¿Qué es una nota municipal?
Una nota municipal es la deuda emitida por los gobiernos estatales y locales para financiar gastos de capital, como proyectos de construcción. Las notas municipales son atractivas para los inversores porque vencen en un año o menos, ofrecen ingresos fijos y, a menudo, están exentos del impuesto sobre la renta a nivel federal y / o estatal.
Para llevar clave
- Una nota municipal es una deuda que los gobiernos estatales y locales emiten para financiar gastos de capital específicos, como proyectos de construcción, por ejemplo. Los tres tipos de notas municipales incluyen notas de anticipación de bonos, notas de anticipación de impuestos y notas de anticipación de ingresos. Los gobiernos locales y estatales emiten notas municipales cuando intentan financiar un proyecto que beneficia a la región. Las notas municipales realizan un pago al vencimiento que incluye tanto el pago de intereses como el principal y están exentos del impuesto federal sobre la renta, y a veces del impuesto estatal y local sobre la renta. Estos son títulos de deuda a corto plazo que generalmente vencen alrededor de los 12 meses, aunque el vencimiento puede ser ligeramente menor o mayor en duración.
Cómo funciona una nota municipal
Cuando los gobiernos locales o estatales deciden recaudar fondos para financiar un proyecto que beneficiaría a la región, generalmente optan por pagarés municipales. Los bonos municipales son títulos de deuda a corto plazo emitidos con plazos de vencimiento de 12 meses, aunque los vencimientos pueden variar de tres meses a tres años.
Una ciudad, por ejemplo, puede emitir una nota municipal para recaudar capital para financiar un nuevo parque en la ciudad. Las notas municipales generalmente se emiten en anticipación de los recibos de impuestos, ingresos o ganancias de una emisión de bonos.
Los bonos municipales son menos sensibles a un cambio en la tasa de interés que los bonos municipales.
Consideraciones Especiales
Mientras que la mayoría de los bonos municipales realizan pagos de intereses semestralmente, los pagarés municipales tienden a hacer un solo pago al vencimiento, lo que incluye tanto las obligaciones de pago de intereses como de principal.
Los bonos municipales generalmente pagan cupones más bajos que los bonos corporativos con vencimientos similares, pero debido a que el rendimiento está libre de impuestos, la base después de impuestos puede ser mayor para un bono municipal. Las notas municipales están exentas de los impuestos federales sobre la renta y, a veces, también de los impuestos estatales y locales.
Los inversores pueden determinar el riesgo de invertir en una nota municipal en particular examinando las calificaciones emitidas por Moody's y Standard & Poor's. Moody's otorga a las notas municipales tres clasificaciones posibles: MIG 1 (mejor calidad), MIG 2 (alta calidad) y MIG 3 (calidad adecuada). Standard & Poor's utiliza un sistema de calificación de cuatro niveles: SP-1 +, SP-1, SP-2 y SP-3. Solo se considera que vale la pena invertir en los primeros tres. Las notas municipales SP-3 se consideran especulativas.
Tipos de notas municipales
Notas de anticipación de bonos
Las notas de anticipación de los bonos (BAN) se emiten en anticipación del financiamiento a largo plazo que, cuando se emite, se usa para retirar o pagar BAN. Una entidad prestataria que debe comenzar a trabajar en un nuevo proyecto puede decidir emitir bonos a largo plazo para financiar el proyecto. Sin embargo, la emisión de estos bonos puede no ser posible antes del lanzamiento del proyecto debido a ciertos procedimientos legales, regulatorios o de cumplimiento que podrían causar un retraso en la emisión de nuevos bonos.
Para continuar con el trabajo en un nuevo proyecto y tener los fondos necesarios para financiar el proyecto, el emisor gubernamental puede decidir emitir notas municipales a corto plazo, BAN, como fuente de financiamiento en el ínterin. Cuando se emiten los bonos a largo plazo, los ingresos se utilizan para realizar los pagos de intereses y capital de los BAN.
Notas de Anticipación Fiscal (TAN)
Los pagos de intereses y principal de las notas de anticipación de impuestos (TAN) están garantizados por ingresos fiscales futuros. Los estados o municipios emiten TAN para financiar las operaciones actuales antes de recibir los ingresos fiscales. Cuando el emisor recauda los impuestos, las ganancias se utilizan para retirar las notas de anticipación de impuestos.
Notas de anticipación de ingresos (RAN)
Las notas de anticipación de ingresos (RAN) son notas municipales cuyos pagos de intereses y capital están asegurados por los ingresos no tributarios anticipados de un proyecto. Cuando el proyecto se completa y comienza a generar ingresos en una fecha futura, los ingresos se utilizan para pagar la RAN.
