¿Qué son las notas senior?
Los pagarés senior son títulos de deuda (bonos) que tienen prioridad sobre otros tipos de deuda, en el sentido de que los tenedores de pagarés senior son los primeros en pagarse si quedan activos después de la liquidación de una empresa, luego de un procedimiento de quiebra. Los bonos senior pagan tasas de interés de cupón más bajas que los bonos no garantizados junior, porque cuentan con un mayor nivel de seguridad y conllevan un menor riesgo de incumplimiento.
Para llevar clave
- Los bonos senior son títulos de deuda que dan a los tenedores de bonos la primera oportunidad de recuperar sus fondos, incluso en el caso de que la empresa se declare en bancarrota y liquide sus activos. tasas de cupón más bajas. Tradicionalmente, las notas senior tienen períodos de vencimiento más cortos que otros bonos.
DESGLOSE Notas Senior
A diferencia de la deuda senior, las notas senior no están necesariamente respaldadas por activos específicos comprometidos como garantía. En consecuencia, el tenedor de bonos no puede recibir su capital e intereses completos, en caso de liquidación. Si ocurre una liquidación, la deuda garantizada se paga primero vendiendo la garantía que respalda la deuda, luego se paga a los tenedores de pagarés senior, seguidos de los pagos a otros tenedores de deuda no garantizados, si queda algún activo.
Factoring en fechas de vencimiento
Las notas senior generalmente tienen períodos de vencimiento más cortos que otros bonos. Dependiendo del emisor, los calendarios de vencimiento de las notas senior son los siguientes:
- Los pagarés senior emitidos por empresas vencen en 10 años o menos Los pagarés senior de bonos municipales vencen en un año o menos Las notas senior del Tesoro vencen en dos a 10 años.
Cómo se califican los bonos
Standard & Poor's y Moody's Investors Service: las dos firmas de calificación de bonos más grandes, clasifican los bonos según la capacidad del emisor para pagar el principal y los pagos de intereses a tiempo. La calificación de una nota senior se basa en la solvencia crediticia del emisor, incluida la capacidad de generar ganancias consistentes con las cuales financiar los pagos de la deuda.
El índice de cobertura de intereses, definido como el índice de ganancias antes de intereses e impuestos dividido por los gastos por intereses, es una fórmula de uso común que las agencias de calificación emplean para analizar la solvencia. Esta relación documenta la cantidad de ganancias que genera la empresa, como un múltiplo de los gastos por intereses. Cuanto mayor es el índice, más ingresos genera una empresa, que puede usar para hacer pagos de intereses.
Instancias donde las notas son convertibles
Algunas notas senior son convertibles en acciones ordinarias del emisor. Los inversores pueden optar por mantener notas senior hasta el vencimiento, o pueden optar por convertir las notas en un número específico de acciones ordinarias. Por ejemplo, supongamos que una nota senior de $ 1, 000 tiene una opción de conversión que le permite a un inversionista convertir su participación en 20 acciones ordinarias. Si el precio de mercado de las acciones ordinarias aumenta a $ 60 por acción, el inversor posee acciones por valor de $ 1, 200 si decide avanzar con la conversión, lo que le permite poseer acciones en la empresa, en lugar de poseer deuda.
