el índice actual, el índice rápido, el índice de efectivo, el índice de flujo de efectivo operativo) son los primeros índices que un inversor debe calcular para las acciones de centavo. A menudo, las acciones de centavo no pueden cubrir sus pasivos a corto plazo en un período de tiempo determinado. Los índices de liquidez más bajos (digamos menos de 0.5) son una buena indicación de que la compañía está luchando por mantenerse en el negocio o avanzar en sus operaciones.
Índices de apalancamiento: otro subconjunto importante de índices son los índices de apalancamiento. Son similares a los índices de liquidez en que se centran en la capacidad de la compañía para cubrir la deuda. En este caso, nos preocupa la deuda a largo plazo. Dos índices de apalancamiento importantes son el índice de endeudamiento y el índice de cobertura de intereses.
Ratio de deuda = Activos totales Pasivos totales
Aquí, buscamos tendencias como si la carga de la deuda se está reduciendo o expandiendo. Si se está expandiendo, solo debería ser por una razón para apoyar futuras oportunidades de crecimiento y desarrollo empresarial.
El índice de cobertura de intereses se calcula para determinar si la carga de la deuda es manejable y si la empresa genera un nivel adecuado de ganancias para pagar su deuda pendiente.
Ratio de cobertura de intereses = Ingresos por gastos de intereses antes de intereses e impuestos
Los índices de cobertura de intereses más altos son mejores. Algo menos de dos señales de problemas en el servicio de la deuda a largo plazo en el futuro.
Índices de rendimiento: los índices de rendimiento (como el margen de beneficio bruto, el margen de beneficio operativo, el margen de beneficio neto, el rendimiento de los activos y el rendimiento del patrimonio) ayudan a cuantificar el dinero obtenido en cada nivel del estado de resultados de la empresa. El desafío es que los márgenes de beneficio de las existencias de centavo son a menudo muy pequeños en las primeras etapas de crecimiento. El crecimiento saludable y constante de las ganancias operativas es más crítico en el contexto de las existencias de centavo.
Índices de valoración: Finalmente, los índices de valoración nos ayudan a medir el atractivo de la acción a su precio actual. Las acciones de Penny pueden estar seriamente sobrevaluadas. El valor de medición de la relación más común es la relación precio / ganancias (P / E).
Relación precio-ganancias = Ganancias por acción Precio actual de la acción
En términos generales, una relación P / E más baja significa un mejor valor por dólar de ganancias. Sin embargo, esta relación deja de tener sentido si las ganancias de la empresa son inexistentes o negativas, lo que a menudo es el caso de las acciones de centavo. Una mejor medida del valor de las acciones de centavo es la relación precio-ganancias-ganancias-crecimiento (PEG), que incorpora la tasa de crecimiento anual de ganancias de la compañía en la ecuación anterior. Se deriva dividiendo la relación P / E por la tasa de crecimiento anual esperada en ganancias por acción (EPS). Siempre que la estimación de la tasa de crecimiento sea confiable, la relación PEG es una medida útil de valor para las acciones de centavo, ya que gran parte de su valor se basa en el crecimiento futuro anticipado de las ganancias de la compañía.
Como se mencionó anteriormente, las relaciones P / E y PEG son inútiles cuando las ganancias de la compañía son cero o negativas. En este escenario, podemos usar las relaciones de precio a ventas y de flujo de efectivo, que son mucho más efectivas con respecto a las existencias de centavo.
Relación precio-venta = Ventas por acción Precio actual de la acción
Una relación precio / ventas de dos o menos generalmente se considera un buen valor de las acciones.
Relación precio-flujo de efectivo = flujo de efectivo total por acción Precio actual de la acción
La relación precio / flujo de efectivo es una variación de precio a ventas. Es especialmente útil calcular si la calidad de las ganancias está en duda.
Una vez que se calculan estos índices financieros, podemos compararlos con los mismos índices de los períodos de informes anteriores o pronósticos en el futuro. También podemos comparar estas proporciones con las de los competidores directos y el mercado en general para obtener información útil sobre el rendimiento y el valor de la empresa.
La línea de fondo
Las acciones de Penny suben y bajan en función de la demanda comercial y, a menudo, solo se relacionan de manera general con los fundamentos de la compañía y el balance general. A menudo no es posible calcular el valor intrínseco correcto de un centavo. Sus precios son altamente impredecibles y reflejan el potencial percibido sobre el valor real. El nivel de divulgación de la empresa es, en el mejor de los casos, mediocre y, a menudo, inexistente. El comercio de acciones en OTCQX requiere la divulgación periódica y precisa de los fundamentos de la compañía. Los inversores que deseen comerciar con acciones de centavo deben atenerse al mercado OTCQX y utilizar el análisis de la relación financiera para mitigar los riesgos.
